雷特科技发展历程、主要产品、技术优势及盈利情况如何？

深耕智能照明领域，业绩逐步企稳回升。

1. 长期深耕智能照明领域，智能照明“小巨人”

长期深耕智能照明领域。公司成立于 2003 年，雷特科技引入 DMX 技术，研发出 DMX512 解码驱动器，开启了国内 LED 照明智能控制的新篇章。2004 年，公司首台 LED 功率扩展器诞生，推动了 LED 照明在更多领域的应用。此后公司不断发展壮大，2015 年，雷特科技成功挂牌新三板，标志着公司发展进入新阶段。公司在此后大力拓展智能 电源业务，2015 年推出智能调光电源，2022 年 12 月在北交所上市。

公司股权集中，结构清晰稳定。截至 2024 年 9 月 30 日，珠海雷特投资有限公司是 雷特科技的控股股东，持股比例为 28.36%，公司实际控制人为雷建文、卓颖钊夫妇，合 计直接及间接持股比例超 60%。

管理层深耕行业多年，管理经验丰富。公司管理层基本均在公司任职十年以上，深 耕行业多年，管理经验丰富。董事长兼总经理雷建文在 LED 照明行业拥有丰富的经验， 他曾入选“广东特支计划”科技创业领军人才，并在电力自动化监控系统和智能照明领 域有深入的技术积累。副总经理雷建强在 LED 照明行业有超过 20 年的销售经验，为公 司市场拓展提供了有力支持 。

2. 智能电源与控制器为基本盘，逐步拓展新兴领域。

产品以智能电源和 LED 控制器为主，云平台生态完善，逐步渗透新兴领域。雷特 科技在巩固智能照明领域市场业务的基础上建立了智能照明控制系统、智能电源和智能 家居三大硬件产品线，尤其在智能电源领域，于 2015 年推出了智能调光电源，通过构 建 L-Home 物联网云平台，雷特科技形成了云平台、设备、管理端的完整闭环，支持与 第三方控制系统硬件的双向扩展对接，提供一站式 AIoT 智能化生态解决方案。这一战 略布局不仅提升了产品的智能化水平，也为公司在全球智能照明市场的竞争提供了强有 力的支持。

3.技术优势明显，开创 T-PWM 超深度调光技术

雷特科技在智能电源领域展现出显著的技术优势和创新能力。公司紧跟行业技术发 展趋势，通过多年自主研发，已经形成并熟练掌握嵌入式软件与多种算法控制技术、TPWM 超深度调光技术、长距离数据传输技术、信号自动识别与兼容技术、多类型多分 区管控技术、无线照明同步控制方法与定时激活控制方法等行业内多项核心技术。公司 开创的 T-PWM 超深度调光技术，以闪、细、精、深四大特点，提升了调光技术水平:在 长距离数据传输领域，公司的智能照明控制产品通过数据总线与数据扩展模块进行数据 交互，能够避免数据总线的信号对微处理器造成干扰。在信号自动识别领域，公司的智 能照明控制产品可以用于多类型灯具，有利于客户减少产品选型。

4. 产品结构优化，营收及盈利逐步企稳回升

2022-2023 年公司增速有所放缓，2024 年营收及盈利逐步企稳回升。公司 2020-2022 年营业收入增长快速，原因是智能照明控制领域技术融合持续提升，智能照明控制类产 品智能化水平不断提高。2023 年增速有所放缓，主要系境外需求有所下降，但国内市场 加大开拓对冲一定影响。2024 年公司预计营收将增长至 2.00 亿元，同增 14%，公司逐 步恢复增长。盈利方面，公司 2022、2023 年归母净利润有所下滑主要系公司成本及费 用有所增加，2024Q1-3 公司逐步恢复增长，实现归母净利润 0.30 亿元，同增 21%。公 司预计 2024 年全年实现归母净利润 0.44 亿元，同增 28%。

公司业务以智能电源和控制器为主。2020-2024H1 智能电源营业收入占比均超过 65%，同时公司智能家居收入处于增长态势，控制器占比略有下降。

雷特科技毛利率基本维持稳定，净利率略有波动，24 年有所回升。公司历年毛利率 基本维持在 45%-50%之间，但受成本及费用影响，销售净利率有所下滑，公司销售净利 率从 2021 年的 28.53%降至 2023 年的 19.80%，2024Q1-3 略有回升至 20.48%。分业务 看，控制器业务毛利率基本稳定，智能电源业务毛利率略有下滑。

2021-2023 年加大市场推广与研发支出，公司期间费率上升，2024 年略有下滑。2020- 2023 年公司期间费用率分别为 27.77%/20.89%/24.29%/27.46%，期间费用从 2021 年后有 所上升，主要系公司加大市场推广力度及研发支出，2024Q1-3 期间费用率为 25.26%， 略有下滑。