电网投资及海外建设驱动因素有哪些？

年均100万公里，全球投资有望提速。

1.全球电网投资概况

过去五十年来，电网以每年约 100 万公里的速度持续增长。其中，配电 网的扩张约占总长度的 93%。过去十年间全球新修建的配电线路长度约为 1500 万公里，大部分在新兴市场和发展中经济体修建，其中中国占比最 大。

发达国家得益于电网升级，发展中国家得益于输电网扩容。发达经济 体，得益于电网升级和更换的需求，由于发达经济体的电力供应已经 接近 100%，因此他们在过去十年中，经历了超过9%的温和增长。美国 新增了约92.5万公里的配电线路，而欧盟国家增加了约71.5万公里。 日本的电网经历了3%的增长，相当于不到40 000公里。新兴市场和发 展中经济体得益于输电网扩容，已经建造了约117万公里的新输电线路。

2.海外电网建设驱动因素之一：老化问题亟待解决

设计寿命情况：美国上轮变压器安装高峰在1950-1970年，变压器 设计寿命约30-40年。对应大部分变压器面临新一轮更换周期。 电网设施老龄化问题地区差异情况：发达国家中约23%的电网基础 设施运营年数不足10年，发展中国家中约有40%的占比运营不足10年、 约38%的占比运营超过20年，相比之下发展中国家电网系统较新，而 发达地区电网系统老龄化问题严重。不同经济发展程度的国家和地区在电力供给可靠性上的差异情况： 停电较多的新兴市场和发展中国家的平均停电时间约为其他新兴市 场和发展中国家的40倍；大多数其他新兴市场和发展中国家的平均 停电时间约为印度和美国的3倍，中国和欧盟的15倍。总体来说，停 电时间通常为平均每年少于1小时到约6小时，不同经济发展程度的 国家地区之间供电可靠性不同。

海外电网建设驱动因素之二：除老化外，经济性同样是推动电网建设的原因

IEEE研究评估了美国高压直流输电电网的多种配置。在30%的可再生能源发电情景下，这些配置中的每一种都具有正的收益成本比。结果显示，收益成本比高达2.5，表明在所考虑的案例中，通过共享发电资源和跨区域灵活性来实现，增加互连之间的传输容量具有重要经济价值。

海外电网建设驱动因素之三：制造业回流，自21年北美回流工业项目达8590亿美元

21年以来，美国通过多个财政法案刺激能源及电网等基础设施建设，包括制造业回流等，不断带动配网变压器扩容的需求。政策包括1.9万亿的《美国救助计划法案》、1.2万亿的《基础设施投资和就业法案》、2800亿的《芯片和科学法案》、7830亿的《通货膨胀削减法案》；四大法案合计超4.2万亿美元。 l 根据伊顿口径，美国及加拿大回流的大型工业项目（10亿美元+）自2021年以来累计已达8590亿美元，同时受益于数据中心驱动的电力设备市场空间22-25年CAGR可达16%。美国制造业支出同年水涨船高，2023H1同比增长60%+。