安培龙发展历史、股权结构与财务分析

深圳安培龙科技股份有限公司 是一家集智能传感器研发、制造、销售、服务为一体的第一批国家专精特新“小 巨人”企业，主要产品包括热敏电阻及温度传感器、压力传感器、氧传感器、力 传感器，销售网络遍及全球几十个国家和地区。

1. 公司发展历史

1999 年，公司创始人邬若军设立深圳市安培龙敏感技术有限公司（简称“安培 龙敏感”），随着公司持续发展，2004 年设立公司前身深圳市安培盛科技有限 公司（简称“安培盛”），后安培龙敏感的业务及客户逐步转由安培盛管理；2015 年 6 月，安培盛全体股东以持有安培盛的净资产注资成立安培龙，完成股改； 2020 年 2 月，为精简机构、节约管理成本，安培龙敏感完成注销；2023 年 12 月，公司正式于创业板上市。

公司的主要产品及技术演变主要分四个阶段：第一阶段（1999-2004 年）以 PTC 热敏电阻为主，不断优化核心工艺；第二阶段（2004-2011 年）利用已有技术积 累，拓展 NTC 热敏电阻及其后段温度传感器；第三阶段（2011 年至 2023 年） 持续提升热敏电阻及温度传感器的性能，并开始着力氧传感器、压力传感器的开 发，延伸应用领域及客户群体；第四阶段（2024 年至今）逐步形成材料+IC 芯 片+传感器模组的垂直产业链布局，并战略布局机器人及汽车用力传感器。

公司股权结构稳定，实际控制人为邬若军先生和黎莉女士，邬若军先生和黎莉女 士系夫妻关系，二人为一致行动人。截至 2025 年 8 月 5 日，邬若军先生直接及 间接持有公司 34.75%股权（不含一致行动人的持股比例），为公司第一大股东， 黎莉女士直接及间接持有公司 2.99%股权（不含一致行动人的持股比例），两 位实控人直接持股比例合计 34.65%，直接及间接合计持有公司 37.74%股权。

3. 公司财务情况分析

2020-2024 年，安培龙营业收入从 2020 年 4.2 亿元增长至 2024 年 9.4 亿元， 四年 CAGR 达 22.5%，收入成长性较强。2024 年，公司热敏电阻及温度传感器、 压力传感器、氧传感器及其他三大业务营收占比分别为 48.3%、49.8%、1.9%， 其中压力传感器业务是公司 2022 年以来主要的收入增长点，热敏电阻及温度传 感器业务收入表现稳中有进。2025 年 Q1，公司压力传感器共实现营业收入 1.4 亿元，同比增长 70.5%，占总营收比例为 53.6%。

公司的产品以内销为主，2022-2024 年，公司内销收入占比分别为 84.4%、 85.7%、84.8%，近三年受益于国内传感器市场需求扩大及公司内销营销策略， 内销收入同比增速较快；2024 年外销收入同比增速边际改善，达到 34.3%。

2020-2024 年，公司销售毛利率在 29%-36%区间内波动，2021 年公司毛利率 较低，主要受大客户的温度传感器交易价格下降及材料成本上升等因素影响。 2022-2024 年公司销售毛利率表现相对稳定，平均值 32.5%；其中，公司热敏 电阻及温度传感器因业务成熟，毛利率长期表现稳定且略高于其他业务毛利率水 平，压力传感器于 2022 年销售额大幅提升之后毛利率趋于稳定，氧传感器及其 他业务因业务规模较小，近年来毛利率仍有波动，呈提升趋势。 2022-2024 年公司期间费率有所抬升，其中 2024 年公司期间费率抬升相对明显， 拆分看，抬升较为明显的主要是管理费率，2024 年同比抬升 1.4pct 至 9.5%， 主要因公司智能传感器产业园竣工验收转固后相关的折旧摊销费用同比增加明 显等影响；公司历年保持较高强度研发投入，2022-2024 年研发费用率平均值 6.5%；财务费率和销售费率相对稳定。

2020-2024 年，公司归母净利润从 0.6 亿元提升至 0.8 亿元，四年 CAGR 为 8.3%， 归母净利润复合增速表现整体低于营收表现，主要因毛利率波动、期间费率提升 以及近年来资产和信用减值损失增加等影响。2024 年，公司净利率为 8.8%，同 比降幅收窄。2025 年 Q1，公司归母净利润同比大幅上涨 59.5%。

2020-2024 年安培龙销售商品、提供劳务收到的现金占当期营业收入的比重平均 值为 59.1%，其中 2024 年为 54.1%，或因对客户的销售回款周期较长有关，整 体看公司销售商品的回款效率仍有待提高。2024 年公司归还部分借款并保持适 度的资本开支，现金流整体净流出。

2022-2024 年，公司资产负债率分别为 62.8%、45.3%、38.8%，资产负债率逐 步下降，资本结构改善；公司流动比率分别为 1.06 倍、2.25 倍、1.55 倍，近三 年流动比率均高于 1 倍且整体提升，偿债能力有所提升。