维亚生物发展历程、股权结构、管理团队与业绩分析

平台加速新药落地，投资孵化+全链条服务双引擎发力。

1.从早期发现到商业化，提供覆盖药物全生命周期的解决方案

公司成立于 2008 年，向全球创新药研发企业提供从早期基于结构的药物研发到商业化 药物生产的一站式综合服务。凭借在基于结构的药物研发（SBDD）技术领域的领先优 势，公司向全球合作伙伴提供新药研究阶段的CRO服务，搭建了X射线蛋白晶体技术、 冷冻电镜技术、DNA编码化合物库技术、亲和力质谱筛选技术等多个先进技术平台，并 有资深药物化学家与药物发现生物专家领军的团队提供药物设计、药物化学、化合物合 成等服务。通过子公司朗华制药，公司提供从临床前开发到商业化生产的一站式 CMC/CDMO 解决方案。

公司股权结构相对集中。维亚生物科技有限公司（中国香港）直接持有公司 72.16%股 份，为控股股东；其余股东包括 DAXUE INVESTMENT SPTE. LTD.（持股 14.36%）、 HLC VGC Partners HK II Limited（4.48%）、TRUE LIGHT INVESTMENTS PTE. LTD. （3.59%）、青岛弘翰投资合伙企业（有限合伙）（2.33%）、Raed Capital Holdings 2 Ltd（2.29%）及其他股东（0.80%）。公司实际控制权集中于维亚生物科技有限公司， 股权结构整体较为清晰。

2. 专业多元的管理团队，为公司持续增长注入强劲动力

公司董事会由 8 位董事组成，包括三名执行董事，两名非执行董事，三名独立非执行董 事。公司董事长毛晨先生于 CRO 行业有超过 20 年经验，曾担任美国国家健康研究院抗 艾滋基金评审小组的基金项目评审委员会委员，参与项目评审。目前负责本集团的整体 战略规划及业务发展。公司管理层大多在生物医药行业深耕多年，具备多个不同细分领 域的公司的工作经历。

3. 业绩有望持续回暖，毛利率进入稳定状态

盈利能力显著改善，实现扭亏为盈。2025H1，公司实现收入 831.9 百万元，同比减少 15.27%；归母净利润 121.81 百万元，同比增加 4.28%；毛利润 339.4 百万元，毛利率 40.8%，同比增加 6.3%；净利润 148.6 百万元，同比增加 3.1%。2020-2024 年公司营 业收入从 6.97 亿元快速增长到 19.87 亿元，CAGR 为 29.94%。归母净利润从 2020 年 的-3.87 亿元增长到 2024 年的 1.67 亿元。根据 2024 年报告，公司实现净利润 222.0 百 万元，相较于 2023 年同期净亏损 99.8 百万元大幅扭亏为盈，主要得益于因可转债的全 额偿还而带来相关财务调整项的消除；Non-IFRS 净利润由 2023 年同期 208.8 百万元提 升至 314.6 百万元，同比增长近 50.6%。这主要归因于 CRO 业务于 24 年下半年恢复增 长、营运效率提升令经营利润率提升以及本集团于 24 年度内收到里程碑付款确认投资 收益。

毛利率保持相对平稳。2020-2021 年公司毛利率从 43.74%降低至 30.94%，此后 2021- 2024 年基本维持稳定，2025 上半年小幅增长，盈利能力逐步稳固。2020-2021 年管理 费用率显著下降，此后管理费用率及财务费用率水平较为稳定，整体费用管控良好。

公司的一站式原创新药物研发服务平台从“AI 辅助”向“AI 驱动”发展。在新靶点方 面，公司已交付了一系列在 PDB 蛋白结构数据库未有报道的靶标蛋白结构。在新机理 方面，公司拥有综合性药物发现技术如 DEL，ASMS，Intact-MS，SPR，NMR，晶体浸 泡，虚拟筛选，膜蛋白技术，噬菌体展示、HTS 等。此外，公司亦能提供药物化学、计 算化学及药理学和药物代谢服务。公司 CADD 及 AIDD 平台具备自研算法及平台建设的 能力、拥有研发多种药物形态的经验、并且充分发挥了维亚基于结构的药物研发优势， 在上海超算集群的算力支持下，能够对早期药物研发的各个环节进行全面赋能。在此基 础之上，维亚正在从以计算方法为各个药物研发阶段赋能为主的阶段迈向以 AI 驱动药 物设计，改变药物设计范式的新阶段。 集团架构完善，为业务持续发展提供坚实保障。2024 年集团的员工总数达到 2063 人， 上海周浦集团总部占地约 40000 平方米，上海法拉第路投资孵化中心占地 7576 平方米， 实验室占地面积 5552 平方米。成都、苏州、嘉兴等基地的实验室与研发中心的建设面 积同样十分可观，支持并保障了业务的持续发展。