九号公司发展历程、收入及股权结构介绍

产品品类持续创新，两轮车贡献主要增量。

1. 发展历程：创新驱动，产品线持续扩展

九号公司成立于 2012 年，自成立起始终聚焦于创新短交通和机器人领域，旗下 拥有赛格威（Segway）和九号（Ninebot）两大品牌。通过持续多元化布局，公司 产品线持续扩张，目前产品线已包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能电 动两轮车、全地形车、服务机器人等，持续推动行业发展。 初创阶段 (2012-2015)：2012 年，九号公司成立，专注研发并推出第一代智能平 衡车产品。2013 年 9 月，公司推出了全新的智能双轮电动平衡车“Ninebot E” 系列产品，进一步提升了平衡车的市场地位和技术竞争力。2014 年，公司成为小 米生态链的重要成员，与小米集团和米家品牌展开深度合作。 扩张与并购 (2015-2019): 2015 年，公司收购赛格威（Segway），成为全球最大 的电动平衡车制造商，并开始涉足海外业务，成立新加坡分公司。2015 年 3 月推 出第一款智能电动单轮平衡车产品 Ninebot C。同年 10 月，公司发布了第三代智 能电动双轮平衡车“九号平衡车”。

2016 年 12 月，公司推出了第一款智能电动滑 板车产品“米家电动滑板车”，这款产品标志着九号公司从平衡车扩展到电动滑 板车领域。2018 年 6 月，九号公司推出了多年来研发的服务类机器人产品“Loomo/ 路萌”，显示了公司向人工智能和服务机器人领域的进军。 多元化与全球化 (2019-至今)：2019 年 6 月，公司推出了“九号平衡车燃动版”， 在外观和配置上对传统平衡车进行升级。同年 11 月，公司通过积累多年的技术 经验，发布了全球首款混合动力全地形车系。2019 年底，公司进入智能电动两轮 车市场，发布了九号智能电动车产品，包括电动踏板摩托车九号电动 E 系列和电 动自行车九号电动 C 系列。2020 年 5 月。公司推出了专为儿童设计的“九号平衡 车 Nano”。截至 2024 年 6 月 30 日，公司智能电动两轮车累计出货 400 万台，标 志着其在电动两轮车市场的巨大成功。

2.收入快速增长，盈利能力稳步提升

收入快速增长，电动两轮车为公司注入新的增长动力。2016-2023 年，公司营业 收入从 11.53 亿元增长至 102.22 亿元，CAGR 为 36.58%，实现快速增长。2019 年 底两轮车发布后，为公司注入新的增长动力，2021-2022 年公司营收实现高速增 长。2023 年增速放缓主要系海外去库存，2024 年上半年，受益于电动两轮车业 务的高成长，公司营收同比增长 54%；利润端来看，2017-2019 年归母净利润大 跌主要系可转债及优先股公允价值变动损失，2019-2023 年期间公司扣非归母净 利润增长迅速，CAGR 为 39.20%。2024H1，公司实现扣非归母净利润 5.83 亿元， 同比增长 175.61%。

产品品类持续扩张，国内外市场共振。2016-2023 年，公司产品品类持续扩张， 智能电动滑板车和智能电动平衡车始终占据了核心地位，但近年来，智能电动两 轮车、智能服务机器人等逐渐成为新的增长点，显现出公司业务布局在不断扩大。 从分地区营收来看，九号公司国内和国际市场的营收结构在 2016 至 2023 年期间 表现出共振趋势。虽然国内市场一直是公司的重要收入来源，但海外市场的占比 逐渐提升，特别是在 2020 年之后，国际业务增长迅猛，进一步夯实了公司的全 球化布局。

费用率有所收窄，盈利能力稳步提升。2016-2024H1，公司整体盈利能力在稳健提 升。毛利率一直维持在较高水平，近年来基本保持在 20%-30%区间，展现了公司 在智能出行设备领域强大的成本控制和定价能力。净利率自 2018 年低谷之后逐 渐恢复，体现了公司已成功应对早期市场扩张和研发投入的挑战，逐步提升了盈 利质量。在费用率方面，2018-2023 年，公司的销售费用率整体呈现上升趋势， 反映了公司目前在市场推广和销售渠道上仍处于扩张态势，随着规模的快速提升， 2024 年上半年销售费用率有所收窄，效率显著提升。管理费用率、研发费用率保 持相对稳定，财务费用率则始终保持较低水平。

3.股权结构稳定，高管团队创新能力强

公司股权结构稳固，创始团队持股比例高。创始团队王野和高禄峰通过多个员工 持股平台持有公司较大比例股份，合计持股比例达到 23.91%，公司的创始团队和 核心管理层在公司中持有较高比例的股份，体现了管理层对公司未来发展的信心， 也确保了他们在公司治理中的主导地位。截至 2024 年中报，高禄峰与王野合计 控制公司 60.05%的表决权，为公司的实际控制人。此外，公司还吸引了众多知名 投资机构的长期战略投资，包括小米集团、红杉资本、华山资本等，合计持股比 例超过 15%，长期投资者的参与增强了公司股东结构的稳定性。

公司拥有一支经验丰富且稳定的高管团队。董事长高禄峰、CEO 王野、总裁陈华 元、CTO 刘淼均毕业于北京航空航天大学，具备专业的技术背景。此外，公司管 理层高度重视技术创新，持续增加研发投入，为公司的持续创新和市场拓展提供 了强有力的支持。整体来看，九号公司高管团队具备专业的技术背景和丰富的管 理经验，为公司战略实施和长期发展奠定了坚实基础。