PCB市场规模及下游需求情况如何？

PCB 行业前景广阔，下游需求持续释放。

1. PCB 市场规模持续扩大，23 年触底反弹

PCB 行业是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业，近年来产值增长迅速。 随着新一代信息技术的不断突破，智能化汽车以及 VR 设备等新型电子产品不断发展， 以车载 ADAS、车载雷达、可穿戴设备、AR/VR 元宇宙设备等领域为代表的新兴电子 产品市场快速崛起，推动了中高端 PCB 产品需求的快速增长。同时，以 ChatGPT 为代 表的人工智能技术的快速发展，创造了 AI 服务器及人工智能领域产品的大时代，助力 PCB 行业持续增长。据行业知名研究机构 Prismark 统计，2020、2021、2022 年全球 PCB 产值分别为 652、809、817 亿美元，同比增长 6.4%、24.1%、1.0%。

由于全球经济形势的波动和不确定性以及消费电子市场疲软，全球 PCB 行业自 2022 年 H2 开始进入下行周期，至 2023 年 H1 周期触底。2023 年全球 PCB 行业产值同 比下降 15%至 695 亿美元。但随着终端需求复苏、产业链库存去化，叠加落后产能出清， 行业景气逐步迎来底部反转。Prismark 预测 2024 年 PCB 行业将实现恢复性增长，整体 市场规模达到 729.71 亿美元，同比增长 4.97%；预计至 2028 年全球 PCB 产值将增长至 904.13 亿美元。

近二十年来，中国凭借在劳动力、资源、政策、产业聚集等方面的优势，PCB 产值 增长迅速，成为了全球 PCB 产业规模最大的生产基地，国内印制电路板行业受国际政 治经济环境变化的影响亦日趋明显。Prismark 数据显示，中国大陆 PCB 行业产值从 2017 年的 297 亿美元提升至 2022 年的 436 亿美元，CAGR 达 8.0%；2023 年下滑至 378 亿美 元，同比-13.3%。展望未来五年，我国电子信息制造业内生动力不断增强，政策供给红 利持续释放，技术创新产业化进程即将加速，产业链供应链韧性和安全水平继续稳步提 升，产业有望在增速进一步企稳的同时迎来更多新机遇。Prismark 预计 2028 年我国大 陆 PCB 产值将突破 462 亿美元；2023 年至 2028 年总体保持增长，复合增长率为 4.1%。

在 AI 大模型迭代与汽车电动化、智能化和网联化浪潮的推动下，为 PCB 行业带来 新的增长动力的同时，也推动 PCB 更多的向高阶功能化、电动化、智能化、轻量化等方 向发展。据 Prismark 预测，未来 5 年，5G、人工智能、物联网、工业 4.0、云端服务器、 存储设备、汽车电子等将成为驱动 PCB 需求增长的新方向。

2. 下游应用领域多元，多项技术变革驱动未来需求增长

PCB 是组装电子零件用的关键互连件，不仅为电子元器件提供电气连接，也承载着 电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号发射与接收等业务功能，绝大 多数电子设备及产品均需配备，因而被称为“电子产品之母”。该行业集中度较低且下 游应用领域较为广泛，因此不同的市场参与者其面向的行业场景、产品用途和客户类型 差异较大，公司深耕消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器等优势领域，新一轮的 技术革新，如生成式 AI、新能源车和智能驾驶技术、5G 带来云计算以及物联网等，有 望成为公司新的业务增长动能。

（1）消费电子。消费电子是指消费者购买用于满足其生活与工作中对沟通、资讯、事务处理和娱乐 等方面的需求的电子产品，主要包括笔记本电脑、智能手机、平板电脑，以及近几年兴 起的可穿戴设备等智能电子产品。由于消费电子产品通常具有轻薄化、小型化、可弯曲 等特性，因此对 PCB 产品的加工精密度具有较高的要求。目前在消费电子领域，公司 的 PCB 产品主要应用于游戏机、笔记本电池保护板、电源适配器、触摸屏、转接头、 拓展坞和鼠标等。

随着全球经济的复苏和生成式 AI 等技术的推动，消费电子终端市场持续复苏。根 据中商产业研究院，2019 年-2024 年 10 月，中国消费电子企业注册量呈现稳步增长的 趋势。其中，2023 年企业注册量最多，达到 10.14 万家。截至 2024 年 10 月底，中国约 有 43.42 万余家经营范围含“消费电子”的企业。

未来，手机及 IoT 设备有望成为万物互联与 AI 应用的核心入口，加速下游消费电 子产业的迭代升级与市场复苏。随着 AIoT（人工智能物联网）生态体系的成熟，消费电 子市场将进入长期增长周期，并进一步驱动 PCB 行业需求扩张。据 GfK 预测，2024 年 中国的科技消费品市场零售额总规模有望提升至 2.3 万亿元，同比增长 5%。

（2）汽车电子。汽车电子是指车体汽车电子控制装置、车载汽车电子控制装置以及充电电子装置。 由于汽车部件的使用寿命通常在 15 年以上，需要在复杂多变环境中精准平稳运行，汽 车安全部件还涉及生命安全，因此对 PCB 产品的可靠性、稳定性和安全性等要求非常 严苛。

目前在汽车电子领域，公司的 PCB 产品主要应用于汽车驾驶控制系统、逆变器、 电池管理系统、压力传感检测系统、充电桩控制系统、车灯控制系统、电子助力转向系 统、电机驱动系统、汽车车灯、微控制器、汽车电源控制系统等。

2019-2023 年，全球汽车电子市场保持快速增长态势，中国市场增速快于全球。汽 车工业协会数据显示，2023 年全球汽车电子市场规模增至 22542 亿元，同比增长 5.3%； 中国市场规模达 10973 亿元，同比增长 12.2%。据中商产业研究院预测，随着汽车电子 化水平的日益提高、单车汽车电子成本的提升，全球汽车电子市场规模将迅速攀升，预 计 2024 年全球汽车电子市场规模将达 24015 亿元，中国市场规模将超 12000 亿元。

（3）工业控制。工业控制是指利用电子电气、机械和软件实现工业自动化，使工厂的生产和制造过 程更加自动化和精确化，并具有可视可控性。由于工业控制领域用以保证工业环境的可 靠运行，通常具有较高的防磁、防尘、防冲击、使用寿命长、抗干扰、在高温高湿度环 境下连续长时间工作等特点，因此对 PCB 产品的技术和工艺具有较高的要求。目前在 工业控制领域，公司的 PCB 产品主要应用于工控电源、伺服系统、变频器、工业电表 等。

中国工业自动化市场正加速向智能制造与制造业强国目标迈进，近年来保持稳步增 长。随着下游制造业自动化渗透率持续提升，行业需求空间进一步打开。据北京格物致 胜咨询数据显示，2016-2023 年中国工业自动化市场规模从低基数持续扩张，2023 年达 2601 亿元，同比增长 2.0%。尽管增速较前期有所放缓，但疫情后修复动能逐步显现： 消费市场回暖带动 OEM 领域需求复苏，基建投资托底效应下项目型市场（如新能源、 轨道交通）进入快速增长通道，形成“双轮驱动”格局。在此背景下，格物致胜预测 2026 年市场规模将攀升至 2856 亿元，工业自动化正成为中国制造业转型升级的核心支撑。 在此背景下，工业控制领域不断增长的市场需求将带动 PCB 行业进一步扩容。