吉利汽车发展历程、管理团队、股权结构及收入分析

首家获得轿车生产资格的民企，连续十三年进入世界五百强。

1. 民企造车龙头布局海外，发力新能源

历经三十多年的稳健发展，吉利从一个普通的制造企业蜕变为一家拥有众多制造基地 及汽车品牌的大型控股集团。吉利控股集团在中国上海、杭州、宁波，瑞典哥德堡、英国 考文垂等地建有造型设计和工程研发中心，在中国、美国、英国、马来西亚等地建有世界 一流的现代化整车和动力总成制造工厂，拥有各类销售网点超过 4000 家，产品销售及服务 网络遍布世界各地。 吉利前身（1986 至 1996 年）：创始人白手起家，连续创业，从冰箱零件到摩托车，深 耕制造业。创始人李书福 1986 年白手起家创办吉利，生产电冰箱零件（蒸发器、冷凝器、 过滤器），产品销往全国主要冰箱厂。一年后吉利拓展品类到电冰箱和电冰柜等制冷设备。 1989 年，国家对电冰箱实行定点生产制度，吉利电冰箱厂不在其列，李书福南下深圳大学 读书。1994 年，李书福转型研发摩托车。

吉利进军汽车行业（1997 年至 2006 年）：中国加入 WTO 后，吉利汽车成为中国首家 获得轿车生产资格的民营企业。由于受到摩托车市场无序竞争的冲击，吉利于 1997 年转型 研发生产汽车。1998 年，首辆吉利汽车在中国台州临海基地下线。2001 年，吉利“豪情” 登上中国汽车生产企业产品名录，吉利集团成为中国首家获得轿车生产资格的民营企业。 2005 年，吉利汽车成为第一家在港交所上市的中国汽车制造商。 跨国并购，布局海外市场（2007 年至 2017 年）：2007 年，吉利正式启动战略转型，淘 汰低价车型“老三样”美日、豪情和优利欧，自主研发“新三样”金刚、远景和自由舰。 2009 年，高端品牌帝豪面市。2010 年，吉利收购沃尔沃。2013 年，吉利汽车欧洲研发中 心（CEVT）在哥德堡成立，以开发下一代中型车模块化的架构和关键部件。2017 年，吉 利收购宝腾 49.9%股份，收购路特斯 51%股份。 发力新能源，丰富产品矩阵（2017 年至今）：2017 年，高端合资品牌领克首款车型领 克 01（插电混动）上市；2019 年，吉利新能源纯电品牌几何及旗下全球首款车型几何 A 在新加坡正式发布；2021 年，高端智能纯电品牌极氪正式发布；2023 年，吉利推出银河系 列，包括插电混动和纯电两种类型；2024 年，极氪在纽交所上市。

2. 核心管理团队人员多为公司自主培养，管理经验丰富

公司核心管理团队人数精简，团队人员多为公司自主培养，管理经验丰富。创始人李 书福 1963 年出生于浙江省台州市，1986 年白手起家创办吉利，从生产电冰箱零件起步， 1997 年进入汽车行业，深耕汽车产业 27 年。吉利汽车 CEO 淦家阅 2003 年加入吉利控股， 历任吉利汽车集团经营管理委员会成员、经营管理高级总监、集团财务部部长等职务， 2020 年开始担任吉利汽车副总裁，负责吉利汽车的采购工作，2021 年开始担任吉利汽车 CEO。公司管理团队人员多为公司自主培养，具有多年汽车行业和管理背景。

3. 公司第一大股东持股 89.3%，股权相对集中

截至 2024 年 H1，公司前五大股东分别为 Proper Glory Holding Inc.、浙江吉利汽车有 限公司、浙江吉利控股集团有限公司、吉利集团有限公司和李书福。 公司主要控股子公司共两家，分别为吉致汽金和极氪。其中，公司控股子公司极氪智 能科技控股有限公司于 2024 年 5 月在纽交所上市，截至 2024 年 H1，公司持有极氪 53.63%股份，上市后公司仍是极氪的控股股东。2024 年 11 月 14 日，公司发布公告，吉利 汽车对极氪的持股比例将增至约 62.8%。 截至 2024 年 H1，公司持有领克合营公司 50%股份，吉利控股和沃尔沃分别持股 20% 和 30%。2024 年 11 月 14 日，公司发布公告，极氪将以 36 亿元收购吉利控股持有的 20% 领克股权，以 54 亿元收购沃尔沃持有的 30%领克股份。极氪还将认购领克新增注册资本， 代价为 3.67 亿元。一系列交易完成后，极氪将拥有领克 51%的股份，而沃尔沃退出领克股 东行列。 2024 年 2 月，公司将持有的 45%睿蓝汽车股权转让给吉利汽车集团旗下的另一家公司 吉利启征，睿蓝汽车不再计入公司总销量。 公司持有动力总成技术公司 HORSE Powertrain45%股份，沙特阿美持有 10%，雷诺持 有 45%。HORSE Powertrain Limited 预计年营收将达到约 150 亿欧元，年产能约 500 万套动 力总成，公司提供整套先进的动力总成技术产品，包括混合动力系统、燃油动力系统、变 速箱和电池解决方案等。

4. 2024 年 Q3 单季度收入创历史新高，净利增长显著

2024 年 Q3 单季度收入创历史新高。2024 年 Q3 收入 603.8 亿元，2024 年前三季度总 收入 1676.8 亿元，同比增长 36%。2023 年公司实现营业总收入 1798.46 亿元，同比增长 21.1%。公司收入提升或系汽车销量提升及业务多元化贡献所致。

2024 年前三季度公司净利增长显著。2024 年前三季度公司净利润 130.5 亿元，同比增 长 358%，扣除出售合营公司 Horse Power 等股份收益后，2024 年 Q3 扣非净利润为 27.6 亿 元，同比增长 116%。公司 2024 年前三季度毛利率和净利率得到修复。2024 年前三季度毛 利率和净利率分别为 15.3%和 7.7%，原因或系业绩期内规模效应和产品结构优化成效显 著。

公司不断加大研发投入。公司研发费用逐年递增，2024 年 H1 公司研发费用为 45.5 亿 元，同比增速 52.3%。公司费率情况自 2021 年以来有所改善。2021 年公司期间费用率为 19.1%，2024 年 H1 公司期间费用率降低至 16.1%，主要原因系销量增长带来的规模效应降 低分摊到每辆车上的固定成本。