雷神科技发展历程、业绩与股权结构介绍

从电竞起步，上市后拓展 AI 新品并进军海外。

2014 年 4 月，雷神科技在青岛成立，是一家专业电竞PC及外设硬件设备商，其产品主要应用于电子竞技、视频创作、创意设计、数字化办公等场景，作为全场景电竞装备品牌，公司致力于为用户提供高性能、高品质、高颜值的高端电竞装备解决方案。

2014-2019 年，公司积极参加各类电竞游戏展会扩大影响力，并开展线下渠道建设。2016 年首家旗舰店落户南京，并开始线下渠道建设；2017年公司参加全球第三大游戏展会—德国科隆游戏展（GAMESCOM）；2018年参与 CHINAJOY 盛会，举办电竞游戏嘉年华；2019 年成为CHINAGTE-SPORTS 电竞赛官方合作伙伴。

2020-2022 年，公司积极开拓新品类并成功上市。2020 年雷神科技签约LPLLGD 战队，成为其官方赞助商，并同年开展雷神台式机新品品鉴会；2021年举办雷神台式机新品发布会，发布台式机新品；2022 年公司在北京证券交易所上市（股票代码 872190），填补了北交所在高性能电竞装备行业领域的空白，成为北交所“电竞装备第一股”，并入选《世界品牌实验室》中国 500 最具价值品牌榜单。

2023 年至今，公司积极拥抱 AI 技术，推出AI 新品，并开始拓展海外市场。2023 年公司参加香港秋季电子展，进一步开拓海外市场，并联合BOE举办电竞科技节；2024 年举办雷神科技 AI 新品发布会，正式发布aibook15产品。

公司逐渐形成“电竞+信创”双轮驱动发展新格局，并与生态方合作共创，不断拓宽电竞和信创产业生态边界。公司的主营业务包括游戏笔记本业务、外设周边业务、台式机业务、其他业务收入。其中2024 年公司游戏笔记本业务占比最高，达到 66.28%。

公司营收稳步增长，近年来业绩表现亮眼。2018 年以来，公司受益于电竞笔记本电脑和台式机市场销量、市场占比、市场规模不断提高与公司品牌知名度及客户认可度的逐步提升，营收体量稳步扩大，近年来除了2022年收入有所下滑外，其余年份保持稳健增长。2025 年前两季度，公司实现营收13.88 亿元，同比增长 13.19%。

2022 年起公司毛利率及净利率有所下降。公司毛利率较为稳定，2019年至2024 年公司整体毛利率分别为 10.66%/9.41%/12.26%/11.46%/8.63%/7.90%，2025 年前两季度公司毛利率为 8.36%，2024 年毛利率下降主要系公司开拓海外、线下渠道及信创业务并扩大销售团队导致销售费用增加。公司净利率在 2022-2024 年呈逐年下滑趋势，2024 年实现归属于上市公司股东的净利润 2,149.86 万元，同比下降 37.66%，主要原因系市场需求及国内PC 行业景气度下降、市场竞争加剧、美元对人民币汇率上涨导致公司采购成本增加、汇率变动导致汇兑损失所致。公司净利率在2024 年下滑至0.73%，2025 年前两季度毛利率和净利率均有所回升，分别增至8.36%和1.06%。

成本控制能力较好，销售、财务费用率总体稳定但略有波动。公司期间费用率水平控制较好，整体也较为稳定。公司销售费用率从2018 年的3.62%下降至 2025 年前两季度的 3.46%。公司财务费用率从2018 年的0.73%上升至 1.32%。

公司持续加大研发，紧跟电竞及 AI 趋势。公司重视技术与产品研发，为保持产品的市场竞争力，公司紧跟电竞 PC 及AI PC 发展趋势，开发与用户需求相契合的产品，2024 年，公司研发人员达到88 人，占比25.36%。2024年，公司研发支出达 4590.62 万元，研发费用率为1.55%。2025年前两季度研发费用率上升至 1.88%，研发投入持续推进。

海尔集团公司为公司实际控制人。2022 年12 月23 日，公司在北交所成功挂牌上市，此次 IPO 公司公开发行 1250 万股，发行价格为25元/股，募集资金 3.125 亿元。截至 2025 年 8 月 18 日，公司实际控制人是海尔集团公司，海尔集团公司通过苏州海新信息科技有限公司间接控制28.94%的股份，同时，海尔集团公司还间接控制青岛海立方舟创业投资中心（有限合伙）公司。公司股权较为集中，结构保持稳定。

IPO 资金用于品牌升级和研发，增强核心竞争优势。此次IPO募集资金主要用于“品牌升级及总部运营中心建设项目”、“产品开发设计中心建设及硬件产品开发设计项目”、偿还银行贷款、补充流动资金，从而有利于公司巩固品牌优势，提高品牌附加值，有助于公司完善线下渠道，形成线上线下互补的良好局面，整合升级公司现有研发资源，建立专业科研平台，为公司的产品迭代和产品开发提供重要的技术支持和保障。