光伏供需、价格与机会点展望分析

供需宽松形势延续，BC产业趋势强化。

1.抢装推动国内需求增长，出口增速下滑

根据国家能源局披露数据，2025年1-4月，国内光伏新增装机104.93GW，同比增加44.83GW；受136号文等政策因素影响，上半年国内 光伏行业呈现一定程度的抢装，是1-4月新增装机较快增长的主因。

从结构上看，根据国家能源局发布的《2025年一季度光伏发电建设情况》，2025Q1地面电站、工商业分布式、户用的新增装机占比分 别约39%、52%、8%。

根据InfoLink的统计，2025年1-4月，国内光伏组件出口规模约83.29GW ，同比下降约6%。其中，面向欧洲市场的组件出口规模约 30.92 GW ，同比下降9%；面向亚太市场的出口规模约 30.6 GW，同比上升2%。

2.上网电价政策调整，新的机制电价有待明确

2025年1月，国家发改委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知(发改价格〔2025〕136号)》，明确要 求2025年6月1日起投产的新能源增量项目，上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。根据该文件，新能源参与 电力市场交易后，在市场外建立差价结算的机制，纳入机制的新能源电价水平、电量规模等由省级主管部门组织制定。

截至目前，部分省份出台了机制电价相关的征求意见稿：2025年5月，山东省发改委发布《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案 (征求意见稿)》，广东省电力交易中心印发《广东省新能源发电项目可持续发展价格结算机制差价结算规则（征求意见稿）》。多数省 份尚未明确机制电价政策。

由于机制电价政策尚未全面出台，下半年及全年国内光伏需求具有较大的不确定性。根据中国光伏行业协会《2024年光伏行业发展回顾 与2025年形势展望》的预测，2025年国内光伏新增装机区间为215-255GW，同比有所下滑。

3.光伏现货电价走低凸显未来需求的不确定性

光伏具有出力较为集中的特点，随着光伏装机规模的快速增长，午间光伏大发阶段的电力供需宽松问题显现。截至2025年4月，国内电 源累计装机34.87亿千瓦，光伏占比28.4%。按照当前光伏建设速度，未来光伏大发时段电力供需宽松的形势将更为严峻。

电力现货交易市场的光伏电价情况反映了光伏行业面临的消纳问题。2024年6月，山东电力现货市场历经多年的试点运行之后，转入正 式运行。根据兰木达电力现货的统计，在过去一年间，光伏现货电价明显低于山东省电力现货均价水平。2025年4月，山东光伏价格环 比下降79.7%，原因是山东光伏出力较大，中午价格被压至负价，市场价格对光伏出力敏感。