指数型金融地产基金指数与筛选规则介绍

截止 2025 年 5 月 16 日，指数型金融地产主题基金数量为 99 只、规模为 1917.15 亿 元，跟踪 32 个指数。我们将这 32 个指数分为证券、银行、保险、保险+证券、大金融、 地产六大类。首先分析指数投资价值，再看基金布局，最后优选产品。

1.指数型金融地产基金跟踪指数分析

证券指数：香港证券表现最好

对比这 7 只指数的编制特点可以发现，1）香港证券为港股通范围、上证证券为沪市 选股，其余均为 A 股全部；2）证券行业的成分股数量较少，在 20 只到 49 只之间；3） 证券行业指数样本的选取关注业务、市值和收入；4）均设置了单个样本权重限制或者其 他权重限制。除证券公司对不同指数有不同权重限制外，6 个指数对单个样本权重均进行 了 15%的限制，证券龙头、CSSW 证券、证券公司 30 对前五大样本权重限制不超过 60%；另外，香港证券还对资产管理行业进行了限制，不超过 5%；5）证券先锋为月度调整样本， 其余是每半年调整一次。6）从前十大成分股来看，香港证券、证券先锋成分股与其他指 数差异较大。证券公司、证券公司 30、CSSW 证券成分股与其他指数重合度较高，重合 度较高的个股为中信证券、东方财富、招商证券、国泰海通、华泰证券、广发证券等。7） 区间（20200101-20250516，下同）年化收益率上，香港证券表现最好，24 年香港证券、 证券先锋、证券公司 30 表现较好，25 年以来香港证券、上证证券、证券先锋相对抗跌。

银行指数：800银行与中证银行相似度较高

被动型金融地产基金中，跟踪的银行指数有 4 只，分别为中证银行、 HK 银行（HKD）、HK 银行（CNY）、银行 AH 和 800 银行。从前十大成分股来看，中证银行和 800 银行 10 只股票均相 同，且顺序一致；银行 AH 中与这两个指数仅民生银行不同，但工行、交行、农行等选择 港股。区间收益率上，银行 AH 表现最好，800 银行与中证银行在不同年份收益相差不大， 800 银行略好一些，银行 AH 波动较大，主要在 24 年以来表现较好。

保险指数：仅保险主题1个

被动基金跟踪的保险主题指数只有 1 个，其选样规则中指出，如果保险行业样本数量 不足 20 个，会根据指定的规则加入金融行业样本。前十大成分股中有中国平安、中国太 保、中国人寿、新华保险、中国人保、招商银行、工商银行、交通银行、农业银行、中国 银行。前十大个股集中度为 94.44%。24 年和 20 年业绩为正，分别为 48.87%和 4.59%。

保险+证券：港股通非银表现最好

被动基金跟踪的保险+证券主题指数有 5 个。港股通非银在港股通内选择，其余均为 A 股。证券保险要求规模、证券保险主营业务占比、证券保业务排名或者估值较低、保费 排名等。从前十大成分股来看，中证 800 证保、300 非银、中证证保成分股相同，且以银 行居多，港股通非银中保险股相对较多。区间业绩上，港股通非银表现最好，主要在 22 年、25 年以来表现亮眼，300 非银>证券保险>中证证保>中证 800 证保；单年度业绩来看， 多数年度这几个指数差别不大。

地产指数：处于下跌趋势中

被动基金跟踪的地产主题指数有 5个，均为A股范围选股。地产等权只有4只成分股， 分别为海南机场、万科 A、保利发展、招商蛇口，也是其他指数的成分股；800 地产、内 地地产前十大成分股完全一样。区间业绩来看，国证地产略好一些，但整体处于下跌趋势。

大金融指数：可关注港股通内地金融、金融科技

被动基金跟踪的大金融行业指数有 9 个，涉及行业有一定区别，如 180 金融和 800 金融只包含传统金融行业，而 800 金地还包含房地产类，金融科技则包括了互联网技术类。 在前十大个股中，所有指数都包含的是中国平安，除了两个金融科技指数，其余指数相同 成分股还有工商银行、招商银行、农业银行、交通银行。两只金融科技相同成分股有东方 财富、同花顺、恒生电子、润和软件、指南针、新大陆。从区间业绩来看，金融科技和港 股通内地金融表现最好，年化收益率分别为 6.21%和 6.05%，港股通内地金融在 24 年、 25 年以来表现最好，金融科技主要在 20 年、23 年表现相对较好。其余指数中，上证金 融表现最好，上证金融>180 金融>800 金融>300 金融>800 金地。

2. 指数型金融地产主题基金

指数型金融地产行业基金的筛选规则：1）根据 2024 年年报筛选出银行、非银金融、 房地产行业占股票投资比重大于 80%以上的被动指数型基金；2）根据指数型基金跟踪的 指数，筛选名字带有“金融”、“地产”、“证券”、“保险”、“银行”等关键字的指数，对应 到其挂钩基金产品；3）根据以上两个方式筛选出的指数型基金，剔除如沪深 300 此类的 宽基指数，最后确定指数型金融地产主题基金。 筛选成立满 1 年、规模不小于 1 亿元的产品，构建指数型金融地产主题基金池。截止 2025 年 5 月 16 日，共计 86 只基金，规模合计 1908.37 亿元。其中包括联接基金 22 只， 规模 298.91 亿元。跟踪证券类指数的指数型基金最多，产品 34 只、规模 1142.40 亿元。