凯德石英业务布局、核心技术、客户群体及产能分析

公司业务布局持续优化，产能持续扩张，受益于下游需求+国产替代。

1.公司业务布局持续优化，产业链向上游拓展

公司业务布局持续优化，各业务板块分工明确，产品布局完整并向石英制造产业 链上游拓展。目前母公司为公司 4、6 英寸半导体用和光伏类石英制品的主要生 产厂区，三个控股子公司各有侧重。凯芯新材料 2024 年取得 ISO:9001 质量管理 体系认证，重点打造 8、12 英寸高端石英部件研发及产业化生产线。 凯美石英侧重石英材料。2022 年公司与通美晶体共同投资设立凯美石英，以凯美 石英作为主体建设年产 700 吨半导体制造用大口径高品质石英玻璃管项目。2023 年 1 月，公司同意凯美石英投资不低于 6000 万元，不超过 1 亿元进行半导体及 集成电路用大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂的项目工程建设。项目分二期 建设，一期建设期为 12 个月（自 2023 年 1 月至 2023 年 12 月），二期工程在一 期完成后 3 年内建设完成。2025 年 1 月，公司对该项目追加 2000 万投资。随着 凯美石英的正式投产，公司半导体用高品质石英材料产能逐步扩大，将成为石英 材料国产化生产基地。 凯德芯贝优势在冷加工。2022 年 9 月，公司基于经营发展、拓展业务的需要，收 购沈阳芯贝伊尔 70%股权，交易价格为 6100 万元，主要为国内半导体设备制造 厂商、LED 外延及芯片生产基地、微电子公司研发及生产石英制品。2023 年 6 月， 凯德芯贝公告拟投资不超过1亿元进行半导体精密配件研发生产基地项目工程建 设。项目分二期建设，一期建设期为 32 个月；二期预计在一期建设完成后 5 年 内建设。

2.公司多项技术弥补国内空白，已实现重点领域国产替代

公司在半导体集成电路芯片用石英玻璃制品领域具有显著的技术和市场优势。公 司通过自主研发方式掌握了多项与石英制品加工相关的核心技术，公司已授权专 利主要集中在对高规格石英舟、石英管的加工工艺的改进及对高精度、大尺寸（8、 12 英寸）石英玻璃仪器形成的研发成果，在高精度、大尺寸石英制品的研发及 加工技术上取得了较明显突破，相关技术在国内同行业公司中处于领先水平。

公司主要应用的核心技术包括专用模具焊接技术、玻璃车床焊接技术、乳白法兰 焊接 技术、一体磨削成型技术、多槽棒焊接技术、后开槽控制技术、乳白板焊接 技术、反向焊 接技术，退火控制技术、专用设备焊接技术、超大尺寸封头技术、 上下法兰冷加工技术、 加热真空密封技术、全融焊接技术等多项加工技术。 公司重视研发，研发费用率维持在 6%-9%的水平，2024 年公司研发费用率为 6.47%。 公司近年每年新获得的发明专利数量持续增长，截至 2024 年底，公司拥有 86 项 专利（其中发明专利 26 项），2024 年新获得专利数量为 18 项（其中发明专利 9 项）。

公司在研项目较多，服务于集成电路高端芯片制造企业和高端装备制造企业的 12 英寸高端石英零部件研发与产业化生产线，在研项目的研制成功，将加速公司高 端石英产品产业化进程，有助于早日实现石英产品的国产化供应。截至 2024 年 底，公司半导体立式炉用高纯石英工艺管、半导体立式炉用石英晶舟、新型半导 体芯片边缘向心气相外延石英支架关键技术研发及用于石英砂提纯的酸洗提纯 技术已处于研发完成阶段，同时，公司也与客户合作研发集成电路用超高纯耐高 温石英零部件合作开发与产业化项目。

3. 公司核心客户稳定，客户质量高，获多项权威认证，高端产品占比保持在 20%以上

公司与北方华创、通美晶体、华微电子、中科晶电、昆明物理研究所等合作年限 均超过 15 年，公司与核心客户的合作关系稳定，并不断拓展新客户。公司芯片 制造客户主要有通美晶体、燕东微、吉林华微、扬杰电子等；设备厂商客户主要 有北方华创、捷佳伟创等；研究所客户主要有昆明物理研究所等。

公司客户相对集中，2024 年前五大客户年度销售占比达 65.81%，其中，第一大 客户年度销售占比为 41.63%。 2020 年，公司与北方华创签订《战略合作意向书》，同年，公司通过中芯国际 12 英寸石英晶舟认证，成为国内第一家进入中芯国际高端供应链的内资企业。2023 年，公司顺利通过业内某知名半导体芯片厂对公司石英产线的质量监督审核，二 十余项 12 英寸和 8 英寸石英产品通过其审核组的认证。 公司在中芯国际的产品认证进展顺利，已有正式订单。目前公司正在推进 TEL 认 证（日本东京电子），已通过资质初审并处于提供样品阶段。 公司高端产品（半导体领域 8 英寸及以上）占营业收入的比例一直保持 20%以上， 随着公司的高端石英制品通过的下游认证越来越多，公司半导体业务中 8-12 英 寸高端半导体产品的占比有望逐渐提升。

4.公司新建产能将逐步释放，受益于下游需求+国产替代

公司作为国内石英加工行业的领先企业，在国内 8、12 英寸集成电路生产线配套 领域表现突出。我们根据主要厂商公开信息测算，公司及内资可比厂商预估市场 份额仍然较小，公司 2024 年占石英玻璃制品市场份额预计为 2.3%，半导体细分 领域市场份额预计为 2.74%。

公司产能利用率较高。2020 年公司产能为 111526 件，2020 年度产能利用率达到 111.57%。2018-2020 年末公司各项产品总产量分别为 121459/92942/124430 件， 产销率维持在 100%以上。

公司新建产能逐步释放，凯芯新材料项目总投资 5 亿元，规划年产 10.7 万件高 端石英制品，2027 年达产后产值将不低于 5 亿元。公司预计募投项目投产运营前 五年为产能爬坡期，拟每年新增高端石英制品产能 21400 件，在投产后第五年产 能完全释放。凯芯新材料已于 2023 年投产， 随着高端石英制品客户审核认证的 完成，后续将有更多的产能释放。

凯美石英 2024 年一期产线已投产，产能将逐步释放。凯德芯贝半导体精密配件 研发生产基地建设项目正在正常推进，预计 2025 年投产，投产后将带来产能的 进一步提升。 随着凯芯新材料、凯美石英、凯德芯贝产能的持续提升和释放，公司将明确受益 于下游需求和国产替代的推动。