山推股份挖掘机业务布局进展如何？

山重建机注入，助力土方版图进一步扩建。

除拳头产品推土机之外，公司将挖掘机布局为向上拓展空间的第二曲线产品。相较于其他竞争者，公司参与挖掘机市场的过程中享有不可忽视的优势。

1、渠道方面：山东重工旗下潍柴集团、中国重汽在海外布局方面有着较强的先发优势。潍柴动力分子公司遍及欧洲、北美、东南亚等地区，平台资源极为丰富。公司在 30 多个国家建立了办事处，发展了300 余家授权服务站，产品销往全球五大洲 100 多个国家和地区，发动机海外保有量达30万台，重型卡车突破 10 万辆；中国重汽全球网络布局已有40 余年的历史，现阶段已构建起颇具竞争力的全球化营销网络。截至目前，中国重汽已在全球90 多个国家发展各级经销网点约 300 家，在全球110 多个国家建立了近600个服务网点和配件网点，成熟完善的营销网络体系基本覆盖非洲、中东、中南美、中亚及东南亚等发展中国家和主要新兴经济体，全球超过200万辆中国重汽的商用车服务于全球超过 110 多个的国家和地区。

2、产品协同方面：潍柴控股集团的全资子公司雷沃重工多年以来持续聚焦于挖掘机、装载机、宽体自卸车、挖掘装载机四大核心业务。雷沃重工依托潍柴集团的高端非道路全系列发动机、液压动力总成、黄金产业链等核心产业资源，现阶段已成为潍柴集团六大核心业务板块之一；山东重工集团全资子公司山重建机于 1994 年引进小松与利勃海尔的核心技术，自此致力于液压挖掘机赛道，2018 年 2 月，山东重工集团基于战略业务发展，对挖掘机业务和品牌进行整合，山重建机挖掘机全面切换成山推品牌。

2022 年 1 月，公司宣布减资退出小松山推，不再持有小松山推股权，并解除挖掘机竞业限制，但在零部件供应等方面仍保持业务往来和合作关系。依托山东重工集团黄金产业链的资源优势，公司于2022 年9 月份迅速推出共计 11 款国四挖掘机。现阶段公司挖掘机产品处于初步放量期。

11 月 11 日公司发布公告，拟以 18.41 亿元现金收购山重建机100%股权。本次交易完成后，山重建机将成为公司的全资子公司，实现集团内部挖机业务板块对公司的资产注入。根据公司公告，2023 年至2024 年1-9月，山重建机营业总收入分别为 24.09、24.26 亿元，归母净利润分别为0.43、0.75亿元，2024 年前三季度收入与利润表现均已超过2023 年全年，利润弹性释放良好。业绩承诺方面，山重建机承诺2024-2026 年归母净利润不低于0.86、1.26、1.67 亿元，对应增速分别为99.4%、46%、33%，对应净利率分别为 3.2%、4.1%、4.9%。在此基础上，公司挖掘机业务有望快速放量形成规模优势，从而实现深入产品多元化布局，助力公司业绩高速增长。

22 年公司完成对德工机械的全资控股后公司装载机产品板块持续发展，逐步构建起集研发、生产工艺、加工制造、涂装及装配于一体的现代化大型生产基地。依托山东重工集团与山推股份公司在研发、管理、市场及产业链等方面的深厚资源优势，山推（德州）工程机械有限公司加大对软硬件的投入，逐步发展成为以装载机、平地机等产品为核心的山推轮式工程机械产品制造基地。

目前山推装载机产品的市场份额处于行业第二梯队。凭借集团黄金内核产业链的优势，公司不断完善产品系列，其中大吨位、电装及静液压产品的销量同比实现大幅增长，推动市场份额持续提升。在全行业下行的背景下，公司装载机业务逆市上扬，市场占有率显著提高，与行业第一梯队的差距进一步缩小。在山东重工集团的整合优势加持下，公司装载机的产品性能不断优化，产品体系更趋完善，核心优势日益凸显，市场份额的逐年攀升进一步增强了公司产品在市场中的综合竞争力。

公司凭借多款产品护航雅鲁藏布江下游超级水电工程。开工仪式上，山推推土机、挖掘机、混凝土搅拌站等产品悉数亮相，为工程筑基赋能，SD17-G推土机以灵活高效在引水道平整、场地清理等基础工程精准发力，适应复杂地形并保障进度;SD34-G 推土机靠超强动力在河滩扩建、重型物料转运中担当主力，其针对高原低氧优化的动力系统，确保极端条件下稳定运行，为工程初期关键工序提供坚实支撑。为响应工程绿色施工要求，山推正积极布局电动化产品线，未来将投入电动装载机、挖掘机等新能源设备，全力助推工程实现全周期低碳建设目标。