比亚迪业务布局看点在哪？

比亚迪 2025 新车布局，多品牌矩阵全面上新。

1.夯实 20 万以内价格带市场：核心竞争力稳固

比亚迪 20 万以内产品布局明确，价格带密集投放。20 万元以内，比亚迪形成了 王朝海洋系列密集布局，包括元、宋、秦、汉、唐等王朝系列产品，以及海鸥、 海豚、海豹、海狮等核心品类，动力类型囊括混动、纯电等，在同系包括多变种 多动力类型，以宋为例，宋 plus，宋 pro，宋 L 等衍生系列，产品辐射 20 万元 上下价格带，形成了密集的产品矩阵布局。

价格带密集铺设完毕，基本盘有效支撑。2023 年，公司 20 万以下车型销量为 195.5 万辆，同比提升 59.5%，市占率为 15.7%。2024 年荣耀版上市开启改款周 期， 2024 年 1-9 月公司销量为 192.9 万辆，市占率提升至 21.4%，销量与份额 持续上行。公司主要依托主品牌王朝网与海洋网布局，车型包括秦 Plus、海鸥、 宋 Plus 等，2024 年月均销量达到 3 万台以上，众多爆款车型支撑公司在该价格 带销量，成为公司基本盘。多款车型销量领先，爆款打造能力得到验证。车型平 台升级进一步提升公司销量，在前十大新能源车型销量中，比亚迪独占六席，充 分验证公司打造爆款车型能力及效率。

2. 重点发力 20 万以上价格带，中高端市场打造比亚迪下一成长战略空间

千万中高端市场有待发力，自主品牌新蓝海广阔。将 20-40 万元的中高端市场和 40 万元以上的高端市场结合进行分析，市场空间从 2020 年的 619.0 万辆增长至 2023 年的 868.8 万辆，2024 年销量有望达到 920.2 万辆，同比+5.9%，新能源销 量则从 2020 年的 45.2 万辆增长至 2023 年的 290.7 万辆，2024 年新能源销量有 望达到 415.4 万辆，同比+42.9%，新能源渗透率 43.9%，同比+11.7pct。20 万元 以上价格带的市场稳定增长，产品结构方面新能源渗透率快速提升，新能源高端 产品的空间逐步打开，通过发力高端化市场，比亚迪有望打开战略成长空间。

3.中高端化看点 1——腾势汽车：打造 N9，Z9，D9 三足鼎立

创建中高端品牌腾势，拓展高端市场空间。腾势品牌为比亚迪中高端品牌，目前 在售车型为腾势 D9、腾势 N7、腾势 N8、腾势 Z9 GT 四款产品，其中腾势 D9 为销 量主力，2024 年平均月销约为 7000-8000 辆，Z9 GT 于 2024 年 9 月上市，销量 仍在爬坡中，9/10 月终端分别交付 1393/2306 辆。由于 N7、N8 销量表现欠佳且 Z9 GT 销量仍在爬坡。2024 年 1-10 月腾势在 20-40 万元价格带的份额约为 0.4%， 仍有较大提升空间；在 40 万元以上市场中，D9 维持较高销量水平，带动腾势在 2024 年 1-10 月 40 万元以上新能源市场的份额达到 16.3%，仅次于问界（26.4%） 和理想（17.6%）。

车型覆盖全面，主打 30 万及以上中高端价格带。腾势车型覆盖全全面，轿车、 MPV、SUV 实现全面布局。价格带方面，腾势主打 30 万及以上中高端价格带，代 表产品为 D9/Z9/N9 三款旗舰产品： 代表车型 1：腾势 D9。腾势 D9 定位中大型 MPV，面向商务家庭兼顾用户，对标 岚图梦想家、小鹏 X9 等。 代表车型 2：腾势 Z9。腾势 Z9 定位 D 级科技豪华旗舰轿车，面向高端家庭和商 务用户，对标蔚来 ET7 等。 代表车型 3：腾势 N9。腾势 N9 为中大型新能源 SUV，主打高端市场，对标理想 L9、问界 M9 等，预计 2025 年第一季度上市。

中高端化看点 2——方程豹：从 3-8，全序列硬派越野布局

比亚迪强势进军，开启硬派越野赛道新征程。方程豹品牌是比亚迪旗下的新能源 个性化品牌，产品以硬派越野风格触达越野细分赛道，首款产品豹 5 于 2023 年 11 月上市，终端月销一度突破 5000 辆，后续月销维持在 2000-3000 辆之间，2024 年 7 月 29 日豹 5 降价，销量快速回升，10 月销量达到 5681 辆创新高。

包含豹与钛两大产品线，覆盖高端与家庭越野市场。豹系列定位高端硬派越野市 场，主打非承载式车身结构，适合追求极致越野体验的用户，而钛系列则定位家 用硬派市场，主打承载式车身结构，适合城市和家庭用户。目前主要有豹 5、豹 8、钛 3 共三款车型： 豹 5：2023 年 11 月上市，顶配车型配备云辇 - P 智能液压车身控制系统，兼容 城市与越野，对标坦克 300、坦克 400 等； 豹 8：华为赋能下首款硬派智能越野，对标坦克 700、丰田普拉多等。 钛 3：是一款纯电动 SUV，聚焦家用硬派市场，2025 年上半年上市。 华为赋能智能驾驶，豹 8 打造智能硬派 SUV。2024 年 8 月, 比亚迪方程豹与华为 在深圳签订智能驾驶合作协议, 聚焦即将上市的方程豹豹 8 车型，搭载华为乾崑 智驾 ADS3.0，共同打造全球首个硬派专属智驾方案。方程豹豹 8 于 2024 年 11 月 上市，定价 37.98 万元-40.78 万元，产品在电机功率与扭矩方面优势显著，油耗 水平领先于竞品，搭载的华为乾崑智驾 ADS 能够支持高速和城区高阶驾驶，凸显 新车智能化属性。