澜起科技各业务布局情况如何？

公司已率先开启 DDR5 子代迭代，有助于维持 ASP 和毛利率。

公司2021年10月量产 DDR5 第一子代产品，2022 年 5 月在业内率先试产DDR5 第二子代RCD芯片，2023 年 10 月率先试产 DDR5 第三子代 RCD 芯片，2024 年1 月推出支持7200MT/s数据速率的 DDR5 第四子代 RCD 芯片；2024 年第四季度推出第五子代RCD芯片并已顺利向客户送样。2024 年，公司 DDR5 第二子代RCD 芯片出货量已超过第一子代产品，第三子代 RCD 芯片于 4Q24 开始规模出货。从内存接口芯片行业的规律来看，子代迭代越快，将更有助于维持产品的平均销售价格和毛利率。

公司率先试产 CKD 芯片，2024 年第二季度已规模出货。公司2022 年发布业界首款 DDR5 第一子代 CKD 工程样片，2024 年 4 月在业界率先试产CKD 芯片，该产品已从 2024 年第二季度开始规模出货，2Q24 单季度收入超过1000 万元。公司DDR5第一子代 CKD 芯片应用于客户端内存，最高支持 7200MT/s 速率，旨在提高客户端内存数据访问的速度及稳定性，以匹配日益提升的CPU 运行速度及性能。该CKD芯片符合最新的 JEDEC 标准，支持双边带总线地址访问及I²C、I3C 接口。通过配置寄存器控制字，该芯片可改变其输出信号特性以匹配不同DIMM 的网络拓扑，还可通过禁用未使用的输出信号以降低功耗。

AI PC 渗透率提高有望加速 CKD 芯片上量节奏。随着支持6400MT/s 内存速率的客户端新 CPU 平台在下游市场逐步普及，预计 CKD 芯片将在未来三至四年内逐步完成主流渗透。同时，AI PC 需要更高内存带宽提升整体运算性能，AI PC 渗透率的提升将加速 DDR5 子代迭代，并增加对更高速率 DDR5 内存的需求，从而加快CKD芯片的上量节奏和整体需求量。根据 IDC 的预测，AI PC 的出货量将由2023年的2363 万台增加至 2028 年的 2.54 亿台，渗透率由 9%提高至91%，其中2025年出货量将超过 1 亿台，2026 年渗透率将超过 50%，达到67%。

公司是全球第二家量产 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片的厂家。PCIe 4.0时代，公司是全球量产 PCIe 4.0 Retimer 芯片的企业（Astera Labs、谱瑞科技、澜起科技等）之一；PCIe 5.0 时代，公司于 2023 年 1 月量产PCIe 5.0/CXL 2.0Retimer芯片，是全球继 Astera Labs 后第二家量产该产品的厂家，目前推出该芯片的还有博通、谱瑞科技等。

自研 PCIe SerDes IP 带来良好的整合性，1Q24 开始规模出货。公司自研的PCIeSerDes IP 已成功应用于 PCIe 5.0/CXL 2.0Retimer 中，自研IP 带来良好的整合性，在产品的时延、信道适应能力方面具有一定的优势。公司PCIe Retimer芯片正获得越来越多客户及下游用户的认可，目前 PCIe 5.0 Retimer 芯片已经成功导入部分境内外主流云计算/互联网厂商的 AI 服务器采购项目，并已开始规模出货，1Q24 出货量约 15 万颗，超过该产品 2023 年出货量的1.5 倍，2Q24 出货量翻倍增长，市占率明显提升。 2025 年 1 月推出最新研发的 PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer 芯片M88RT61632，并已向客户成功送样。该芯片支持 16 通道，其最高数据传输速率可达64GT/s，相较PCIe 5.0 时代提升一倍。针对通用及 AI 服务器、有源线缆(AEC)和存储系统等典型应用场景，公司可提供基于该芯片的参考设计方案、评估板及配套软件等全套技术支持服务，助力客户快速完成导入设计，加快新产品的上市进程。另外，公司正在研发 PCIe 7.0 Retimer 芯片。

支持 CXL 的处理器和内存模组陆续上市，CXL 生态逐渐建立。第一代支持CXL协议的 CPU 是 AMD 2022 年发布的第四代 EPYC 处理器，代号“Genoa”，支持CXL1.1，2024 年 AMD 推出的代号为“Turin”的第五代 EPYC 处理器支持CXL2.0；英特尔自2023 年推出的第四代至强 Sapphire Rapids 处理器开始支持CXL，至强6系列支持 CXL2.0。内存方面，三星、美光、SK 海力士均已发布支持CXL2.0 的内存模组。2025 年 4 月，SK 海力士宣布其基于 CXL 2.0 标准的CMM-DDR5 96GB 内存模块已完成客户验证。

公司为 CXL 内存模组提供内存扩展控制器芯片，进入首批CXL2.0 合规供应商清单。MXC 芯片是一款 CXL 内存扩展控制器芯片，属于CXL 协议所定义的第三种设备类型，支持 JEDEC DDR4 和 DDR5 标准，同时符合CXL 2.0 规范，支持PCIe5.0传输速率。公司 2022 年全球首发 MXC 芯片并顺利通过CXL 联盟的数十项严苛测试，成为全球首家通过测试的内存扩展控制产品。根据公司官网2025 年1 月消息，公司 MXC 芯片成功通过了 CXL 2.0 合规性测试，列入CXL 联盟公布的首批CXL2.0合规供应商清单；另外，三星和 SK 海力士同期入选CXL 2.0 合规供应商清单，其受测产品均采用了公司的 MXC 芯片。竞争厂商 Astera Labs 的CXL 内存控制器Leo产品线在 2024Q4 开始预量产出货，预计 2025 下半年进入量产爬坡。目前，公司与主要内存模组、服务器系统厂商的多个合作项目进展顺利，可为数据中心和云服务厂商提供灵活的解决方案，满足客户在数据库、AI 训练等内存高带宽场景下的需求。

预计 2028 年 CXL 内存扩展市场规模达 150 亿美元，其中内存扩展控制器为5.8亿美元。根据 Yole Group 的预测，全球 CXL 内存扩展市场规模将由2022年的170万美元增长至 2028 年的 150 亿美元。在 2028 年的市场规模中，CXL DRAM市场规模最大，为 125 亿美元；CXL 内存扩展控制器市场规模为5.83 亿美元；CXL交换机市场规模为 7.41 亿美元。