橡塑密封件成本占比、工艺流程及各产品应用分析

中国汽车密封件市场规模为 263.8亿元，整体供需均衡，均价稳定。

1.橡塑密封件原材料成本占比较高，基本供应充足

目前我国 70%以上天然橡胶依赖进口，但对于合成橡胶，中国已经是最大的合成橡 胶生产国，占比超 20%以上。根据中国合成橡胶工业协会，2023 年国产合成橡胶自给率 为 78.2%；进口合成橡胶依存度为 21.8%，并逐年下滑，仅有部分高端合成橡胶产品仍然 依赖进口；国内合成橡胶产能饱和度为 121.8%，产能供应充足。同样，中国也是目前全 球最大的塑料生产和消费国，以聚氨酯为例，2015 年起我国聚氨酯产销率均不足 1，且 呈现逐年下降的趋势，我国聚氨酯呈现产能过剩的情况，供给充足。

我国主要密封件上市公司的主营业务成本中，直接材料占比 50%以上，原材料对公 司营业成本影响较大，原材料价格是公司毛利率变动的重要观测指标之一。1）橡胶价格： 自 2017 年冲高回落后，整体保持在低位区间震荡，今年以来，由于天然橡胶产量放缓， 拉动橡胶价格指数持续上涨，橡胶价格指数已创近 5 年价格新高。2）以聚氨酯为例：MDI 是聚氨酯主要原材料，价格拟合度较高，近两年来聚氨酯价格维持在较低位区间波动， 2024 年以来 MDI 价格相对于 2023 年价格整体中枢继续下行，整体 MDI 景气度还是受到 国外和国内经济下行影响以及扩产的压制。

2. 橡塑密封件工艺流程

橡塑密封件（含金属骨架）的主要加工工序包括：1）原材料的配制以及加工改性： 根据不同的原材料类型，通过选择混料、融化、固化、造粒或密炼等工艺以使得原材料达 到预期性能要求；2）成型加工：根据原材料产品类型，可以选择对应的成型工艺进行加 工成型，制成所需的形状制品。常见的成型工艺有模具加工、注塑成型工艺、精密车削加 工、挤出成型、预成型等成型工艺。3）骨架处理：主要包括热处理、骨架磷化和骨架涂 粘合剂三道工序。热处理：将骨架在加热炉内进行热处理，使其表面具有一定的硬度和耐磨性，该工序可为外协加工。结构件前处理：通过脱脂、抛丸、酸洗、表调、磷化、水洗、 热水洗、烘干等过程，在骨架表面形成一层致密的磷化膜，防止生锈，提高粘接能力。骨 架涂粘合剂：在骨架表面涂覆粘合剂，利于骨架和橡胶（或塑料）紧密粘合。4）硫化、 表面处理以及成品检测等：以橡胶材料为主的密封件，还需要通过硫化处理来提高密封 件的弹性、强度和耐久度。随后密封件产品需要通过修边、清洗、涂胶、上色等工艺提高 密封件的耐候性和外观质量，最后经过检测投入市场。5）密封组件设计：如果是密封组 件产品，还需要根据客户密封系统应用工况进行密封系统解决方案设计，确定密封包具 体组成方案，随后对各功能密封件进行独立设计，进行密封件生产或采购、检验，最后由 物流部进行密封包组包生产并包装入库。

生产过程中应用的核心技术主要可以分为：1）材料配方技术：主要是通过不同的配 方实现产品的理化性能，2）产品结构设计技术：主要是通过对产品结构形状的设计实现 产品的功能应用；3）生产制造工艺技术：主要应用在各工序中，通过各种工艺技术来减 少原材料消耗，可最大化发挥原材料性能水平，提高产品的质量稳定性和生产效率。4） 模具制造工艺：模具则是实现产品结构的关键装备，其设计对提高生产效率、保障量产 产品稳定性、一致性、优化生产成本具有重要影响，故模具独立设计与开发能力是影响新 产品开发的重要因素。5）密封应用技术：针对密封组件产品，需要基于客户设备密封系 统运行工况分析，以设备密封系统为单位进行研发设计，技术要求相对较高，是密封件厂 商综合技术能力的体现。

3. 各应用市场产品发展概况

根据智研咨询，2022 年中国橡胶密封件行业市场规模约为 457.9 亿元，2017-2022 年 复合年增长率超过 12%；橡胶密封件均价约为 9.8 万元/吨，均价走势近两年处于平稳态 势；中国橡胶密封件行业产量约为 57.0 万吨，消费量约为 50.4 万吨，尽管我国橡胶密封 件存在产能轻微过剩的局面，但整体存在供需错配问题，我国高端橡塑密封件产品对进 口依赖明显，产业结构还有很大的优化空间。同时，橡塑密封件广泛的下游应用及广阔的 发展前景也为本行业的市场增长空间提供了保障。

3.1 汽车密封件市场规模超 250 亿元，有望持续扩容

密封制品是在汽车中应用最广泛的零部件之一，是衡量汽车整车质量的重要指标之 一。从用途来看，汽车密封制品可以分为：1）车身密封系统：具有车身密封、隔音、防 尘、防水、减震、装饰等功能，应用于汽车的车窗、车门、后备厢、车身等部位。2）零 部件密封系统：主要应用于发动机系统、传动系统、制动系统、电器系统、燃料系统等汽 车内部零部件的密封、减震、隔音等。汽车橡胶零部件约占橡胶零部件行业产销量的 50% 以上，是橡胶件应用主要的领域。同时在汽车成本结构中，橡胶零部件占 6%左右，其中， 汽车非轮胎橡胶制品占 2%左右。目前汽车橡胶制品主要生产的产品有密封制品（油封、 密封条和 O 型圈等）、传动制品、减振制品、胶管和安全制品（皮膜皮碗）5 大类。

中国汽车密封件市场规模为 263.8亿元，整体供需均衡，均价稳定。市场规模方面， 据智研咨询统计，2022 年中国汽车橡胶密封件行业市场规模约为 263.8 亿元，同比增长 7.2%，其中新能源汽车密封件市场规模为 80.1 亿元，占比达到 30.4%。2022 年国内汽车 橡胶密封件行业产量/需求量分别约为 30.3/27.1 万吨，同比分别增长 9.0%/9.1%。市场均 价方面，近年来汽车橡胶密封件行业均价基本保持稳定， 2022 年中国汽车密封件行业销 售均价约为 9.7 万元/吨。 新能源汽车密封件单车价值量更高。近年来，新能源汽车发展十分迅猛，汽车产业 也正在经历由燃油汽车逐步向新能源汽车的转变，新能源汽车对电池的防水防尘、耐高温等性能要求更高，密封件通常使用价格更高的氟橡胶；同时由于混动汽车在燃油车所 需的密封件基础上增加了电池包和电机包上的密封件，所以增加了密封件的用量。整体 来看，新能源汽车的占比提升将有助于汽车密封件市场需求的增长。

汽车高端化、个性化的发展持续带动了汽车密封件产品结构的升级。以汽车密封条 为例，随着消费者更加注重汽车品质，为提高竞争力，汽车厂商逐渐将欧式导槽替代日韩 式导槽，并向中低端车型渗透，前者降噪等性能好，质感高，设计工艺更为复杂，单车价 值量（约 600~800 元）是后者的 1.5~4 倍，根据搜狐汽车不完全统计数据显示，目前大多 数企业欧式密封条渗透率超过 50%，欧式厂商密封条渗透率逐步增加。同样，目前越来 越多汽车厂商加入了无边框车门的设计，而无边框密封条需求有更严格的技术标准和性 能要求，单车价值量可超 1000 元，相较于传统的密封条提升至少一倍。随着我国新能源 汽车需求和消费者对高质量产品需求的提高，汽车用密封件单车价值量有望持续扩容。

3.2 工程机械及煤矿机械市场超百亿元，后市场占比高，进口替代需求明确

工业机械设备需要大量与之配套的密封件产品，如缓冲柱塞、密封圈、导向环、防尘 圈、静密封等等。密封件是工业机械设备中重要功能零部件，密封件的性能及稳定性关系 到液压气动设备运行效率及运行的安全性。根据唯万密封的招股说明书，2020 年工程机 械、煤矿机械应用领域密封件领域市场规模超过 120 亿元。同时密封件产品所受的工作 压力、介质、温度等环境比较严苛，密封件寿命周期有限，因此密封件售后更换具有大量 的需求，在新增需求及售后更换需求共同拉动下，液压气动密封件市场需求空间广阔。

以液压气动密封件为例，液压气动设备是机械设备的动力核心元件，其中，液压气动 密封件是保障液压气动设备安全运行的关键零部件。随着我国工业机械设备机械化，自 动化的提升，工作条件复杂性的提高，高性能液压组合密封件需求也在逐渐提升。目前我 国低端液压气动密封件市场集中度较低，高端应用市场被国际巨头长期占据。而我国液 压气动密封件的发展关系到我国重大装备的发展水平和进口替代进程。根据唯万密封招 股说明书，密封件在整机液压设备中成本占比仅约 5%，进口品牌产品价格通常为公司同 类产品售价的 2-3 倍，同等性能产品下，进口替代需求十分明确。我国头部有望凭借领先 的技术优势，把握国产化机遇，加速市场占有率和市场集中度的提升。

3.3 高端门窗密封条年增速超 20%，材料升级空间广阔

建筑门窗幕墙密封胶条一般使用在玻璃和压条、框与扇等结合部位上，能防止内、外 介质泄露或侵入或者机械的震动和损伤，从而达到密封、隔音、隔热、绝缘、节能等作用。 目前，我国建筑能耗已占全社会总能耗的 40%，而门窗幕墙能耗占到了将近一半，门窗 幕墙产品对隔热和密封材料的选择不当，是造成建筑能耗损失的主要原因之一。建筑领 域作为节能降碳的重点行业领域，绿色节能的建筑配套材料迅速成为了建筑产业链的新 宠。根据中国幕墙网数据显示，尽管在房地产下滑、建筑业受阻的背景下，2023 年，门 窗幕墙用隔热条及密封胶条行业市场的总产值约 35 亿元，中高端门窗市场规模增长依旧 强劲，自 2020 年以来，每年同比增速可达 20%，每年上百万平方的门窗幕墙增量以及建 筑旧改中的更换量，对应着高端密封条巨大的市场空间。

目前国外门窗幕墙以橡胶密封胶条为主，其中三元乙丙橡胶（EPDM）密封条材质使 用率最高，达 60%以上。而在国内，PVC、POE 塑料和再生胶材料的使用占比仍较高， PVC 密封条虽然成本较低，但使用寿命通常较短，且环保性差。而 EPDM 具有优异的低 温性能，抗臭氧、耐气候性，同时使用寿命可达 30 年，其优异的物理机械性能和较低的 压缩永久变形使得建筑设施的密封效果得到保障，EPDM 密封条替代 PVC 胶条，市场接 受度逐步提高。2023 年我国多省市联合发布了“针对建筑项目中禁止使用或停止使用的 工艺及材料”中就包括 PVC 材质的密封胶条与隔热条选用。预计未来环境友好型的三元 乙丙橡胶和硅橡胶等高价值量密封条的使用比例有望快速放量。

3.4 航空航天密封件附加值高，关注国产化机遇

航空航天用非金属密封件材料包括橡胶、液态密封胶、膨化聚四氟乙烯以及纤维材 料等。O 型圈、V型圈、U型圈、密封垫片、气密带等密封件，被广泛应用于门、窗、起 落架以及飞机发动机、燃油系统、液压系统等关键部位。同时由于工作环境的严苛，航空 用密封制品具有高技术含量、高附加值等特性。

航空航天领域中的密封件种类多、分布广，中国自主设计的 C919 飞机密封件总计近 500 项，总价值较高，可以起到防止泄漏、阻尼减震、腐蚀防护、电磁屏蔽等重要作用。 而在火箭和卫星的制造中，密封件需求数量也相当可观。美国大力神Ⅱ洲际导弹共使用 了各种材质的橡胶密封件共计 340 多项、900 多处，且多数处于关键部位。目前我国高端 密封件主要依赖进口，而不久前国产大飞机 C919 正式实现商飞，我国国产大飞机产业链 也迎来了关键的国产化机遇，目前已有以昊华科技、盛帮股份为代表的国产厂商签订了 国产飞机密封件的订单，随着国产大飞机核心部件国产化的逐步启动，国产高端密封件 也将迎来广阔的市场前景。