缝制机发展历史、周期及内外需求情况如何？

工业缝纫机行业历经周期性调整后，行情持续回温。

1. 我国工业缝纫机行业发展历史悠久，目前已成为全球最大的生产国

20世纪90年代初，工业缝纫机行业向中国全面转移，目前我国工业缝纫机行业已步入 高质量发展时期。我国工业缝纫机行业可以追溯到19世纪末期，1880年左右，胜家公 司在上海南京路设立了上海分公司，此后很长一段时间内，我国工业缝纫机高度依赖 进口，国内仅有一些零配件生产作坊。1928年，由上海协昌缝纫机厂生产出了第一台 44-13型工业缝纫机，行业正式进入起步阶段。1949年，新中国成立后，缝制机械工 业得到了充分的发展，行业经历了改组、改造阶段，公私合营、兼并合作，进行了合 理的分工，形成了一批骨干企业，主要生产低档工业缝纫机。20世纪90年代初期，国 际著名企业陆续进入中国，在国内设立了合资企业和独资企业。同时，民营企业开始 崛起，产业结构的大调整促进了行业的大发展，总体上形成了以上海、江苏、浙江、 陕西、天津和广州等6大产区和基地。进入21世纪，工业缝纫机产业开始向高端化、 智能化方向发展，企业通过技术创新、产品升级和市场拓展，不断提升产品质量和市 场竞争力。2011年，中国缝制机械协会将其确定为“行业质量赶超年”，并发布了《中 国缝制机械行业“十二五”发展规划》，产品结构调整取得重大突破，企业结构也进 一步优化，行业步入高质量发展阶段。

2. 工业缝纫机 3-4 年为一轮周期，当前行业正处于向上周期

随着中国社会的发展与国民经济的不断增长，中国工业缝纫机行业得以快速发展。随 着中国制造业劳动力成本的上升以及智能缝纫机械设备和系统的出现，中国缝纫机 械行业正逐步实现数字化和智能化转型。同时随着消费者需求趋向多样化，工业缝纫 机将更加注重个性化和定制化生产，提供更灵活多样的产品选择，工业缝纫机企业将 从单纯的产品销售向产品+服务转型，提供包括售前、售中、售后在内的全方位服务， 提升客户满意度和企业竞争力。2021年我国工业缝纫机市场规模迎来了爆发性的增 长，市场规模同比增长172.13%，2022年我国工业缝纫机行业规模达190亿元，2017- 2022年CAGR达21.08%。未来，工业缝纫机行业的发展趋势将更加注重技术创新、环 保、可持续发展和客户服务，以适应市场需求的变化和行业竞争的加剧。

工业缝纫机为典型的周期性赛道，当前行业正处于向上周期。工业缝纫机一般3-4年 经历一轮周期，2013/2017/2021年工业缝纫机产量同比增速均为小峰值。2019年-2020 年工业缝纫机产量连续下滑，2021年恢复高增速，行业处于周期性高点。2022-2023 年，在全球经济增长放缓、地缘冲突加剧、通胀保持粘性、货币持续收紧的背景下， 全球制造业景气度较为低迷，发达国家鞋服库存高企，消费及进口需求大幅收缩，对 下游鞋服及缝制机械行业带来明显冲击，行业面临内需低迷、外需下行的双向挑战， 经济效益明显下滑，企业经营压力较大，2023年行业经济整体回落至近十年来较为低 迷的水平。2023年为行业周期低点，中国工业缝纫机产量约为560万台，较2021年高 点回落超40%。随着国内纺服市场积极向好、国外需求逐步回温，2024年上半年整体 呈现复苏迹象，下半年对于缝纫机械的需求有望明显拉动，行业正处于向上复苏周期。

3.内需：2024 年下游纺织服饰经营好转，带动工业缝纫机内需企稳回升

2022-2023年我国缝制设备市场内需疲软。从国内市场来看，2022-2023年受经济复苏 不达预期、消费能力和下游订单不足、外部环境严峻等影响，我国纺织服装、鞋帽等 下游行业产销、出口依然疲软，投资信心普遍不足，工业缝纫机内销市场总体仍保持 低迷。根据中国缝制机械协会估算，2023年行业工业缝纫设备内销总量约185万台， 同比下降20%，较2021年高点回落近50%，且回落至2016年行业最为低迷的水平。

2024年缝纫机械内销需求明显回暖。2024年以来纺织业、纺织服饰行业经营好转带动 工业缝纫机内需逐渐恢复。从营收/利润来看，我国纺织服装、服饰业规模以上工业 企业营收及利润累计同比增速于2022年以来逐步下行并于2022年10月以来全面转负， 2024年增速回正，2024年我国纺织服装、服饰业规模以上工业企业营收/利润累计同 比分别为+2.8%/+3.0%，利润端弹性更强，纺织服装、服饰业经营质量开始触底回升。 从规模以上工业增加值来看，我国纺织服装、服饰业规模以上工业增加值当月同比增 速于2022年以来逐步下行并于2022年7月以来开启负增长，2024年7月以来逐步回正， 2024年7-12月保持正增长趋势，2024年12月我国纺织服装、服饰业规模以上工业增加 值当月同比+1.2%。从固定资产投资来看，我国纺织服装、服饰业固定资产投资完成 额累计同比增速于2022年以来逐步下行并于2023年2月以来保持负增长，2024年2月以 来逐步回正，2024年1-12月我国纺织服装、服饰业固定资产投资完成额累计同比+18%， 下游纺织服装、服饰业行业逐渐复苏。展望未来，随着纺织服饰需求企稳回升，我国 纺织业和纺织服装、服饰业或维持底部回升趋势，从而带动纺服机械内销需求企稳回 升。

2024年上半年国内主要厂商内销增速表现亮眼，印证国内工业缝纫机市场复苏趋势。 从工业缝纫机行业主要产商国内营收情况来看，2024年上半年，杰克股份/中捷资源/ 上工申贝国内营收同比分别增长42.28%/40.57%/48.46%，均实现了较高增速，增长势 头强劲，国内需求明显回暖，行业复苏正当时。

4.外需：2024 年海外需求回暖复苏，出口金额同比高增

从国际市场来看，2023年受欧美需求收缩、俄乌战争持续、全球加息持续等影响，越 南、柬埔寨、印尼等海外传统鞋服出口国订单大幅萎缩，除中亚、俄罗斯、南美等少 数几个国家外，其它大部分海外市场均受高通胀、经济低迷、美元紧缩等负面影响。 根据海关总署数据，2023年我国缝制机械产品累计出口额28.92亿美元，同比下降 15.64%。

2024年海外需求逐渐回暖复苏。印度、越南、美国等国是我国缝制机械主要出口地区。 2024年以来，印度、越南等服装外需型市场需求呈复苏趋势，美国补库需求逐步增加。 印度针织或钩编的服装及衣着附件出口金额当月同比自2022年8月转负，2023年全年 负增长，2024年2月重新恢复正增长，2024年11月同比增长9.33%。越南纺织、服装、皮革和鞋类材料商品出口额当月同比自2024年3月以来持续保持正增长，扭转了2023 年的下跌趋势。美国市场方面，自2023年5月以来零售商、批发商服装类库存同比均 在不断减少，服装类产品去库存基本进入尾声，有望迎来新一轮补库需求。2024年海 外市场对缝制机械的需求呈现出明显的回暖复苏趋势，尤其是印度、越南和美国等国 家，为我国缝制机械企业带来了新的增长机遇。

2024年5月起我国缝制机出口金额同比实现高增。2024年1-12月我国缝制机出口金额 累计同比增长14.25%，其中除3月和4月之外，其余月份均实现当月出口金额同比正增 长。自2024年5月起，我国缝制机出口金额实现同比高增，除9月外均实现双位数增长， 10月出口金额同比增长50.25%，海外需求复苏趋势明显。预计未来随着全球经济前景 改善叠加通胀水平震荡下行，居民端消费能力将持续修复，发达国家补库需求或将逐 步释放，东南亚等主要服装生产出口国的订单有望持续提升，进而可能带动缝制机械 需求的增长。