纵横股份发展历程、管理层与业务收入情况如何？

全球领先工业无人机制造商.

2010年，公司前身成都纵横自动化技术有限公司成立; 2015年，完成A轮融资，成功研制工业级垂直起降固定翼无人机 CW-20 并实现产品化; 2016年，成为首家通过中国航空器拥有者及驾驶员协会（AOPA）审定的垂直起降固定翼无人机训练机构； 2018年，公司产品“CW-10无人机，1:500免像控航测系统”获得中国地理信息产业协会颁发的2018地理信息科技进步二等奖； 2019年，“大电网无人机广域智能巡检关键技术研究与应用”技术成果获得中国电力企业联合会颁发的2019年度电力创新奖一等奖。 2021年，公司在科创板上市，同年发布 CW-15 二代无人机，宣告垂直起降固定翼无人机进入工业无人机2.0时代； 2022年，被评为全球前五民用无人机制造商； 2023年，纵横股份鹏飞科技园落成，产能迅速释放； 2024年，发布一体化指挥调度智能决策系统——纵横云；

董事长任斌为公司实控人，截止2025年7月4日，其持有公司23.41%股权。 公司高管拥有强大的无人机相关产业技术背景或资本市场从业经验。其中： 1）董事长任斌：公司创始人，本科毕业于清华大学工程力学专业，硕士毕业与于中国空气动力研究与发展中心研究生部。曾任中国空气动力研究与 发展中心高速所工程师、副研究员。曾获国防科工委科学技术进步二等奖，军队级科学技术进步二等奖； 2）董事王陈：公司联合创始人，本科毕业于西北工业大学热能工程专业，硕士毕业与于中国空气动力研究与发展中心研究生部。曾任中国空气动力 研究与发展中心低速所工程师、成都纵横先进控制技术有限公司研发经理； 3）监事会主席陈鹏：公司联合创始人，本科毕业于成都电子科技大学电子元器件专业。曾任成都纵横科技有限责任公司研发部工程师； 4）董秘李小燕：高级经济师，毕业于西南财经大学，成都九天画芯科技有限公司董事。曾任北化股份证券部部长、董秘、副总经理； 5）独立董事骆玲：西南交通大学四川省产业经济发展研究院院长、教授，四川新型智库“新型工业化与制造强省研究智库”主任、首席专家。

公司收入按产品分为无人机系统、无人机服务、无人机配件和其他，其中无人机系统占比最高 ✓ 无人机系统是公司最主要产品，2020-2025年营收分别为2.10/1.65/1.93/1.89/3.60亿元，在营业收入占比维持 在60%以上，2024年占比高达76%。细分来看，公司的无人机系统包括无人机硬件平台和应用软件系统，软件产 品一般搭载无人机整机整体销售： • 无人硬件平台：（1）垂直起降固定翼无人机系统：包括CW-007、CW-15、CW-25/E/H、CW-30、CW-100 等 系列，2024年销量为300套，构成收入的主要来源。目前以民用为主，CW-30、CW-100具备长航时、高载重等 特性，未来或能与国内边防、海防、战场侦察等场景的需求契合；（2）多旋翼无人机系统 ：包括PH-007、PH-X 、PH-20三款产品，2024年销量为12套，以民用为主；(3)大型固定翼无人机系统：战略新兴业务，2024年产量 为3套，尚未形成销售；（4）无人值守系统：战略新兴业务，2024年销量为12套。 • 应用软件系统：（1）纵横云平台；（2）纵横生态合作平台 ； （3）纵横星图 。 ✓ 无人机服务包括无人机航飞数据服务、低空数字运营服务、无人机教育培训服务。 ✓ 无人机配件主要为应用于无人机系统的相机、镜头、电池等载荷设备及零部件.。

营收端： ✓ 2018-2020年，公司抓住工业无人机行业发展机遇，不断扩大经营规模，保持高速增长，期间营收分别为1.17/2.11/2.72亿元，CAGR达52.47%。 ✓ 2021年，受疫情反复、销售周期性及下游测绘行业政策周期性等因素影响，公司营收转为负增长，同比下降7.90%。 ✓ 2022-2023年，公司营收重回正增长。不过受宏观环境形势波动，以及行业下游市场尚未迎来规模化发展，公司业务增长放缓，期间营收分别为2.87/3.02亿元； ✓ 2024年，得益于国内低空经济产业政策支持，以及无人机领域相关专项采购机会，全年公司订单总额规模同比大幅增长，带动公司整体营收大幅上升。全年公司 实现营业收入4.74亿，同比增长 57.14%，创历史新高。 ✓ 利润端： ✓ 2018-2020年，营收的快速增长带动公司盈利能力稳步增加，期间归母净利润分别为0.24/0.39/0.31亿元，CAGR为19.54%，增速小于营收增幅系公司持续扩大 规模导致的人力成本增加。 ✓ 2021-2023年，营收增速放缓叠加人力成本上升、宏观环境波动造成交付延迟等不利因素，造成归母净利润增速转负，公司出现亏损。 ✓ 2024年，受益于营收的大幅上涨，公司实现归母净利润-0.36亿元，同比减少亏损44.51%，呈现扭亏为盈的趋势。不过由于公司在新产品方面持续增加研发费用 投入，目前尚未盈利。

毛利率：2018-2020年，公司毛利率保持在较高水平，年均超过58%，但整体呈现下降趋势，主要系公司集成项目增加，导致外采设备价值提升。2021年毛利率显 著下降12.45pct，主要系：1）受疫情影响外包服务增加；2）无人机订单交付延迟，公司采取了特定时段的促销政策。2022-2024年趋于稳定。  净利率：与毛利率变化趋势接近。其中2023年毛利率上升6.06pct，净利润下降12.25pct，主要系：1）公司研发投入大幅增加84.27%；2）受大鹏无人机制造基地 投产使用增加折旧等原因影响，全年管理费用较上年增加33.52%。

 费用率：由于公司依然处于扩张状态，期间费用率一直位置在较高水平。其中，销售费用率占比最高，主要系市场拓展，销售人员数量增加；管理费用受大鹏无人 机制造基地折旧摊销费用影响，2023年后有所增加；同时公司为研发导向型企业，研发人员数量近年来不断增长，研发费用持续投入，除2022年外保持高速增长。  展望2025下半年，伴随新业务市场的逐步放量和成本控制能力的提升，公司盈利能力有望逐步改善，短期内实现扭亏为盈。