丁腈手套需求、格局与价格展望分析

拐点将现，25H2丁腈手套价格有望恢复上行。

1.需求端：疫情驱动需求爆发式增长，后续逐步回归常态化增长

疫情驱动一次性手套需求爆发式增长，后续逐步回归常态。2020年之前，全球一次性手套产业处于平稳运行期，需求稳定。2020年，疫情爆 发，全球一次性手套需求量飙升。2021年至2023年，全球疫情防控开始趋于常态化，一次性手套市场采购需求回落，下游出现较多积压库存。 2023年下半年开始，一次性手套行业下游积压库存消化进入尾声，全球一次性手套需求回归常态。

全球一次性手套需求预计持续稳定增长。根据贝哲斯咨询，2023年全球一次性手套市场规模为667亿元（2023年中国一次性手套市场规模为 107亿元），在发展中国家消费水平提升、疫后个人健康意识提升、工业安全重视度提升等因素驱动下，全球一次性手套需求有望持续稳定增 长，2029年全球一次性手套市场规模预计达到1057亿元，2023-2029年CAGR预计为8%。

丁腈手套在一次性手套产业中占据愈发重要的地位。由于丁腈手套具备较好的化学性能（不致敏、耐油、无毒无味）和物理性能（高弹性、耐 穿刺、防静电、轻巧），相较其他品类，丁腈手套具有更广泛的适用性以及实用性（目前主要用于医疗领域，医用丁腈手套在所有丁腈手套中 的占比达80%以上）。从近年数据来看，丁腈手套销量在全球各类一次性手套销量中的占比正持续稳定增长，2017年全球一次性手套中丁腈 手套销量占比为32%，2022年已提升至36%，预计2025年进一步提升至37%。

2.供给端：中小产能基本出清，供给冗余得到有效缓解

产能野蛮式扩张曾带来供给冗余，多年调整后中小产能已基本出清。2020年，在一次性手套需求爆发式增长的大背景下，为了进一步吸收 潜在订单，业内许多厂商计划扩充产能。2021年开始，新增产能开始密集释放，但由于2021-2023年一次性手套市场采购需求回落，供需 出现失衡，业内产能利用率普遍偏低，全球一次性手套价格进入下行通道，终端价快速回落至常态化水平甚至更低。中小厂由于规模效应不 足及产线先进度欠缺等原因，成本显著高于大厂（部分中小厂的丁腈手套生产成本相较英科医疗高出几十个百分点），在全球一次性手套价 格下行周期中，中小厂盈利空间逐步被压缩直至面临亏损，陆续有中小厂选择关停产线。随着业内产能释放渐近尾声，叠加中小厂产能逐步 出清，2024年全球一次性手套行业供给端集中度提升，特别是在丁腈手套领域，中小厂出清已得到显著推进，2025年上半年在美国关税压 力下，一次性手套行业进入深度调整期，风险抵御能力较差的中小企业的产能利用率快速下滑，落后产能出清得到加速推进，行业供给端集 中度得到进一步提升，当前，全球丁腈手套行业中小产能已基本出清，供给冗余得到有效缓解。

3.供需关系重回平衡，24年丁腈手套价格水平逐月回升

供需关系重回平衡， 24年丁腈手套价格水平逐月上升。经历三年供需关系调整，2024年行业去库存带来的需求端压制因素基本出清，同时中 小厂产能得到有效出清，供给端集中度提升，丁腈手套供需关系开始重归平衡，行业产能利用率普遍提升。从价格端来看，2024年初丁腈手套 价格达到近几年底部区间，2024年国产丁腈手套出口价格呈现出逐月回升趋势，产业供需关系调整取得阶段性成果。

24年底美国经销商囤货以应对新关税政策，高库存下25H1丁腈手套价格承压

24年底美国经销商囤货以应对新关税政策，高库存下25H1丁腈手套价格承压。24年9月，美国对外贸易办公室发布了对中国原产地产品征收 301条款关税的修改意见，宣布将中国医用丁腈手套关税上调至50%，并于25年1月开始正式执行。美国经销商考虑到25年美国对华新关税政 策落地后中国企业成本压力或将传导至丁腈手套订单价格端，导致其采购成本上升，亦或是中国企业直接退出美国市场，导致其低价订单采购 渠道缺失，综合考虑到成本因素，24年底美国经销商提前进行了丁腈手套囤货，库存有所增加。25年上半年，由于美国经销商丁腈手套库存水 平较高，市场进入“去库存-降采购”周期，采购需求有所回落，导致美国地区丁腈手套价格阶段性承压，并进一步传导至非美地区。25年上 半年，国产丁腈手套出口价格呈现出逐月下行趋势，目前价格已经基本回落至24年初水平。