C端应用分业务模式经营情况如何？

根据各公司收入结构，C端应用主要分为订阅服务和 广告业务两大模式，其中，Duolingo和Spotify以订阅为主，Snapchat和Pinterest以广告为主。 

1.订阅平台：AI带来订阅产品价值提升，业绩贡献逐渐清晰

AI赋能用户与订阅双重飞轮，构筑C端应用壁垒。在面向C端用户的互联网应用中，订阅模式在AI 赋能下进一步加强业务增长韧性，形成订阅模式的增长飞轮：1）用户飞轮：C端应用通过AI模型 提高平台推荐效率、借助AI功能优化用户体验，从而提高用户参与度、积累更多用户行为数据，最 终反哺推荐算法的优化升级。2）订阅飞轮：AI算法和AI功能的引入，能够吸引更多的付费用户， 有效提升用户留存和订阅转化率，驱动企业加大AI投入，从而进一步优化用户体验与推荐效率，形 成良性循环。目前，用户与订阅飞轮已成为C端应用构筑长期壁垒的关键机制，本质是通过AI带来 的价值增量实现业绩贡献，其中，Duolingo通过新的订阅层级，Spotify则通过订阅服务提价。

订阅付费用户数量持续增长，ARPPU同比增速显著改善。 Duolingo：1）付费用户数：尽管付费用户同比增速在23Q1-25Q1呈现下降态势，但截至25Q1， 同比增速为39%，仍处于行业较高水平。2）ARPPU：尽管23Q1-25Q1ARPPU同比增速为负， 但同比降幅已从23Q1的-14%改善至25Q1的-1%，虽然Max定价较高，但订阅收入将于分期确认， 因此短期内对ARPPU的推动作用可能相对有限。 Spotify：1）付费用户数：23Q1-25Q1，付费用户同比增速表现稳定，基本保持在15%上下水平。 2）ARPPU：2023年和2024年，Spotify在欧美等主要市场对订阅服务分别进行两次涨价，推动 ARPPU进入复苏通道，自24Q1开始实现由负转正，并连续五个季度持续保持同比正增长。

AI功能提升用户体验，Max订阅反映AI价值。23Q1：Duolingo宣布与OpenAI合作，由GPT-4模 型提供支持，推出价值更高的新订阅层级Duolingo Max。23Q2：新订阅层级Duolingo Max在 Super Duolingo的基础功能之上，新增答案解析（用户出错时可以提供答案解释）和角色扮演 （用户可以练习对话）两大AI功能，提升学习交互体验，增加产品价值。24Q2：OpenAI多模态 模型GPT-4o为Duolingo开发“语音对语音”的对话功能提供技术基础。24Q3：平台正式新增由 AI驱动的“视频通话”功能，用户能够与虚拟角色Lily对话、进行口语训练。自2023年以来，随着 AI技术的持续发展，Duolingo在产品中多次融入AI功能，从而支撑订阅层级从Super向Max的升 级，通过更高级别的订阅实现产品收入的提升，构建从AI技术到商业变现的完整闭环。

2.广告平台：AI助力广告转化效率增强，平台收入增长加速

AI引擎驱动广告转化效果提升，增强平台广告投放价值。1）用户飞轮：

AI功能优化用户体验、AI 推荐模型增强内容推荐相关性，带动用户参与度提升，进而积累更多、更高质量的用户信号，AI据 此进一步优化推荐系统，从而实现“参与度用户信号推荐效率”的飞轮效应。2）广告飞轮： C端应用平台通过依托AI工具提升广告自动化能力，并持续优化广告系统，带动广告价值提升，吸 引更多广告商投放，最终实现平台广告收入增长。AI作为连接两个飞轮的关键引擎，不仅驱动C端 体验优化，也能够增强B端广告变现效率，从而实现“用户增长数据积累广告优化收入提升” 的正循环，强化平台的技术护城河和商业持续性，AI对广告商业模式的赋能进一步显现。

活跃用户数量保持同比稳健增长，AI助力ARPU同比增速由负转正。 Snapchat：AI产品功能创新聚焦用户体验和模型推荐效率，面向广告商的自动化工具进展相对缓 慢。23Q1-25Q1，Snapchat的日活跃用户同比增速略有放缓，而ARPU自24Q1开始实现由负转 正，截至25Q1持续保持正增长。 Pinterest：AI布局相对完善，在用户侧/广告商侧/平台侧均实现积极进展。活跃用户数量方面， 23Q1至23Q3，MAUs同比增速不足10%；自23Q4开始，MAUs同比增速开始抬升并达到10%以 上。ARPU方面，23Q1至23Q2的ARPU同比增速为负，而自23Q3开始，ARPU同比增速转正， 平台广告价值实现提升。

Snapchat：AI技术用于三大方向，增强平台变现潜力

多模态能力创新产品交互体验，推荐模型升级释放变现潜能。自2023年以来，Snapchat持续推进 AI技术与产品融合，将AI技术主要应用于聊天对话、增强现实、推荐模型三大方向，推出My AI聊 天机器人、AR Lenses功能、7-0 Pixel Purchase Optimization模型等，助推用户体验和广告推荐 效率升级。截至25Q1，My AI和AR Lenses功能已帮助平台显著增强活跃用户数量、停留时长和 用户参与度，推荐模型在重训、优化、更新、扩展等举措下，学习速率和广告转化效果进一步增强。