华强科技商业模式及财务状况如何？

军民领域双布局，中国兵器装备集团重点军品防护装备上市公司。

1.从AMC支持成立到IPO成功上市

湖北华强科技股份有限公司(以下简称“华强科技”或“公司”)是中国兵器装备集团旗下专业的防化军工企业，其前身湖北华强科技有限责任公司，成立于2000年6月，华强化工与华融资产、信达资产共同设立，其中华强化工以经营性资产和负债出资入股，占比48.10%，华融资产和信达资产分别以其债转股资产出资入股，分别占比42.69%和9.21%。2020年8月整体变更为股份有限公司，2021年12月公司在上交所公开发行股票上市。

公司是国内专业的防化军工企业，以特种防护领域为主，业务聚焦于防毒服、防毒面具、滤器、三防(防核、防化学、防生物武器袭击的观测、侦查、防护、洗消、预防急救等)系统等个体和集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力;同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。

公司 2021年12月公开发行股票IPO上市，募集资金总额为30.25亿元，募集资金投向三个建设项目:新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地项目、新型核生化防护基础材料研发平台建设项目以及信息化(数据驱动的智能企业)建设项目，主要为个体防护、集体防护、医疗器械的研发设计、生产等关键环节。其中:

1)新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地项目计划投入7.72亿元，实施后，将进一步延伸产业链，实现公司特种防护装备主要基础材料和零部件的自主化生产，同时在个体防护产品完成多领域应用型防护服的更新换代，升级防毒服新一代材料关键技术、面具滤毒罐关键技术;

2)新型核生化防护基础材料研发平台建设项目计划投入3.53亿元，拟建设核生化防护基础材料研发平台,以满足公司特种防护装备核心材料研发和小试、中试需求加快推进特种防护装备核心技术研发，打破国外技术封锁;

3)信息化(数据驱动的智能企业)建设项目计划投资0.99亿元，加快人机智能交互、工业机器人、智能物流管理等技术和设备在生产过程中的应用，实现设计与制造、产供销一体、业务和财务衔接等环节的智能管控，进一步提升产品合格率以及制造过程全追溯能力。

当前，中国兵器装备集团旗下有八家A股上市公司，其中包含军品业务的上市公司有四家，均为中国兵器装备集团重点军品产品的上市公司。

作为专业的防化军工企业，公司一直致力于推动我国防化装备的升级换代。公司生产的防毒服、防毒面具、集防装备等特种防护装备，对于提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力具有重要作用。同时，公司发挥在防护领域的技术优势，研发人防核化检测车、医用防护服、正压生物防护服等产品，用于反恐处突、应急救援(核泄漏、危化品泄漏、生物疫情、次生自然灾害等)，对于提高我国社会公共安全保障能力具有重要作用。

2.财务情况:军品订单外部环境发生变化，产品结构变化

公司是国内专业的防化军工企业,以特种防护领域为主,主要生产个体防护装备集体防护装备，以提升我国各军兵种在核生化威胁条件下的生存和作战能力;同时依托技术优势，积极开拓医药包装、医疗器械等民品市场。公司主营业务为特种防护装备和医药包装及医疗器械产品的研发、生产与销售。

2020年-2024年前三季度，公司营收分别为8.35亿元、12.75亿元、5.86亿元5.73 亿元和 3.42 亿元，公司归母净利润分别为 1.76 亿元、3.19 亿元、0.68 亿元、0.08亿元和0.28亿元。2024年上半年，随着军改持续深化等因素影响，华强科技军品装备订购的外部环境有一定变化，订单与以往相比大幅减少，同时新型号装备订货周期较长,导致规模效应不够突出。公司 2024年前三季度营收(3.42亿元,-5.76%)，2024年前三季度归母净利润(0.27亿元，-7.20%)。

2020年-2024年半年报，公司特种防护板块收入分别为5.39亿元、3.67亿元、1.61亿元、1.66 亿元和 0.30亿元,占总营收比例分别为 64.54%、28.79%、27.49%、28.98%以及12.49%。毛利率分别为28.29%、15.77%、3.32%、1.91%和 23.76%。特种防护板块，自2022年开始，受军队改革深入推进及部队装备订购政策调整等因素的影响，公司特种防护装备产品订购计划延迟，产能利用率下降，规模效应未能有效发挥，导致集体防护装备产品毛利率有所下降。

2020年-2024年半年报，公司医药包装板块收入分别为2.83亿元、8.93亿元、3.74 亿元、3.98 亿元和 2.08 亿元，占总营收比例为 33.89%、70.05%、63.86%、69.49%和86.63%，毛利率分别为37.01%、53.77%、26.95%、20.86%和 19.97%。由于产品结构及市场价格等因素的影响，毛利率有所下降。