如何看待美向墨加两国新增关税对中国影响？

中国对墨加两国整体依赖度不高。

中国对墨西哥出口额呈上升趋势，但目前占比仍不足 2.5%。自 2000 年至 2023 年，中国对墨西哥的出口额呈现显著增长，CAGR 高达 19.6%，显示出 中墨两国的贸易联系在不断加强。2023 年，中国对墨西哥出口额达到 819 亿 美元，占中国向全球出口金额的 2.4%，这说明中国在墨西哥市场的份额相 对较小，整体依赖度不高。

中国对墨西哥的主要出口产品类型包括电气设备及电子产品、机械及设备， 以及汽车及零部件。UN Comtrade 的数据显示，电气设备及电子产品持续占领中国对墨出口的领先位置，且份额不断提升，由 2003 年的 22.89%提升至 2023 年的 27.42%。中国对墨西哥出口的第二大产品为机械及设备，2023 年 占比 16.78%，十年来波动幅度较小。汽车及零部件产品近十年份额提升显 著，从 2003 年的 3.36%跃升至 2023 年的 12.48%，位列第三，而服装及附 件的份额则显著下滑，近十年中国向墨西哥出口占比较高的其他产品还包 括光学仪器及医疗设备、家具及其配件、有机化学品，以及橡胶/塑料/铝铁 制品。该数据亦反映出 2023 年中国对墨西哥依赖较大的两大产业是汽车产 业及电气/机械产业。

2016-2022 年中国和加拿大双边贸易额提升，2023 年下滑。1970 年 10 月中 加两国正式建交，1973 年签订双边贸易协定，中国和加拿大的双边贸易关 系正式确立。按加方统计，1989 年加拿大对华贸易达到 19.7 亿美元，其中 中国对加出口达到 10 亿美元，中国成为加拿大第十二大贸易国。2016-2022 年，中国和加拿大双边贸易总额整体呈上升趋势。2023 年，加拿大与中国 双边货物进出口额为 890 亿美元，同比减少 6.6%。 中国对加拿大出口金额占比在 1%-2%之间波动。自 2000 年至 2022 年，中 国对加拿大的出口额呈现持续增长的趋势，CAGR 达 13.8%。2023 年，中国 对加拿大出口额达到 455 亿美元，较 2022 年下滑明显，占中国向全球出口 金额的 1.3%。这说明中国在加拿大市场的份额较小，依赖度不高，且近年 来有进一步减弱的可能性。

中国对加拿大的主要出口产品类型包括电气设备及电子产品、机械及设备、 服装/家具及附件，以及汽车及零部件。UN Comtrade 的数据显示，电气设 备及电子产品持续占领中国对加出口的领先位置，且份额不断提升，由 2003 年的 14.85%提升至 2023 年的 17.66%。机械及设备也是中国对加拿大出口的重要产品，近十年占中国向加拿大总出口额的份额有所波动，但保持在 14%以上。汽车及零部件占比提升较快，由 2003 年的 2.36%增长至 2023 年 的 8.1%，位列第三。其余占比较高的产品包括家具玩具制品、纺织品及原 料、鞋靴伞、塑料制品等轻工产品，这是由于尽管加拿大多数产品的进口最 大来源均为美国，但中国在这些劳动密集型产品上具有比较优势。

USMCA 框架与拜登政府法案合力撬动高端制造业资本回流，试图剥离其他 经济体对美国产业的影响，墨西哥受外资青睐。2020 年，北美自由贸易协 定 2.0 版的《美墨加协定》签署。协定中新增了一些条款，有一条是汽车零 部件 75%必须在美、墨、加三国生产，才能享受零关税。墨西哥具有人力成 本低廉、距美国地理距离近等优势，叠加制造业回流的背景，2019-2022 年 墨西哥的外商直接投资流入额持续增高，开启新一轮上升周期，CAGR 达到 9.3%，相比加拿大体现出增长韧性。多个国家的部分厂商已经计划把生产线 转移到墨西哥等地区，以拓展制造业的市场，获取劳动力、运输以及关税成 本优势，开辟增量空间。

近年中国出口墨西哥汽车数量增速较大，特斯拉赴墨建厂带动全产业链赴 墨投资。2019-2024 年，中国向墨西哥出口汽车数量持续上升，墨西哥成为 仅次于俄罗斯的中国汽车出口第二大海外市场，但中国汽车出口策略仍保持 多元化。中国向墨西哥汽车出口数量占中国向全球出口数量的比例由 2019 年的 1%提升至 2023 年的 8%，但是在 2024 年有所下滑，表明中国的汽车 出口对墨依赖有所减弱。2023 年 3 月 1 日，特斯拉宣布将在墨西哥建设其 第三座超级工厂，预计投入 50 亿美元将其转变为最主要的生产基地，但在 2023Q3 财报会议上被宣布暂停。2025 年初，特斯拉斥资约 9870 万美元为 墨西哥超级工厂收购地块，此前因选举及关税风波搁置的墨西哥超级工厂建 设进程有望重回正轨。特斯拉长期以来一直是国内诸多上游供应商的主要客 户，其在墨西哥布局带动部分产业链中的相关公司赴墨建厂，这逐渐成为未 来新能源产业回流北美过程中规避贸易保护主义、保证自身在供应链中地位 的重要方法。2024 年 7 月以来，已有福田汽车、东风汽车、名爵汽车密集宣 布了在墨西哥的具体投资和设厂计划，加上已经运营的江淮、北汽以及正在 选址的比亚迪、奇瑞，目前已至少有 7 个中国车企在墨西哥设厂或选址。

工程机械设备出海热度持续，相关企业开始在墨西哥建厂投资布局。2020 年 以来工程机械海外出口明显提速，2024 年海外出口热度持续。据海关数据 整理，2024 年前三季度我国工程机械出口金额为 387.14 亿美元，同比增长 4.31%。在 2024 年前三季度工程机械出口至各地区的金额及增速中，墨西哥 增长 30.6%，表现不俗。目前多家中国工程机械企业选择在墨西哥建厂，以 规避贸易壁垒并扩大北美市场份额。例如，星邦智能在墨西哥的工厂已于 2024 年奠基，计划在 2028 年年产量增至 20000 台高空作业平台；徐工集团 2024 年 2 月宣布在墨西哥新莱昂州的谢内加德弗洛雷斯地区斥资 8000 万美 元建设第二家工厂，并计划利用墨西哥生产基地作为战略支点，整合巴西、 墨西哥和美国的制造资源，打造覆盖美洲的一体化生产网络。

劳动密集型产品是中国向加拿大出口的主要产品之一，近年来出口金额显 著回落。中国向加拿大出口的劳动密集型产品金额在 2012-2021 年间呈现 波动上升趋势，随后增速与金额显著回落，这可能是受到加拿大对部分产品发起反倾销、反补贴调查的影响。以家具产业为例，2021 年 8 月加拿大边 境服务局对在中国和越南进口的软垫座椅类家具关税终止调查并做出决定， 进口自中国和越南的软垫座椅家具分别征收 188%和 179.5%的反倾销税； 2022 年 7 月，加拿大边境服务局对进口自中国的床垫临时征收 173.36%的 双反税，11 月 4 日发布终裁，对部分中国床垫出口商征收 3.7%-146.6%的 反倾销税、1.2%-24.1%的反补贴税。这也推动中国相关产业进一步减少对加 拿大市场的依赖，在国际市场上寻找并开发其他潜在的贸易机会。

特朗普 2.0 任期内将分批对墨加两国产品实施关税，新增关税或将首先集 中在制造业，美墨加贸易摩擦加剧。近期，特朗普计划对墨西哥和加拿大征 收 25%的关税，认为这两个邻国仍在允许非法移民和毒品流入美国。根据 特朗普 1.0 任期内因不满非法移民涌入宣布对墨西哥出口美国商品征收 5% 关税但最终未能落地的背景，预期特朗普 2.0 任期内对墨加两国的关税将分 批次实施。考虑到推动制造业回流是美国近三任总统的一贯方针，尤其是拜 登的《通胀削减法案》和《芯片与科学法案》强调对美国新能源和半导体产 业的补贴支持及税收减免，美国对墨加两国的新增关税或将首先集中在制 造业领域，以推动中高端制造业资本回流至美国境内，进一步促进供应链本 土化布局。对美高度依赖或将致墨加两国受到显著负面影响，此外关税还可 能引发墨加两国的报复性措施，进一步加剧贸易摩擦，破坏 2020 年生效的 美墨加协定，影响美墨加之间的经济稳定和发展前景。 美国对墨加两国征收关税或将通过进一步的传导作用对中国造成影响。例 如，许多中国企业在墨西哥设立的工厂可能会面临成本上升，因为出口到美 国的产品需承担更高的关税，这可能导致利润下降，关税政策或将在一定程 度上打乱中国企业“曲线”进入美国市场的节奏。这有可能促使中国企业寻 找其他国家作为转口贸易的替代选择，或者在美国境内建立工厂以规避关 税障碍。另外，美墨加协定将于 2026 年 7 月续签，美国可以利用关税或该 协议的续签程序，尝试迫使墨西哥 及加拿大限制或阻止中国投资，由此会增 加中国企业在北美市场商业环境的不确定性。

目前中国对墨西哥和加拿大的产业依赖度不高，且未来增量有限，所以美 墨加贸易摩擦对中国的影响基本可控。虽然中国近期对墨西哥的出口增速 表现亮眼，但总体来看，中国对墨加两国的出口总额在对全球出口总额中占 比较小。2015-2023 年，中国向墨加两国出口金额占比虽然呈现缓慢上升趋 势，但 2023 年占比仍然不足 4%，未来增量有限。从产品维度来看，中国 向墨加两国出口的主要产品是电气设备及电子产品、机械及设备，以及汽车 及零部件。中国相关产业的全球化程度较高，出口市场和产业链依赖更多集 中在其他地区和国家，尤其是亚洲和欧洲。因此，美墨加的贸易摩擦对中国 的总体经济和贸易格局的影响相对可控。

中国布局在墨大多为高端制造产业，凭借性价比和产能优势，展现出强大 的竞争力和不可替代性。目前，中国去往墨西哥投资设厂的企业以制造业为 主，包括汽车零部件、电机、家具、消费电子等多种品类，其中汽车行业及 其上下游供应链最为热门。中国车企产品多元化，同时售价相对较低，性价 比高。即使美国对墨西哥征收关税，这些产业依然能够在当地保持竞争力， 客户因难以快速找到替代品而愿意承担增加的费用。此外，短期内墨西哥和 美国的其他生产基地在技术水平、产能和效率上也难以匹敌中国企业的优 势，因此中国企业在北美的市场地位仍将保持相对稳固。 中国实现由产品到产业的全球化布局，国际化产能持续扩张。美国关税对中国产业影响有限的原因之一，在于中国企业在产品出口和产能配置方面 的全球化布局。以工程机械行业为例，中企在墨西哥建厂不仅是为了满足当 地市场需求，也是为了推进国际化战略。2024 年，中国工程机械出口金额 528.6 亿美元，同比增长 8.9%，其中金砖十国、一带一路沿线地区、非洲及 南美洲的出口同比增速亮眼，均达到 20%以上。中国工程机械出口在六大 洲均有分布，其中亚洲、欧洲、非洲和北美洲占比大于 10%，产品出口地区 多元化，且结构相对均衡。从“产品出口”升级到“产业出海”，中国工程 机械企业不断加强产能配置的灵活性。因此，中国企业能够有效应对美国的 贸易政策变化，保持在国际市场上的竞争力与市场份额。

面对不利政策，中企可通过技术转让和海外组装/建厂“曲线救国”，淡化 负面影响。回顾中国新能源汽车及产业链相关企业面对美国通胀削减法案 时采取的措施，技术转让、海外组装和本土建厂是三大应对措施，在特朗普2.0 时代美国关税威胁背景下依旧存在可取之处。 1）技术转让：以“技术授权”美国企业作为合作模式。2023 年 2 月，宁德 时代宣布，将为福特汽车在美国新建的电池工厂提供筹建和运营服务，并就 电池专利技术进行许可，不涉及直接投资。这有助于原本没有相关制造技术 和经验的福特汽车在美国本土稳定地获得技术先进、性能高效且价格合理 的动力电池。2024 年 3 月 28 日，《晚点 LatePost》报道美国通用汽车和宁 德时代开始谈判谈 LFP 电池的授权，以在美国建设新工厂生产电池。只要 中国企业具备不断创新的能力，保持规模和技术优势，这种技术转让模式是 可持续的。 2）海外组装：在与美国存在自由贸易协定的国家生产或组装产品。2023 年 7 月 31 日，韩联社报道过去四个月中国企业及其韩国合作伙伴宣布投资约 5.1 万亿韩元，在韩国建设五家新电池工厂。由于韩国与美国存在自由贸易 协定，在韩国制造电池并安装在出口电动车中符合税收减免条件。其中，宁 波容百新能源科技有限公司宣布将在韩国的一家新工厂生产 8 万吨三元前 体，并承认选择该国是因为将有资格获得美国的税收优惠。不过，针对此举 美国也在寻找应对措施。例如，起草规定以管控来自“外国实体”的供应链 比例，并随时可能剥夺这些中韩合资企业获得税收优惠的权利。 3）本土建厂：将产能转移至美国本土以享受补贴优惠。2023 年 9 月，惠州 亿纬锂能公告，该公司全资孙公司亿纬美国拟与 Electrified Power、Daimler Truck 和 PACCAR 签订协议，拟共同出资在美国设立合资公司，由合资公 司投资建设电池产能。2023 年 10 月，国轩高科宣布将在美国伊利诺伊州投 资建设电池工厂，生产锂电池相关产品。子公司美国国轩已经与伊利诺伊州 政府及其他第三方签订协议，项目将投入约 20 亿美元，而且根据当地政策 项目有望获当地政府总共 3.38 亿美元补贴。此前，国轩高科还宣布将通过 美国子公司投资 24 亿美元，在密歇根州北部建造电池材料工厂。