英诺激光主营业务、股权结构及业绩表现如何？

国内固体激光器领军企业，扩充产品光谱布局打开长足发展 空间。

1. 深耕激光微加工赛道，下游应用场景广阔

公司成立于 2011 年，公司是国内最早开展 DPSS 固体激光器、超短脉冲激光器研发及产 业化的公司之一，同时具有纳秒、亚纳秒、皮秒、飞秒级微加工激光器核心技术和生产 能力，也是全球少数实现工业深紫外纳秒激光器批量供应的生产商之一。

公司主要从事激光器和激光整体解决方案的研发、生产和销售等业务，主营产品包含 DPSS 调 Q 纳秒激光器、超短脉冲激光器（皮秒、飞秒级）、MOPA 纳秒激光器等，重点 面向工业和生物医疗领域。 公司的激光器产品包括 DPSS 调 Q 纳秒激光器、超短脉冲激光器（皮秒、飞秒级）和 MOPA 纳秒激光器，覆盖从红外到深紫外的不同波段，从纳秒到飞秒的多种脉宽。

公司凭借激光器等核心部件的领先优势，并发挥在精密光学设计、视觉图像处理、运动 控制、光-材料作用机理等方面的多项自主核心技术，以激光模组、设备、制造服务等多 种形式为工业及医疗行业终端客户提供解决方案。公司激光解决方案业务的应用领域包 括消费电子、新能源、超硬材料、新一代显示、高值医疗器械、医疗影像等行业。

2. 股权结构稳定清晰，管理层团队深耕技术研发

公司股权结构较为稳定，董事长兼总经理赵晓杰先生通过德泰投资控制公司 27.06%的 股份，为公司的实际控制人。截至 2025 年 5 月 12 日，公司前五大股东为德泰投资、红 粹投资、荟商投资、艾泰投资和陆文革先生，持股比例分别为 27.06%、22.87%、6.59%、 1.03%、0.89%。

公司拥有国际化背景的研发、供应链、制造、销售、服务和职能管理团队，专业当责， 高效协作。公司管理团队深耕行业多年，具备丰富的从业经验，且拥有高水平、高学历、 丰富产业化经验的研发团队，汇集了设计激光技术及应用、光学设计、光机电一体化、 工业激光器生产、软件技术等不同学科背景和多元化从业经验的高层次人才，专业具有 互补性，合作时间较长，为公司研发活动提供了人才支持。

截止至 2024 年末，公司员工组成如下，其中技术人员占比为 34.8%；员工教育程度分 布来看，本科（含大专）及以上的人员合计占比为 88.2%，高素质研发人员占据相当比 例。

公司于 2023 年 6 月发布限制性股票激励计划（草案），彰显发展信心，本激励计划涉及 标的股票数量合计不超过 300 万股，其中首次授予 240 万股，预留 60 万股，受让标的 股票价格为 12.38 元/股。其中，首次授予激励对象总人数 89 人，包括公告本激励计划 草案时在公司（含子公司）任职的董事、高级管理人员、核心管理人员和技术（业务） 人员以及董事会认为需要激励的其他人员（不包含独立董事和监事）。

新业务具体范围限定为：1、应用于生物医疗行业的产品和服务收入；2、应用于新能源 行业的产品和服务收入；3、应用于芯片、显示等泛半导体行业产品和服务收入；4、应 用于超硬材料加工等其它新领域产品和服务收入；5、内部抵消上述 1-4 后的国外收入。

3. 毛利率维持高位，业绩拐点已现

2020-2024 年，公司实现营收 3.39/3.91/3.20/3.68/4.47 亿元，营收整体呈波动增长态势。其中，2021 年公司成功登陆创业板，推进各项业务持续健康发展，激光器销量创历 史新高，市场占有率进一步提升，保持了健康的毛利水平，公司营收与归母净利润同比 增长。2022 年，全球宏观环境复杂多变，以消费电子为主等成熟行业需求不振，新业务 未能平滑接力，公司营收同比小幅下降，归母净利润同比大幅下降。2023 年，公司提速 光伏、Micro LED、医疗等新兴应用场景的布局，同时消费电子等成熟业务的回暖趋势明 朗，稳定了业务基础，全年实现营收企稳回升。2024 年公司充分发挥在激光器技术领域 的领先优势，向消费电子等多个业务领域深度拓展，公司存量业务进一步稳步增长，新 业务收入增量提速，营收创历史新高，营收同比增长，归母净利润扭亏为盈大幅增长。 公司已完成对半导体、新能源、新一代显示和生物医学等新业务的布局工作，未来有望 进入增量动力多元的发展轨道。 2024 年公司实现营业收入 4.47 亿元，同比增长 21.41%，创历史新高 ，主要系消费电 子持续回暖，来自消费电子行业等领域（含 3D 打印）的存量业务稳步增长，半导体、 新能源等新业务收入增量提速 ；实现归母净利润 0.22 亿元，同比扭亏为盈，扣非净利 润 0.10 亿元 ，同比扭亏为盈，2024 年利润端扭亏为盈，主要系随着收入增长和毛利率 稳定保持同行较高水平，前期因新业务投入对业绩的短期影响得到有效化解 。2025 年 Q1 公司实现营业收入 0.85 亿元，同比增长 8.33%；实现扣非净利润-0.08 亿元，同比 大幅减亏。

从收入结构看，公司主营业务主要为激光器、激光模组定制。激光器作为公司主要营收 业务，营收规模逐年递增，2022 年受制于消费电子行业需求不振有所下降，在 2023 年 后以创新产品和拓展市场紧扣消费电子等成熟业务的回暖趋势，实现营收企稳回升。

2020 年-2024 年，公司毛利率分别为 50.63%、49.84%、52.58%、43.21%、44.01%， 净利率分别为 19.35%、19.46%、7.47%、-1.45%、3.98%。公司毛利率和净利率在 2023 年均出现较大幅度下降。毛利率下降主因系：激光模组业务的毛利率下降影响，主要原 因是消费电子行业竞争激烈，以及光伏等新业务暂时缺乏规模效应。净利率下降主因系： 公司研发费用和销售费用均同比增长与毛利率下降相互叠加所致。2024 年毛利率同比 +0.80pct，净利率同比+5.43pct，重回增长趋势，主要系 2024 年公司在纳秒紫外激光 器保持领先优势的基础上，加大了高端产品布局，包括超快激光器、深紫外激光器，拓 展光伏、半导体等市场，带动了毛利率提升。同时，公司注重领先的技术优势转化为成 本控制能力，依托研发设计优化来降低成本，保障了毛利率稳定在较高水平。

2020 年-2024 年，公司整体期间费用率分别为 28.34%、31.65%、39.86%、43.70%、 41.64%。公司 2020 年-2024 年公司研发费用率分别为 11.78%、13.49%、16.98%、21.69%、23.13%，研发投入力度逐年加大。

公司 2020 年-2024 年财务费用率分别为 0.64%、-0.32%、0.31、-0.96%、-0.38%，公 司财务费用率维持较低水位，资金运用效率较高，其中 2021 年财务费用率为负的原因 主要系 21 年归还银行贷款，银行贷款减少所致，而 2023 年为负的主要原因是汇率波动 造成的汇兑损益较 2022 年减少。总体来看，公司将资金主要投入到研发中，致研发费 用率逐年增高，其他费用处于较稳定的水位。