家电产品出口情况如何？

规模稳健增长，区域结构变化中。

1.总量：规模稳健增长，近五年显著跑赢内销

根据海关总署、中国机电商会数据，近15年来，我国家电产品出口规模稳健增长， 从2009年约313.2亿美元增长至2023年888.8亿美元，近五年（2020~2024M10累计） 复合增速约9.3%。过去15年中仅2015、2022年家电出口规模出现下滑，均是全球经 济面临较大下行压力的年份。从国内视角看，近五年家电社零复合增速2.0%，即出 口复合增速快于内销约7.3pct，产业增长主要由出口驱动。

产能视角看，中国在全球家电产业链占据主导地位。根据产业在线的数据，2023年 我国家用空调、冰箱、洗衣机、LCD电视面板产能分别占全球比重81%、57%、50%、 70%。作为全球最大的家电制造基地，中国家电产品实现了从全部进口、自给自足 到出口全球的跃升。我国拥有原材料、零部件、装备、整机等家电生产的完整产业 链，使我国产品具有高性价比与强竞争力。

2.分品类：白电占比最高，小家电成长性佳

分品类看，白电出口占比最高。根据海关总署数据，2023年白电、黑电、小家电、 厨电出口金额分别为192、137、122、11亿美元（部分品类未披露，实际规模大于 上述数据），规模占比分别为37%、27%、34%、2%。从增长趋势来看，近五年 （2020~2024M10累计）白电、黑电、小家电、厨电出口复合增速分别为1%、5%、 8%、7%，小家电成长性佳、同时受益居家需求催化，复合增速快于其他品类。

出口均价波动下行，主要受成本影响。根据海关总署数据，2023年空调、冰箱、洗 衣机、彩电出口均价分别为155、124、119、139美元。长周期看，各品类均价波动 下行，我们认为一方面家电已是成熟品类，伴随产能提升价格正常下浮；另一方面 当前代工模式占比仍然较高，随着自有品牌占比提升有望实现价格提升。短周期看， 价格受到市场竞争、原材料价格、汇率波动影响，2023年价格下跌主要是内需偏弱， 企业对出口订单竞争加剧，同时原材料价格下跌、汇率贬值给予了降价空间。

3.分区域：亚欧主导，北美占比萎缩，新兴市场快速提升

从出口区域分布来看，亚欧占主导。根据海关总署数据（12大品类加总计算），2023 年我国家电出口的前三大区域为亚洲、欧洲、北美，出口占比分别为36%、26%、 16%，合计占比79%。结合参考中国机电商会数据，2023年我国家电（不含黑电） 出口至亚洲、欧洲、北美占比分别为37%、26%、21%，合计占比85%，结论接近。

动态来看，我国家电出口北美占比快速下降。美国自2018年实行惩罚性关税，先 后对我国出口商品加征4次关税，导致美国对中国产品平均进口关税从原来的3%提 高到19%，目前以空调、冰箱为代表的大家电品类，加征关税比例为25%。高关税 使得原先对美国的直接出口，改变为由东南亚、墨西哥等地区转口，同时我国家电 企业也积极在新兴市场寻找增量市场。根据海关总署数据，近五年 （2020~2024M10累计）我国家电出口至亚洲、欧洲、拉美、非洲、大洋洲复合增 速分别为8%、13%、19%、6%、11%，出口北美复合增速则为-2%。

分品类来看，空调出口至北美占比已降至7%。根据海关总署数据（人民币金额口径）， 2023年空冰洗彩电出口至北美占比分别为6.6%、14.1%、10.0%、14.4%，占比较 2018年分别-9.5pct、-4.5pct、+2.6pct、-21.9pct，洗衣机占比小幅上升，趋势与其 他品类相反，我们预计可能是洗衣机出口金额规模相对较小、被加征税率7.5%低于 其他白电品类。结合参考产业在线数据（出口量口径），2023年空冰洗出口美国占 比11.0%、18.0%、5.0%，占比较2018年分别-13.0pct、-3.0pct、+2.0pct。

除关税因素影响，新兴市场本土需求也保持快速增长。根据statista数据，2023年全 球家电市场规模为6425亿美元，其中亚洲市场约占53%、欧洲市场约占15%、北美 市场约占13%，非洲市场约占10%，东南亚市场约占8%。2018-2023年全球家电市 场规模复合增速为4.2%，其中非洲、东南亚为7.3%、5.9%。2023-2028年全球市场 预期复合增速4.6%，其中非洲、南美、东南亚为7.5%、5.4%、5.0%。