湘财股份的竞争力体现在哪？

湘财证券以财富管理和金融科技为竞争力。

1、与互联网平台战略合作，流量转化扩大客户基本盘

在与互联网企业合作中，湘财证券充分贯彻流量转化拓展经纪客户基本盘的商业模式。公 司在发展过程中始终坚持并不断深化与互联网金融企业的战略合作，先后与大智慧、益盟、 万得、九方智投、邦盛科技、趣链科技等在不同层次上开展合作。一方面，湘财证券与大 智慧、益盟、万得、九方智投共同设立互联网证券营业部，通过互导流量实现资源互补： 公司借助互联网平台稳定的流量资源，吸引对方收费客户在湘财证券开户，同时引导自身 存量客户购买对方互联网产品，双方通过广告费用进行结算，商业模式清晰明确。另一方 面，基于长期发展的考虑，公司发布拟吸收合并大智慧公告，并与益盟、九方智投签署战 略合作协议，致力于构建稳定、可持续的长期流量合作体系。

湘财证券通过与互联网金融企业合作设立互联网营业部，显著提升了经纪业务交易量与客 户基础。公司与大智慧合作设立陆家嘴营业部，自 2015 年起，该营业部连续多年成为湘 财证券交易额排名第一的营业部。截至 2023 年，陆家嘴营业部实现股基交易量 2538 亿 元，占公司总交易量的 10%。此外，2017 年湘财证券与益盟股份合作设立上海国权北路 营业部，延续“线上流量+线下服务”整合模式，营业部客户数量接近 5 万人。自成立以 来，国权北路营业部股基交易量持续快速增长，从 2018 年的 18 亿元提升至 2023 年的 426.85 亿元，占公司总交易量的 1.72%，展现出良好的发展势头。

2、与益盟合作，通过投资顾问提升客户ARPU值

投顾业务是湘财证券近年来发展着力点之一，公司致力于发展精品投顾业务。目前湘财证 券投资顾问业务产品分线上与线下两类，线下依靠分支机构为客户提供一对一服务，是公 司传统的投顾业务，客户中以中高净值客户为主；线上为标准化产品，后续会增加部分与 益盟联合研发的产品，同时针对不同类型的客户，提供差异化服务，向交易型用户提供工 具、资讯等服务。合作分阶段来看，前期将围绕现有公司客户，共同在投顾业务与投资者 教育方面进行深度合作，中期加大媒体投放，长期关注业务数据及客户流量的稳定性。 湘财与益盟签订 10 年战略合作协议，进行深度合作。湘财股份和益盟股份 2022 年签订 的 10 年战略合作协议，内容包括：互联网客户运营合作、投资顾问业务合作、财富管理 业务合作、研究业务合作、信息技术服务合作、股权合作六大方面。未来湘财证券将利用 益盟股份多年来积累的互联网客户运营经验，借助证券业务丰富的各类财富管理产品线， 积极探索基金投顾业务新模式，推动湘财证券财富管理业务的快速发展；各方还将通过整 合研究力量、信息技术资源，提升湘财证券研究业务和金融科技能力。

湘财证券与益盟股份在投资顾问业务的合作上率先开花结果。投资顾问业务是湘财证券和 益盟股份合作的重要组成部分，双方达成战略合作后率先围绕投资顾问业务展开合作。 2022 年 12 月发布的“湘财智盈”便是湘财证券与益盟战略合作的成果，聚焦投资顾问业 务的率先探索，围绕着构建盈利体系、铸造投顾能力两大维度，湘财智盈成为赋能投顾业 务数字化转型的重要抓手。 湘财和益盟的合作思路是通过特色投顾业务形成新的合作模式，提升 ARPU 值。公司和益 盟共同引入外部流量，除基本的开户外，还通过投顾业务提高用户黏性，推动用户购买产 品增加 APRU。2024 年湘财股份投资咨询收入为 3708 万元，同比增加 45.4%，创下上 市以来新高水平，但目前收入贡献占比还较低，有较大的增长空间。湘财证券与益盟股份 的合作以及湘财智盈 APP 的推出将对投顾业务起到积极的推动作用，目前也已有成效， 截至 2023 年末“湘财智盈”注册客户已近 4 万人，智盈业务收入超过 500 万元，有望 将注册用户实现向私人投顾业务的转化。

3、并购驱动转型，为证券业务多重赋能

湘财证券与大智慧在股权融合方面渊源已久。早在 2015 年，大智慧拟收购湘财证券，探 索“互联网+券商”模式，尽管最终搁浅，但为双方合作奠定基础。2020 年，湘财股份通 过哈高科收购大智慧 15%股权，成为其第二大股东，合作进一步深化。2025 年，湘财股 份公告拟以 1:1.27 换股比例吸收合并大智慧，并拟配套募资 80 亿元用于金融科技投入， 意在整合大智慧的千万级月活流量与技术能力，弥补湘财证券在客户触达与数据分析方面 的短板，对标东方财富等头部平台，加速向数字化财富管理转型。在佣金率持续下行、行 业竞争加剧背景下，此举有望帮助湘财证券降低研发成本、释放流量红利，推动“互联网 +证券”的深度融合，也是中小券商特色化数字化路径探索及顺应并购重组潮流的行动。

通过吸收合并大智慧，湘财证券有望在客户拓展与科技能力升级两大维度实现协同突破， 迈向一流互联网券商。大智慧作为国内领先的互联网金融信息服务平台，月活用户数量长 期位列行业前五。湘财股份完成对大智慧的吸收合并后，有望在多个方向为证券业务注入 动能：一是依托大智慧 APP 及 PC 端庞大的注册用户群体，转化为湘财证券的零售经纪 客户，扩大客户基础；二是筛选粘性强、活跃度高的用户，提供个性化投顾服务，提升客 户价值；三是借助大智慧在 AI 投顾、AI 投研、AI 交易、大数据、智能风控等方面的技术 优势，深化金融科技与核心业务的融合，利用 AI 技术赋能证券业务各条线，全面提升湘 财证券的综合金融服务能力，加速向一流互联网券商目标迈进。