家家悦如何进行业务布局？

家家悦坚持“强一体，稳两翼”的发展战略。

1. 聚焦山东，新业态密集布局

山东省内超市行业品牌众多，格局分散。据爱济南百度号，CCFA 数据 显示，截止 2023 年，在全国超市百强中，山东超市企业超 10 家，2023 年 销售规模前五分别为银座股份、家家悦、利群股份、烟台振华、潍坊百货。 家家悦 2023 年销售总额为 321 亿元，位居全国第 19，山东省第二。银座股 份 2023 年销售总额为 343 亿元，营收为 55.4 亿元，销售总额位列全国第 16，山东省首位。

从销售额角度来看，假设以“连锁门店商品销售额”计算，据山东 统计年鉴，2023 年山东省便利店、超市、折扣店、仓储会员店、 百货店等五大业态商品销售总额为 1298 亿元，据 CCFA，家家悦 2023 年销售额为 321 亿元，在以上五大业态中市占率为 24.7%。 银座股份 2023 年销售额为 343 亿元，在以上五大业态中市占率为 26.4%，略高于家家悦。据银座股份及家家悦年报，银座股份 23 年 营收为 55.4 亿元，家家悦 23 年营收为 177.63 亿元，主要系银座 股份有部分百货、购物中心业态，多为联营模式。因此，若以营业 收入对比，家家悦市场份额或可居山东省首位。

从门店数量角度来看，据山东统计年鉴，截至 2023 年，山东省共 有门店数 4865 家（含便利店、超市、折扣店、仓储会员店、百货 店等五大业态），家家悦门店数量在山东省的市占率约为 18%，银 座股份 2023 年门店数量为 119 家，在山东省市占率仅为 2%，家 家悦门店数量领先其他山东省连锁零售企业。

家家悦持续进行业态创新，强化山东市场密度布局，增强市场主导地 位。2023 年推出零食连锁品牌“悦记零食店”、“好惠星折扣店”，以自营和 加盟结合的模式拓展市场，有利于进一步增强公司区域密集、多业态协同的 优势。2024 年 6 月布局烘焙领域，打造全新品牌“Joybake 家悦烘焙”，重 塑超市烘焙传统格局。 折扣零售业态如火如荼，家家悦乘势而上。据艾媒咨询数据，从 2010 年到 2022 年中国休闲食品行业市场规模持续增长，从 4100 亿增长至 11654 亿，预计 2027 年市场规模达 12378 亿。随着中国居民可支配收入逐年上涨， 消费者对创新型、品质较高的休闲零食需求提升。2023 年，中国量贩零食 赛道进入高速发展期，零食集合店竞争趋向白热化。据艾媒咨询数据，门店 数量不断增长，截至 2023 年 10 月，中国零食集合店门店数量已经突破 2.2 万家。国内零食集合店行业市场规模自 2019 年的 211 亿元增长至 2022 年 的 462 亿元，2023 年骤增至 809 亿元，预计 2024 年将达到 1040 亿元，2027 年可达 1547 亿元，2022 年至 2027 年的年复合增长率约为 25%。

消费者因商品种类丰富、品质佳、价格优、方便等原因选择量贩零食 店。艾媒咨询数据显示，中国消费者选择到零食集合店购买零食，有众多原 因。61.4%是因为零食集合店相较于其他销售门店和平台有丰富的商品种类； 51.1%是因为零食品质，48.9%因为购买方便，商品价格也是其选择到零食 集合店的重要原因。保持创新、丰富产品种类、保证产品质量对于零食集合 店的发展尤为重要，店面环境好和商品价格低也是该行业的优势所在。

行业空间广阔，人均消费提升空间大。据嘉世咨询数据，从人均消费角 度来看，2023 年中国休闲零食消费量/消费额分别为 17kg/637 元，与美日等 发达国家及全球平均水平相比，我国人均休闲零食消费仍有较大提升空间。 2023 年美国/日本/全球平均人均休闲零食消费量分别为 73/44/29kg，人均休 闲零食消费额分别为 5041/2927/1038元。我国人均消费量仅为美国的 23%， 日本 33%，消费金额仅为美国的 13%，日本的 22%，未来人均消费提升空 间较大。

公司紧跟趋势，积极探索折扣业态。据联商网及中国商报网，家家悦 2023 年 4 月推出量贩零食业态，6 月推出硬折扣社区超市业态，正式入局 折扣零售赛道。据公司年报，截至 2024 年末，公司有悦记零食店 133 家、 好惠星折扣店 9 家。“悦记・好零食” 首店在山东烟台开业，该品牌定位为“一站式极致性价比零食集合店”，未来依托家家悦成熟的采购及物流体系 有望实现快速扩张，成为公司收入增长的重要引擎。“好惠星折扣店” 定位 硬折扣模式，专注社区家庭生活高需求商品；商品 SKU 近千余种，包含大 牌商品，自有商品，生鲜商品等，可以满足家庭顾客日常基础功能需求。 Joybake 家悦烘焙店新业态探索，“超市+烘焙”组合成为新消费趋势。 据中国财富网，2024 年 6 月公司布局烘焙领域，7 月中旬同开 18 家店，截 至 24 年底，半年时间已在全国 6 座城市开拓 60 家门店，其中威海区域高 达 40 家，此外拓展到内蒙古呼和浩特市，形成了强大的区域影响力和品牌 辐射力。烘焙店多以家家悦超市店中店为主要模式，同时个别区域开拓街边 大店，如威海市九龙城店。烘焙店以质价比为核心策略，通过精准的市场定 位和产品策略，成功打造几款热销超级单品，如全麦核桃马里奥、迪拜巧克 力脏脏包、丹东草莓盒子等等。我们认为，“超市+烘焙”组合或成为新消费 趋势，优化扩大烘焙区域有望为超市业态注入新的生机与活力。

线上线下全渠道协同。公司以密集的连锁门店网络为基石，通过整合自 有“家家悦优鲜”平台与第三方平台，构建线上线下深度融合的全渠道协同 服务体系。持续推进社区拼团、品牌直播、到店到家等线上业务，拓展抖音 直播、淘宝小时达线上营销渠道，2024 年推动线上销售增长 13.2%，带动 到店客流 331 万人次，到店转化率达到 40%，全渠道运营能力持续增强， 24 年底超市线上销售占比 7.16%。

2. 外延收购构建省外新版图，供应链向外赋能或成关键

据公司公告及公司官网，2018 年开始，公司不断向省外扩张，相继进 军河北、淮北、江苏以及内蒙市场。从区域收购来看，公司以张家口和淮北 两地为发力点，向周围市场进军。2018 年，公司收购张家口福悦祥连锁超 市 67%股权以及 11 家门店和 1 个配送中心，进军河北市场；2020 年，以河 北市场为发力点向内蒙市场进军，收购内蒙古维多利 70%股权以及 25 家门 店。2019 年，公司收购乐新商贸 75%股权，包含 31 家门店，拓展了淮北市 场；2019 年末，以淮北市场为发力点，家家悦江苏连云港吾悦广场店开业， 标志着公司正式进军江苏市场。张家口位处河北、山西、北京以及内蒙的交 界处，淮北市场位处江苏、河南、安徽市场的交界处，周围市场扩张空间广 阔，通过收购当地优质企业，拓展自身供应链优势成为可能。