杰克股份经营看点在哪？

传统业务优势稳固，智联成套设备开启新增长曲线。

1. 工业缝纫机产品国内市场份额呈上升趋势，全球竞争力较强

全球工业缝纫机市场竞争较为激烈 ，市场竞争主要存在于日本跨国企业以及本土龙 头企业。全球工业缝纫机行业企业数量较多，主要市场参与者主要包括海外的日本重 机、日本兄弟、日本飞马等，以及国内的杰克股份、上工申贝、中捷资源、标准股份 等。此外，工业缝纫机行业存在众多中小型企业，市场竞争较为激烈。在技术方面，国内企业正在不断追赶，与国际先进水平的差距逐渐缩小。

杰克股份产品具备全球竞争力，国内市占率呈上升趋势。全球工业缝纫机市场格局较 为集中，主要由几家大型企业主导，包括日本重机、杰克科技等，这些企业在技术创 新、产品品质和市场拓展方面具有较强的优势，形成了各自的竞争优势和市场影响力。 历经吸收消化、技术引进、仿制跟随、合资合作、自主研发等路径，我国缝纫机已成 为全球规模最大、产业链最完善的缝制机械工业体系，国产缝纫机部分品牌已接近国 际先进水平。近年来全球工业缝纫机竞争格局总体较为稳定，根据华经产业研究院， 2022年日本重机占据全球20%的份额；杰克股份份额占比约 18%，位列第二；上工申 贝排名第三，占据了10%的市场份额；日本兄弟市场份额占比9%；中捷资源、日本飞 马占据了3%的市场份额；其他企业合计占比37%。从国内工业缝纫机产量分布来看， 公司产量占比呈上升趋势，2023年产量达179.68万台，占我国工业缝纫机总产量的 32.09%，较2017年的20.36%上涨幅度较多，显示出公司在工业缝纫机领域的竞争力在 不断增强。

公司毛利率与净利率均高于同行，盈利能力在行业内较为出众。2024Q1-3公司毛利率 为32.22%，而上工申贝/中捷资源/标准股份毛利率分为别为18.37%/16.98%/16.53%， 杰克股份通过推进“双王”新品开拓，持续优化产品结构，开拓成套智联系统业务， 推进智能化转型，提升高附加值产品占比，毛利率显著高于同行业其他公司，保持了较高的盈利能力，产品竞争力强，在成本控制和产品定价方面具有优势，能够有效将 收入转化为利润。2024Q1-3公司净利率为13.35%，而上工申贝/中捷资源/标准股份净 利率分为别为-0.87%/2.62%/-15.71%，公司净利率总体保持稳定且高于行业均值，公 司在扣除所有费用后仍能保持较高的净利润水平，显示出良好的成本管理和运营效 率。作为行业龙头企业，杰克股份的品牌知名度和市场影响力不断提升，有助于公司 在市场中保持较高的定价权，从而维持较高的毛利率和净利率。

重视研发投入，研发费用率在行业内位居前列。杰克股份在研发方面的投入保持高 位，2020年至2023年研发费用占营业收入比例逐年上升，2024Q1-3公司研发费用为 3.17亿元，同比增长15.81%，研发费用率为6.73%，同期上工申贝/中捷资源/标准股份 研发费用率分别为3.85%/3.67%/5.22%。杰克股份在研发费用率方面不仅高于行业平 均水平，而且增长趋势强劲，显示出公司对技术创新和产品升级的高度重视，有助于 公司不断推出高附加值的新产品，提升产品竞争力，进而提高毛利率和净利率。

2. 精准锚定客户需求痛点，接续推出高毛利爆品

公司精准把握客户的核心需求和痛点，持续推出缝制机械领域的热门产品。公司坚持 以客户为中心，深入终端客户现场，2022年起推动爆品战略，2023年6月推出平缝机 爆品“快反王”，该产品在强算力芯片等加持下，可连续缝纫多种不同面料并减少调 机时间，助力客户提升生产效率，一经发布即广受好评；2024年6月推出包缝机爆品 “过梗王”，该产品搭载多款领先技术，实现“百倍厚梗不降速”，解决客户需求痛点， 提升生产效率。

快反王：搭载了九脑章鱼芯片和大力猿电机的AMH面料自适应系统，攻克了行 业送布力和穿刺力方面的技术难题，解决了服装快反时代不同材质、不同厚薄面 料的频繁切换问题。九脑章鱼AI芯片如九脑章鱼一样聪明，能够灵活的感知和适 应环境，且具备超强的学习和记忆能力，针对不同面料，实现智能感知，实时响 应。大力猿电机指电机像大力猿一样，通过高转矩密度技术精度控制，搭配缝纫 机通轴技术，实现了强大而精准的送布力与穿刺力输出。

过梗王：杰克科技与斯坦福大学、中科院、清华大学、浙江大学等全球顶尖院校、 科研院所深度合作，历经四年攻克行业难题，推出了“过梗王”智能包缝机。“过 梗王”搭载了行业领先的AI全速送料系统，拥有百万级的压送比模型库，能以每 秒32,000次的速度进行多模态智能检测面料厚度的变化，一旦面料发生微弱变化， 立即运算生成最佳压布力与送布力参数。在感知到面料细微变化的瞬间，能够实 现0.00006秒的变压速度，根据厚梗、薄梗、弹梗、硬梗的不同波动，即刻调整压 布力。根据不同面料，精准输出送布力，精度控制在0.01N·m，综合扭矩高达 9.2N·m，达成压布力与送布力实时的完美匹配，最终实现“百倍厚梗不降速”。 “过梗王”的推出，标志着AI科技在缝制设备领域的深度应用与融合，开启了快 反时代缝纫新篇章，为服装制造业的转型升级提供了有力支持。

3. 顺应服装制造行业智能化趋势，积极布局智能成套探索第二成长曲线

针对下游纺织服装行业智能化发展趋势，公司推出成套智联解决方案。一方面，纺织 服饰行业在生产过程中需要大量的劳动力，尤其是在服装加工及制造环节，如裁剪、 缝制、整烫等工序，都需要人工操作或辅助操作，劳动力成本的上升和市场竞争的加 剧促使服装企业加快转型升级，公司的智能成套解决方案能够有效解决这些痛点，提 升生产效率和产品质量。另一方面，在智能制造和工业4.0的背景下，缝制机械行业正逐步向数字化、网络化和智能化方向发展，智能成套解决方案符合这一趋势，有助 于提升公司的综合竞争实力。公司的智能成套解决方案是一种集成了先进技术和智 能化设备的系统，旨在为服装制造企业提供全面的智能化生产解决方案。该方案涵盖 了从面辅料仓储、智能裁剪、吊挂缝纫、后道分拣到成品仓储的全流程，包括APS（高 级计划与排程系统）、MES（制造执行系统）、WMS（仓库管理系统）等软件系统， 实现了硬件与软件的有机结合，为服装厂提供了“拎包入住”式的智能化生产环境。 通过提供智能化的成套解决方案，杰克股份不仅能够满足大中型客户的需求，还能通 过星链云联解决方案调动中小微企业的资源，推动整个行业的数字化转型，从而提升 企业的市场竞争力。

1.智能裁剪：公司的智能裁剪系统显著提高了裁剪速度和精度，确保裁剪质量的一致 性和稳定性，从而提高最终产品的质量，同时通过减少材料浪费和提高生产效率，有 助于降低生产成本，提高企业的经济效益。公司的智能裁剪系统为服装企业提供了高 效、节能、环保的裁剪解决方案，助力企业实现智能化生产和管理。

2.智能吊挂系统：公司的智能吊挂系统是其成套智联解决方案的核心组成部分，通过 智能化管理实现生产流程的高效化与信息化。传统后整车间存在订单优先级调配难、 返工不及时、品控管理难、人工搬运堆货多、现场乱耗时耗力、人工服装分拣打包、 装箱，出错率高且慢、数据不清晰，产量进度无法实时把控等难题。该系统采用智能 单轨道设计，适用于多种生产流水线，能够自动传送裁片、监控品质、采集数据，并 优化生产管理，通过AI算法，实现高精准分色分码、站位分配动态平衡，节省人力， 同时通过AI+高清扫描仪，分拣准确性可到达100%，有效地提升了生产效率、降低了 生产成本、提高了产品质量，助力企业实现智能化生产。

3.智能仓储物流：公司推出的智能仓储解决方案以数字化管理，旨在通过智能化和自 动化技术提升服装生产中的仓储和物流效率。公司可提供基于面料、辅料、成品和裁 片等环节的智能仓储方案，通过高效利用空间，提升存储密度，从而实现过程全透明，为企业的原材料仓库、辅料仓库、线边仓库、成品仓库等各项仓储业务带来存储空间 的同时降低人力和时间成本，助力客户发展新质生产力，实现可持续发展，让制造更 流畅。