拉链市场现状、出口及集中度分析

全球拉链市场空间广阔，行业集中度提升。

市场空间来看，我们测算全球辅料市场约 4 千亿，其中中国占比超四成；全球拉链市 场近千亿，中国占比过半。国际间分工来看，中国拉链出口规模当前位列世界第一， 但产业整体正在向东南亚转移，日、美、韩企业转移较早，国内产业链则由伟星率先 带领出海。行业格局来看，中高端拉链市场龙头为日本 YKK，市占超 21%，国内寡 头伟星、浔兴占比约 8%、7%，按照近几年增速展望，未来市占率提升潜力广阔。

市场空间来看，辅料销售与下游服装、箱包等零售情况强相关，我们选取服装和箱包 两个典型应用场景测算辅料市场规模。以欧睿国际公布的全球和中国服装、箱包零售 额为基础，我们假设零售加价率和折扣率以测算服装、箱包的成本规模；参考第三方 数据和上市公司公告，计算辅料在服装和箱包成本中的占比及对应规模；最后，根据 拉链和钮扣在辅料市场中所占份额测算其对应规模。

参考相关上市公司公告和第三方数据，我们假设：参考国内外品牌服饰上市公司公告，假设全球、中国服装平均零售加价率分别为 4 倍、3.5 倍，全球、中国服装零售平均折扣率分别为 75%、70%；

箱包辅料占成本比重约 20%，服装辅料占成本比重约 10%；服装、箱包拉链占辅料成本比重约 20%、25%，服装、箱包钮扣占辅料成本比重 均约 25%。

测算结果显示：预计 2024 年全球服装和箱包辅料市场规模约 4134 亿元，2020 年-2023 年 CAGR 约 7.8%；其中，拉链市场规模约 864 亿元，预计 2025 年超过 900 亿元。

预计 2024 年中国服装和箱包辅料市场规模约 1722 亿元，2020 年-2023 年 CAGR 约 5.6%；包含直接出口的拉链市场规模约 486 亿元，2025 年或超 500 亿元。

除了服装和箱包以外，拉链的实际应用场景相当广泛。根据 YKK 官网，YKK 的拉 链应用场景包括汽车、航空、潜水服、渔网防鸟网、大桥排水系统等等。我们认为拉 链市场空间广阔，国内产品未来有望进入更多应用场景。

国际分工来看，历史上拉链制造经历了三次产业转移，主要受劳动力成本和技术改 进驱动。拉链最初发明于美国，1960s 拉链制造产业转移至日本，1970s~1980s 转移 至韩国、中国台湾；1990s 起，中国沿海地区承接全球拉链制造。

凭借劳动力成本优势，我国在 21 世纪初成为拉链出口第一大国，且出口均价持续提 升。2005 年，我国拉链出口规模已经超过中国香港、日本、韩国等上一轮产业转移 地区,成为世界拉链主要出口国。过往数十年，我国已经培育了包括压铸、电镀、织 带生产等拉链制造完整产业。然而，我国拉链出口均价显著低于进口。当前产业智能 化、个性化升级趋势下，我国拉链出口均价有望持续提升。

日本 YKK、美国 Ideal、韩国 HHH 等拉链品牌较早受到本土劳动力成本上涨的影 响，20 世纪末期便开启产能出海，在东亚、东南亚多国设立产能，全球化布局领先。 国内龙头企业近年来加速海外产能布局。客户侧，YKK 在 Adidas、Nike 等国际品牌 供应链中工厂数量占比较高。

按客户类型分，中高端拉链市场需求量较高、存在设计研发壁垒。高端拉链市场主要 被瑞士企业 RIRI、意大利企业 Lampo 占据，面向奢侈品牌的拉链定制化程度极高、 溢价较高，但交期较长、需求量较低。中高端市场龙头为日本企业 YKK，我国规模 较大的企业主要为伟星股份和浔兴股份，其余企业包括江苏驰马（CMZ）、上海东龙 （YCC）、深圳华圣达（HSD）、韩国 HHH、美国 Talon 等等。中低端市场主要为性 价比较高的中小公司或家庭作坊，竞争激烈，创新和设计投入较少。

中国中高端拉链市场集中度较低，伟星和浔兴有望争抢 YKK 和中小厂商份额。根据 福兴拉链招股书，2022 年 YKK 在我国中高端拉链市场份额约 21%，而伟星、浔兴占 比仅 8%、7%。随着拉链行业透明度提升、快反要求增强，中小厂商持续出清，我国 品牌市场份额提升，近年伟星、浔兴拉链业务收入增速高于 YKK：伟星、浔兴、YKK 拉链业务 2019-2023 年 5 年收入 CAGR 分别为 8.7%、2.8%、2.7%，近 10 年收入 CAGR 分别为 10.5%、5.8%、5.4%——以此预测，国产品牌份额提升前景广阔。

YKK 较高的市场份额主要受益于创始人改良设备带来的制造效率提升，对产品的精 益求精亦获得了市场的高度认可。1950s 初期，YKK 创始人吉田忠雄考察了欧美大量精密机械厂，研发出生产效率更高的设备，三三型拉链机 12 分钟的生产量相当于 旧机器一天 8 小时的工作量。此后，YKK 构建了从材料到制造设备、产品的一体化 生产体制。《洛杉矶时报》报道：“YKK 公司自己炼铜、调制聚酯、纺纱捻线、为拉 链贴布染色，自己制作其独特拉链齿的模具，甚至自制发货箱。”以此为基础，YKK 的拉链品质逐步提升，1969 年被用于美国宇航员太空服，品牌知名度由此打开。