泸州银行股权结构、经营表现及资产质量分析

深耕泸州、战略布局成都，中小银行创新突围。

1. 泸州银行为特色鲜明的“小而美”的上市银行

泸州银行是总行位于泸州市的唯一一家城市商业银行。作为一家国有控股的地方 性金融企业，自 1997 年成立 21 年以来，该行一直积极参与泸州市的经济发展、 产业升级及城市建设。公司坚持立足决策链条短、体制机制灵活、资产规模小、 经营思路灵活的优势，走出了一条差异化、特色化的发展之路。

泸州银行的前十大股东股权结构多元化，其中地方国资占据重要地位。第一大股 东为泸州老窖集团有限责任公司，持股 14.37%，作为泸州市国资委下属企业，对 泸州银行的发展战略和资源整合起到了主导作用。除国有资本，泸州银行的股东 中也包括民营资本，如四川省佳乐企业集团有限公司和泸州鑫福矿业集团有限公 司，各持 11.97%股份，泸州银行的股东结构既保证了地方政府的有效支持，又通 过民营资本的参与，增强了银行的创新实践和灵活性。

坚持“立足地方，服务中小，关注民生，贴心市民”的经营宗旨。公司未来将继 续围绕高质量发展，立足成渝双城经济圈、泸州“一体两翼”特色发展战略，在 助推区域经济发展中打造具有特色的城市商业银行。

泸州银行的网点分布广泛，覆盖泸州市及其周边地区。泸州银行在泸州市的江阳 区、龙马潭区、纳溪区等主要区域设有多家营业网点。其中总行营业部、专营机 构位于泸州本地，成都市以及遂宁市分别设有一级分行；眉山市设有二级分行， 剩余均为支行，合计在四川共有 41 个网点。

泸州银行在成都的布局是其跨区域发展战略的一部分。成都作为四川省的省会， 是西部地区重要的经济、文化和交通中心，泸州银行通过在成都的布局，能够更 好地融入成渝经济发展大循环，实现快速成长，公司通过在成都设立多家支行， 如锦江支行、青羊支行和金牛支行，泸州银行能够更好地服务于成都地区的企业 和个人客户，进一步扩大其市场影响力。截至 1H24，泸州银行贷款规模中其他地 区贷款（预计主要为成都地区）341 亿元，同比增长 11.9%，占全行贷款 34.2%， 较 2017 年 7.1%提升 27 个百分点，贷款业务结构分散化程度大幅提升，贷款业务 结构持续优化。

2.泸州银行步入增长快车道，稳健增长态势有望延续

泸州银行近年进入增长快车道，稳增长态势进一步延续。截至 2024 年上半年， 泸州银行营业收入、净利润均实现双位数增长，营业收入达到人民币28.36亿元， 比上年同期增加 3.89 亿元，增幅 15.91%；净利润 8.08 亿元，比上年同期增加 1.33 亿元，增幅 19.71%。

公司存贷款维持较高增速，业务结构持续优化。截至 9M24，公司存款规模 1308 亿元，较去年同期同比增长 10.6%，依旧维持双位数增长。截至 2023 年末，个人 存款规模 678 亿元，同比增长 9.5%，占比提升 1pct 至 59%，2014 年个人存款占 比仅 20%，不到 10 年已提升近 30pct，公司存款业务结构持续优化。

泸州银行的贷款增速在过去几年中保持在较高水平。泸州银行的贷款业务以对公 业务为主，公司贷款和票据贴现占据较大比例，公司积极服务地方经济和中小微 企业客户，泸州银行在贷款业务方面的具体措施包括推出针对白酒产业链的信贷 产品，如“酒好贷”，该产品专为民营小微白酒经销商设计，用于向泸州老窖购 买合同项下的酒类货物。公司持续通过持续创新深度参与酒城泸州的产业链发展， 推动地方经济发展。

3.深耕主业谨慎经营，资产质量风险可控

泸州银行经营慎重，聚焦主业。截至 1H24，公司实现利息收入 37.45 亿元，同比 增长 3.9%；实现非息收入 6.08 亿元，同比增长 111.1%，利息收入占比 86%，近 年趋势来看虽然略有下滑，但依旧维持较高水平。

泸州银行贷款结构持续优化，不良率因宏观经济客观影响略有提升。公司对公贷 款主要集中在租赁/商务服务业和建筑业，2024 年上半年批发与零售业贷款额度 提升。因宏观经济等客观原因，个人住房贷款以及个人消费贷款占比较 2023 年 末有所下降，零售货款不良货款率较上年末上升 0.76 个百分点至 3.31%。但公司 未来将持续对贷款结构进行积极主动管理，在规模稳健增长的同时改善贷款结构 与资产质量。

近几年银行的息差趋势普遍呈现收窄状态。2024 年银行业息差下行趋势未止，甚 至屡屡跌破历史最低水平。预计主因受到货币政策宽松、贷款利率下行、存款竞 争激烈等因素的影响。尽管存款利率下调对负债端成本有所缓解，但效果滞后， 导致全年息差可能处于低位。此外，LPR 多次下调和存量房贷利率的调整导致贷 款利率降幅较大，而存款利率的降幅则低于贷款利率，进一步压缩了银行的息差空间。预计 2025 年银行业净息差整体或仍存在收窄压力，但下降幅度可能会小 于过去两年。

泸州银行净息差趋势在近年来表现出一定的韧性和增长潜力。泸州银行的净息差 在 2017 年至 9M24 期间呈现出逆势增长的态势，尤其是在 2020 年之后，当其他 类型商业银行的净息差普遍收窄时，泸州银行的净息差却保持了相对稳定的增长。 受益于地方经济的增长和区域金融市场的稳定，加上公司通过优化资产负债结构、 提高贷款收益率、降低资金成本等措施，净息差得以逆势增长。

泸州银行客户贷款集中度或将持续改善。截至 1H24，公司最大十家单一借款人贷 款总额为人民币 104.61 亿元，占本行资本净额的 69.99%（根据《商业银行法》， 银行对最大十家客户贷款余额占商业银行资本净额的比例不得超过 50%），公司贷 款客户集中度相对较高；占本行货款总额的 10.48%，其中最大单一借款人贷款余 额人民币 13 亿元，占本行资本净额的 8.70%。但公司未来将持续加强风险管理， 降低潜在的信贷风险。

泸州银行不良率低于行业平均水平。截至 9M24，商业银行、大型商业银行、城商 行、股份制银行以及农商行平均不良贷款率分别为 1.56%、1.25%、1.82%、1.25% 以及 3.04%，同比分别-3bp、-1bp、+7bp、-1bp、-30bp，大多呈改善趋势。泸州 银行历年不良率水平低于商业银行以及城商行平均水平。

泸州银行资本充足率近年维持稳健。截至 2023 年末,泸州银行资本充足率为 12.74%，较上年末下降 0.27 个百分点，高于监管要求 2.24 个百分点；一级资本 充足率 9.61%，较上年末下降 0.11 个百分点，高于监管要求 1.11 个百分点；核 心一级资本充足率 8.12%，较上年末上升 0.02 个百分点，高于监管要求 0.62 个 百分点。泸州银行资本充足率的变化主要是银行业务发展需要，总体风险加权资 产虽然有所增加，导致资本充足率较年初有所下降，但泸州银行各级资本充足率 均高于监管标准，且近几年资本充足率维持稳健水平，未出现大幅波动。

泸州银行近年来在债券发行和资本增资方面表现出积极的发展态势。公司成功发 行多只债券，涵盖商业银行次级债券、商业银行债以及永续债等多种类型，增强 银行资金实力的同时，也为公司的稳健运营提供了有力支持。

泸州银行外部评级持续提升，综合实力不断增强。为测评商业银行服务实体及自 身经营情况，中银协自 2015 年起开始通过“陀螺”指标体系测评商业银行的稳 健发展能力。该评价指标体系通过公司治理能力（G）、收益可持续性能力（Y）、 风险管控能力（R）、运营管理能力（O）、服务能力（S）、竞争能力（C）、体系智 能化能力（O）、员工知会能力（P）、股本补充能力（E）九个维度对商业银行稳健 发展能力进行综合评估价。 从近年的结果来看，泸州银行在城商行榜单中的排名持续提升，2021 年公司在参 评的 69 家城商行中排名第 24，分位数 34.8%；2024 年公司排名逐步提升至第 15， 位于 70 家城商行中 21.4%分位数，随泸州银行公司治理持续完善，业务结构进一 步优化，未来综合实力有望再上台阶。

四川省的区域经济发展为泸州银行等中小银行提供了良好的发展机遇。泸州银行 展现出“小而美”的经营特色，通过深耕地方市场、优化业务结构、加强风险管 理等措施，在产品和服务上不断创新，以满足地方经济和客户需求，特别是在白 酒产业链的金融服务上，持续结合自身优势，推新针对性的信贷产品。展望未来， 泸州银行将持续优化自身业务结构与资产质量，在激烈的市场竞争中有望保持稳 健增长。