南方传媒分业务布局情况如何？

教材教辅业务收入稳步增长。

根据公司 2024年财报，教材教辅业务收入为84.62亿元， 同比增长 1.9%，毛利率为 25.82%，同比增长 0.21 个百分点。具体收入构成如下：自编教 材教辅出版业务：收入为 14.83 亿元，同比减少 0.08%。租型教材教辅出版业务：收入为 9.89 亿元，同比增长 0.19%。教材教辅发行业务：收入为 56.13 亿元，同比增长 2.4%。 （1）教材教辅出版：公司作为广东省出版集团的核心企业，享有得天独厚的地域优势， 广东省是中国人口最多的省份之一，拥有庞大的教育市场，为公司提供了稳定的市场需求。 公司在教材教辅领域的专业性和权威性不容忽视，作为国家教材重要出版基地之一，南方 传媒拥有自主知识产权的粤版新课标教材，市场占有率高，且目录教辅已完成全面修订， 发行码洋同比显著增长。通过持续的技术投入和创新，如推进“南方教育传媒课后服务平 台”和“大湾区大研学服务平台”建设，积极探索“AI+教育”业务，涵盖多领域的产品和 服务，如粤教 AI 听说、薪火美育等，不仅增强了用户体验，也为公司开辟了新的增长点。 公司强大的渠道建设和完善的售后服务体系也是其在教材教辅出版领域保持领先地位的关 键因素，遍布全省的分销网络和校园书店，确保了产品的高效配送和广泛覆盖。 （2）教材教辅发行：南方传媒在发行渠道上具有明显的网络优势。公司旗下的发行集 团拥有遍布广东省的分销网络，截至 2024 年底，发行集团拥有中心门店 138 家，校园书 店 89 家，乡镇书店 155 家。这种广泛的渠道网络提高了教材教辅的覆盖面。

人口因素对中小学阶段免费教材的供给影响有限，对于初高中阶段来说，由于教材及 教辅配套数量更多，市场需求更为刚性。广东省作为全国第一经济大省，长期保持较高的 生育率和人口流入。根据广东省统计局数据，2024 年广东省常住人口 1.28 亿人，比上年 增加 74 万人，其中出生人口 113 万人，总量、增量、出生人口均位居全国之首，连续 7 年 蝉联中国生育第一大省，成为全国唯一出生人口破百万的省份，为教材教辅市场提供了可 持续的需求支撑。预期未来随着生育政策的调整优化，以及家庭对于教育的重视程度不断 提高，在校生人口将保持在一个相对稳定的水平，为出版企业的发展提供了可预测的市场 环境。 广东省省内义务教育人数增长，生均用数量增长，主业中期有确定性。市场担心生育 率下降对人口带来的影响，我们统计往年广东省出生人口，并将对应义务教育阶段的年份 加总。在不考虑人口流动的情况下，预计未来 3 年会是义务教育在校生高速增长的阶段，人口的下滑趋势最早于 2027 年影响小学在校生总数。但如果考虑生均用书量（即高年级的 学生用书量多），教材教辅整体业务有望在中期内维持稳健。广东省人口流入量大，贡献 学生基数增量。

定价稳定，成本加成下保证盈利能力。教辅教材具有公益普惠属性，教育部《中小学 教材管理办法》明确规定，在确保教材编校、印制质量前提下，应严格遵守“保本微利” 原则。2016 年 5 月起，国家将教材价格等收费项目下放至省级管理，后省级出版部门将价 目表报新闻出版总署。2016 年-2022 年，广东省中小学教材目录整体变化不大，定价主要 基于正文、插页和封面的印刷纸张。因此教材提价主要来源包括纸张单价提升、纸张升级 或印张数量增加，出版集团利润空间有一定保证。

长期看，公司有可能完成广东省内发行资源的整合。公司收入增速高于广东省在校生 增速，短期业绩增量主要由发行端资源整合驱动。广东省教材教辅发行端，公司主要通过 新华发行集团与教育书店进行，体外仍有广州新华、深圳新华两家体量较大发行书店。出 版端体外仍有高等教育出版社等。

公司积极拓展数智教育、图书智能体等新业态。数智教育：公司持续提升数字教材平 台服务能力，粤教翔云数字教材平台 3.0 荣获 2022 年广东省电子信息行业科学技术奖一等 奖；万卷要义学习大模型入选“第八届数字出版创新发展论坛创新案例”；与科大讯飞联合推 出讯飞 E 听说，赋能中学英语教学；创新性推出“粤教—爱思通”AI 围棋和薪火美育，用 AI 给出围棋和美育教学整套解决方案。图书智能体：公司与腾讯研发了“岭南城市通”、 “广东方言研究助手”、“粤菜大师”等十余个图书智能体产品，探索 AI 驱动的出版业数 智化转型路径。

粤教翔云数字教材平台：平台以数字化教学资源赋能纸质版教材和中小学课堂教学。 截至 2024 年，已为超过 1.9 万所广东省义务教育阶段学校（含教学点）逾 1600 万师生提 供数字教材应用服务。并已与国家中小学智慧教育平台实现账号资源共享，使师生用户能 够通过粤教翔云平台便捷地访问国家中小学平台的网络教育教学资源。平台“粤高中”“语 言乐学”学习卡发行量突破 1232 万张，同比增幅超 59%。

万卷要义学习大模型：模型入选“第八届数字出版创新发展论坛创新案例”。它创新性地 融合了人工智能大模型、MOE（混合专家）架构及知识图谱等先进技术，展现出卓越的多 功能性与高适配性。目前，“万卷要义学习大模型”能高效应用于包括语文教学设计、语文阅 读素养提升、数学解题、英语高频词学习等多个教育场景，在内容生成、知识检索与个性 化学习服务等方面实现了重大突破，能显著提升整体教育效能，为教育数字化转型与出版 业高质量发展注入强劲智能动力。 讯飞 e 听说：公司与科大讯飞合作推出的“讯飞 e 听说”应用， 包括 E 听说中学和 E 听说小学，依托科大讯飞强大的人工智能及大数据核心技术，拥有语音识别、语音评测、 知识图谱等功能。通过打造考试、教学、练习“三位一体”的英语听说读写创新学习空间， 构建专业教研体系，实现了贯穿教、学、考、评、管的全场景、多角色应用，有效提高学 生英语语用能力和教师教学管理效率。

“粤教—爱思通”AI 围棋课程：整合弈城围棋网的大数据和由围棋世界冠军设计的 AI 模型，模仿阿尔法元的学习方式，使学习者通过实战练习快速觉察与把握棋谱脉络，无须 死记硬背，可大大提升学习效果。全套教材共分四级，入门级是围棋启蒙，解决孩子对围 棋的学习兴趣问题；初、中、高级目标是入段，能把围棋入段的时间缩短 50%，入段率提 高到 70%。课程支持学校在“AI 三师课堂”模式下利用自有师资授课，解决围棋师资短缺的 难题。 薪火美育：平台针对音乐、美术学科服务。可以给音乐及美术教材出版社提供技术支 持，为教材赋能，助力各出版社实现符合课标要求的教、学、评一体化。平台内涵盖音乐 美术授课工具、课堂互动组件、课件编辑器、打谱器、谱音同步器、艺术特色题型等用于 简化教师备课授课难度、加强艺术课堂趣味性的工具；利用多个资源库做内容支撑；再结 合 AI 智能音乐评分、教学硬件、多角色的管理平台、个性化的学生艺术档案、规范精准的 测评服务，全方位为我国美育教育打造了一个多功能的闭环生态。

“粤菜大师”图书智能体。广东科技出版社自创社以来，始终致力于粤菜文化的传承 与创新，累计出版粤菜相关图书超 300 种，凝聚了几代粤菜大师与近千位名厨和药食同源 专家的智慧，经过多年积累，逐渐形成了国内最完整的粤菜出版体系。在此基础上，广东 科技出版社充分发挥资源优势与数字出版转型经验，通过与腾讯技术端合作，将全部相关 图书资源转化为智能体知识库，让优质内容以智能交互的方式焕发出新的活力。目前，“粤 菜大师”图书智能体已面向大众开放所有功能，实时共享超 6000 万字知识库，并根据出版 社不断丰富的内容与版权更新智能体的内容与服务功能，竭力呈现广东科技出版社在“人 工智能+”实践方面在知识体系、交互体验、产业价值三方面的重构。 公司借助 AI 深度整合广东地方文化资源。开发“广东方言研究助手”，依托腾讯混元 大模型和智能体开发平台，深度整合广东地方文化资源，提供方言语音、词汇、文化习俗 等研究支持。开发“岭南城市通”，依托腾讯混元大模型、元器智能体平台等技术能力， 结合南方传媒的图书内容资源，提供整合地方文化、方言研究、美食文化等内容的个性化、 场景化的知识服务。