炬芯科技发展历程、股权结构及财务分析

智能音频 SoC 国产替代先行者。

1.公司介绍：立足核心技术，把握市场动机

炬芯科技成立于 2014 年，是智能音频 SoC 芯片领域的重要参与者。公司专注于智 能音频 SoC 芯片、端侧 AI 处理器芯片及便携式音视频 SoC 芯片的研发、设计与销售， 提供涵盖高性能音频处理、低功耗无线连接及 AI 加速的核心技术平台。其芯片产品广 泛应用于蓝牙音箱、智能穿戴设备、无线麦克风及便携式音视频设备等领域。2014 年公 司推出 ATS2805B 系列双模蓝牙解决方案，引领国产蓝牙方案潮流。2016 年 ATS282X 进入小米供应链，ATM705X 和 ATS2805 获“高新技术产品”称号。2018 年公司蓝牙耳机 芯片 ATS300X 量产，正式进入智能穿戴领域；低功耗蓝牙语音交互芯片 ATB110X 量产。 2019 年发布支持蓝牙广播音频的 ATS283X 方案，进入天猫精灵、罗技等品牌；推出语 音交互芯片 ATS360X。2020 年蓝牙耳机芯片 ATS301X 量产并被传音采用；ATS2837 录 音笔方案被科大讯飞、飞利浦等采用。公司产品已进入小米、联想、传音等知名手机品 牌，以及安克创新、SONY、哈曼、漫步者、罗技等专业音频厂商，并应用于天猫精灵 等互联网公司产品。未来，公司将持续投入无线通信技术、低功耗系统集成及音频处理 技术研发，为智能音频、智能穿戴及智慧物联网领域提供更具竞争力的芯片解决方案。

2. 股权结构：股权较为集中，多元股东协同治理

公司股权架构呈现“股权较为集中，多元股东协同治理”的特征。截至 25Q1，珠海 瑞晟投资合伙企业（有限合伙）作为第一大股东，持有公司 23.18%的股份，其持股比例 虽较高但未形成绝对控股；其余股东包括珠海辰友投资合伙企业（有限合伙）（持股 2.37%）、全国社保基金一一四组合（持股 1.66%）、公募基金（如中国工商银行股份有 限公司—富国新兴产业股票型证券投资基金，持股 1.62%）及私募股权投资基金（如厦 门炬上益投资合伙企业（有限合伙），持股 1.61%）等，持股比例相对分散，单一股东 持股均未超过 5%。

公司核心管理层具备多元行业背景与专业深度。董事叶奕廷拥有证券企划、跨境投 资平台管理经验；董事叶威廷现任兴泰科技、奥码科技等多家科技公司董事长，专注科 技产业与资本运作；董事王丽英深耕财会领域，曾任职会计师事务所与企业财务主管， 现任足源实业董事；财务总监张燕兼具企业财务与审计专长，曾任炬力集成内审经理， 2015 年起全面负责公司财务工作；监事会主席徐琛拥有近十年人力资源统筹经验，2014 年加入炬芯历任人力部门管理要职。团队在科技投资、财务风控及人才体系建设的复合 背景，为企业战略发展与高效治理提供坚实支撑

3. 财务分析：高水平研发投入助力发展新飞跃

24 年业绩稳健增长，25Q1 归母净利润增速尤为亮眼。回顾过往几年，公司业绩呈 现一定波动性。2020 年归母净利润同比下滑 55.85%，受全球经济增速放缓、消费动力 不足的影响，同时半导体行业 2021 年周期性产能变化所带来的“去库存”因素也对公司 业务产生了冲击，致使 2022 年营收和归母净利润亦出现回落。但公司展现出强大的韧 性和适应能力，经调整后公司业绩逐步回升，2023 年营收与利润均实现同比增长。至 2024 年，公司实现营业收入 6.52 亿元，同比增长 25.34%；归母净利润达 1.07 亿元，同 比增长 63.83%，盈利能力显著增强。25Q1 表现尤为突出，归母净利润 0.41 亿元，同比 大幅增长 385.67%，展现强劲增长势头。

公司主营业务结构呈现持续优化态势，带动整体盈利能力增强。（1）蓝牙音频 SoC 芯片系列毛利率自 2021 年 36.59%低谷显著回升，2024 年达到 48.94%，反映产品竞争 力强化；该业务收入规模同步扩大，2024 年增至 4.86 亿元，为营收增长主引擎。（2） 智能语音交互 SoC 芯片系列盈利弹性凸显，2024 年毛利率大幅跃升 7.92pcts 至 43.45%， 同时收入规模同比激增 141%至 0.82 亿元，表明新兴市场拓展取得突破。（3）便携式音 视频 SoC 芯片系列毛利率维持高位，但收入规模收窄至 0.83 亿元。

公司持续优化费用结构，研发投入持续增加，为技术竞争力提供坚实支撑。 2021 至 2024年间，公司研发费用从 1.31 亿元显著提升至2.15 亿元，同期研发费用率由 24.97% 稳步攀升至 32.99%，2024 年创历史新高，凸显其对核心技术攻关的坚定投入。管理费 用率呈现积极改善态势，从 2020 年的 7.47%持续下降至 2024 年的 5.82%，体现精细化 运营成效；销售费用率总体稳定在 3%左右区间，2024 年微降至 3.18%。