安迪苏发展战略及研发投入情况如何？

实施“双支柱”战略，特种产品加速发展。

1.特种产品已成为公司强有力的第二业务支柱

特种产品与功能性产品极具互补性，可以最大限度的满足客户的采购需求。近年来，安迪苏一直积极实施“双支柱”战略，即在不断巩固蛋氨酸行业领先地位的同时，加快特种业务的发展。 安迪苏的特种产品包括：1）反刍业务主要为反刍动物专用的过瘤胃包被氨基酸；2）单胃业务包括提升消化性能产品（酶制剂）、提升动物健康水平类产品（益生菌、短中链脂肪酸、植物提取物）、抗氧化剂（有机硒）、适口性产品、霉菌毒素管理产品、饲料保鲜类产品等；3）水产产品添加剂及创新替代蛋白类产品等。特种产品与安迪苏的功能性产品极具互补性，有助于安迪苏打造一体化解决方案，最大限度的满足客户的采购需求。

特种产品快速发展使得公司抗风险能力显著提升。自2014 年以来，安迪苏每年推出一款新产品或服务，特种品业务的收入和毛利润也保持较快增速发展。2015-2023 年，安迪苏的特种产品收入从 13.81 亿元提升至35.94 亿元，年均复合增速达 12.7%，营收占比也从 9.1%提升至 27.26%；同期特种品的毛利润从7.65亿元提升至 15.31 亿元，年均复合增速 9.06%，毛利润占比从12.21%提升至54.31%。特种产品业务的毛利率虽有波动，但始终保持在40%以上，明显高于公司的功能性产品的毛利率，已成为公司继蛋氨酸等功能性产品外另一大利润增长点，同时帮助公司抵御功能性产品价格周期性波动对公司生产经营的不利影响，如在 2023 年公司特种产品的毛利润首次超过功能性产品，帮助公司抵御了蛋氨酸产品低迷对公司业绩的影响。

2.推行品牌+服务战略，与客户建立稳固和长期合作关系

品牌知名度是企业产品质量、品牌文化、工艺技术、管理服务、市场网络和口碑等多方面因素的综合体现，而建立品牌知名度需要大量的投入以及较长时间的发展和积淀。通过多年在物营养添加剂领域的努力经营和积累，安迪苏已建立起罗迪美蛋氨酸、麦可维维生素、罗酶宝酶制剂、斯特敏、美斯特反刍动物产品、Selisseo 有机硒产品等多个在全球各地的养殖业业主中形成良好品牌知名度的产品品牌，建立了一定的品牌优势，取得了较高的市场认知度，打造出公司作为行业主导者独特的先入品牌优势。

安迪苏集团动物营养添加剂产品销售与相关技术服务互相影响、互相提升，通过多年经营，积累了稳固的客户关系。安迪苏自 1950s 起便在法国建设了固体蛋氨酸合成工厂，其运行至今已经超过 70 年的历史，多年来安迪苏的产品及服务质量一直深受客户认可，现已经形成了稳定的、不断扩大的客户群。凭借丰富的产品组合、完善的销售平台和强大的技术支持团队，公司已向全球110 多个国家超过4200 名客户提供创新动物营养添加剂解决方案。同时，安迪苏借助自身庞大的技术专家队伍，为客户提供饲料成品分析、添加比例及饲料配方的专业意见，通过深度剖析和综合分析客户需求，为客户提供“一站式”服务，从而能够在与这些客户共同合作的基础上建立稳固和长期合作关系，并产生不断后续业务，协同效应持续凸显。

3.持续加码研发投入，巩固先入研发经验优势

传承研发基因，不断优化产品结构。自 1945 年推出固体蛋氨酸以来，安迪苏突出的研究与创新能力也一直保持着行业先行者的地位。安迪苏是率先合成蛋氨酸，率先整合蛋氨酸上、下游生产，率先研发推出反刍动物产品和包被维生素A等创新产品的公司之一。80 余年来，安迪苏的研发基因和积淀得到良好传承，据公司官网，安迪苏现有员工约 2730 人(2023 年年报披露2734 人)，其中研发人员约190人，占比 10.62%，安迪苏在全球拥有 4 个研发中心和2 个实验站，年研发费用持续增长。2018-2023 年，安迪苏的研发费用从 2.98 亿元提升至4.19 亿元，年均复合增速 7.05%，研发费用率从 2.61%提升至 3.18%。通过持续研发创新，安迪苏不断优化蛋氨酸生产工艺以实现降本增效，同时不断丰富和优化产品结构，推出与核心业务相辅相成的产品（现在以特种产品为主）以及相关服务，实现业务规模的不断扩展。

加大与国内团队的研发合作，展现央企责任担当。作为中国中化旗下专注于动物营养领域的创新性企业，安迪苏研发创新机构已于2023 年初被中国中化集团定位为“中化动物营养中心研究所”。安迪苏加强了与多个国际实验室、大学及研发机构紧密合作，不断加强与科学界联系，并通过赞助不同技术的研创项目，来吸引优秀的科技人才。近些年来，安迪苏相继与四川农业大学正式签署启动关于猪营养研究合作项目，与北京大学化工学院和天津大学建立了两项长期合作，将在生物工程和创新结晶技术方面的颠覆性技术和产品开发方面展开合作研究，与中国农业科学院动物营养国家重点实验室建立合作关系。此外，从法国实验农场开始，安迪苏全面致力于开发新的数字管理技术来运行其实验农场。在经过精确营养评估（PNE 工具）的长期开发之后，安迪苏目前也开始在中国开展此业务，中国市场饲料原料的特殊性需要针对性的开发分析研究。我们认为，安迪苏作为全球领先的动物营养专家，通过与国内科研机构合作，可以针对性解决当前我国饲料行业的痛点问题，有助于中国养殖业及饲料产业的健康发展，展现出安迪苏作为央企的责任担当。