中国重汽发展历程、主要产品、管理团队及财务表现分析？

深耕重卡行业 70 年，2022 年来稳居行业龙头。

1.深耕重卡行业近 70 年，2022 年市占率夺得第一

深耕重卡行业近 70 年，2022 年市占率夺得第一。自 2001 年创立以来，公司始终专注 于重卡行业的深耕细作，于 2003 年与沃尔沃集团双方合资的济南华沃卡车有限公司正式成 立，进一步扩大市场影响力，并于 2007 年在港交所上市，为其全球化战略提供了资金支 持。2009 年，中国重汽（香港）有限公司与德国曼公司签署战略合作协议，这一合作进一 步增强了公司的技术实力和市场竞争力。凭借强大的技术实力，公司独立研发了多项具有 自主知识产权的工艺和技术，成功制造出全球首台无人驾驶电动卡车。在 2022 年，中国重 汽在行业低谷期实现逆势进位，取得销量和市占率“双第一”，彰显强劲发展势头和市场领 导地位。

2. 中国重汽主要产品为重卡，卡车销售占比 98%

重卡整车龙头，产品涵盖各类重卡和轻卡：中国重汽主要研发、生产、销售各种载重 汽车、特种汽车、专用车及发动机、变速箱、车桥等总成和汽车零部件，拥有黄河、汕德 卡、豪沃等全系列商用汽车品牌，是我国重卡行业驱动形式和功率覆盖最全的重卡企业之 一。 公司营收以卡车销售为主，金融业务/财务收入、发动机销售为辅。卡车销售：2023 年营收占比 98%，主要产品有豪沃、黄河等。金融业务/财务收入：2023 年营收占比 1%。 发动机销售：2023 年营收占比 1%。

3. 管理团队经验丰富，股权激励彰显发展信心

中国重汽集团由山东重工控股，德国 MAN 集团参股比例 25%，这一股权结构确保中 国重汽作为我国装备制造业巨头山东重工的子公司，得以享受山东重工雄厚的资金、技术实力，以及旗下潍柴集团等公司的联动。同时用好全球商用车巨头 MAN 卡车生产核心技 术。中国重汽旗下的三大分部：卡车、发动机、财务，全方位覆盖重卡生产销售链条。

管理团队经验丰富，推动企业持续发展。中国重汽集团的管理团队由多位经验丰富的 专业人士组成，成员的多样化背景，从技术、财务到战略规划，为中国重汽带来了多元化 的业务能力和技术视角。这种多元化的业务能力有助于公司在快速变化的市场中保持竞争 力，同时也能够促进内部创新和业务模式的优化。

股权激励计划，激发公司骨干积极性和责任感，彰显业绩信心。据公司 2024 年 6 月 6 日公告，公司根据限制性股权激励计划条款，授予 188 名经选定参与者总计 27170000 股激 励股份，授予的限制性股票自授予日起满 24 个月、36 个月、48 个月后分三期解锁。通过 设定明确的业绩目标和逐年提升的要求，旨在激发管理层和员工的积极性，推动公司实现 持续增长和行业领导地位。这种绩效导向的激励机制有助于公司在不断变化的市场环境中 保持竞争力，实现长期可持续发展。

4.财务表现：出口和燃气重卡贡献增量，实现量价齐升

近年来出口和燃气重卡贡献重要增量

中国重汽业务不断扩展，持续深化国际合作。中国重汽的业务拓展策略体现了公司对 技术创新的重视、产品多样化的布局、全球市场的拓展以及对新能源趋势的积极响应。这 些策略不仅有助于公司在当前市场中保持竞争力，助力重卡内销回升，也为未来的可持续 发展奠定了基础，持续提升外销销量。随着技术的不断进步和市场的进一步开放，中国重 汽有望在全球重卡市场中扮演更加重要的角色。

中国重汽燃气重卡销量显著增长，市场需求强劲。2022 年，燃气重卡销量占总销量的 4.4%，而到了 2023 年，这一比例提升至 12.3%。这一比例的翻倍增长显示燃气重卡在中国 重汽产品线中的重要性日益增加。

量价齐升，收入快速增长

销量方面，随着宏观经济的改善，物流和基建需求的逐渐恢复，海外需求持续旺盛， 公司加快产品、市场、业务结构的调整，抓住出口市场机遇，深化细分市场布局，2023 年 重卡销量同比增长 43.9%。 单价方面，公司 2023 年高端重卡占比超过 40%，以汕德卡为代表的国产高端重卡产品 成功导入澳大利亚、墨西哥、沙特等以欧美高端重卡为主导的市场，产品结构的高端化推 高重卡单价。

中国重汽集团通过持续的研发投入、有效的成本控制和内部管理改革，实现了在竞争 激烈的市场中稳健的增长，不断提升产品竞争力和优化管理流程，成功地提高了盈利能 力。未来，随着新能源车型的进一步推广和国际市场的拓展，中国重汽集团有望继续保持 行业领先地位。