基金市场有何表现？

A 股、美股上涨，国内债市上涨，黄金持续上行。

股票市场方面，9 月以来权益市场回温，A 股各指数普遍上涨；美股上涨， 纳斯达克指数强势。沪深 300 上涨 15.8%，科创 50 上涨 19.1%，上证指数上涨 14.4%，中证 1000 上涨 7.9%；美股纳斯 达克指数上涨 32.3%，道琼斯指数上涨 18.4%。债券市场方面，经济预期与供需失衡推动国内利率全面下行，美债受通胀与 降息预期波动影响曲线走陡。1Y 国债收益率下行 77bp，10Y 国债收益率下行 61bp；1Y 美债收益率下行 60bp，10Y 美债 收益率上行 27bp。商品市场方面，国际局势动荡带动避险情绪升温，黄金持续上行，商品价格国内外表现分化。CRB 商品 指数上涨 8.5%，南华商品指数下跌 1.1%，COMEX 黄金上涨 28.1%。外汇市场方面，受美联储降息预期不确定性的影响， 今年以来美元指数持续波动，人民币汇率震荡下跌。美元指数上涨4.5%，期间最高突破 107.5；美元兑人民币汇率跌至 7.26。

主动权益：2024 年以来主动权益类基金跑输沪深 300，价值风格基金指数表现相对更优，9月以来小盘风格基金表现更好。 普通股票型和偏股混合型基金指数分别上涨 6.44%和 5.62%，跑输沪深 300 指数 9.4%和 10.2%。细分风格类型来看，不同 风格基金指数均跑输沪深 300，价值型风格基金指数表现优于成长型和平衡型。细分规模类型来看，不同市值风格基金指数 均跑输沪深 300，9 月之前大盘风格基金指数表现较优，9 月后小盘风格占优。

被动权益：金融地产、港股主题基金收益率居前。2024 年以来各类行业主题基金收益涨跌不一，其中金融地产类产品涨幅 最大，收益中位数 35.50%，医药类产品跌幅最大，收益中位数-8.91%。金融地产板块中非银主题产品表现亮眼，最高收益 率达 44.05%；TMT板块中华宝中证金融科技主题 ETF（159851.OF）的收益率达 50.71%。

固收+：产品业绩受权益端资产影响，波动中上涨。固收+产品中，平衡混合型今年以来收益率为 7.74%，偏债混合产品今年 以来收益率为 4.98%，二级债基今年以来收益率为 4.43%；可转债产品今年以来表现震荡，收益率为 2.44%。

主动债券：国债收益率全面下行，纯债资产震荡向上，短债型基金投资回报比优于中长期纯债基金。债券市场受供需结构调 整以及政策组合效果不及预期等因素影响，国债收益率全面下行。1 年期、10 年期国债收益率分别降至 1.35%和 1.95%。 纯债资产震荡向上，今年以来短债型基金获得 2.67%收益率，最大回撤-0.36%，夏普比率 3.90；中长期纯债型基金收益率 3.79%，最大回撤-0.67%，夏普比率 3.79。

FOF 基金：权益市场回暖带动 FOF 产品业绩回升，股票型 FOF业绩优于混合型和债券型 FOF。股票型 FOF 基金收益率中 位数 7.94%，混合型 FOF 基金收益率中位数3.98%，债券型 FOF 基金收益率中位数 3.36%。

QDII 基金：整体业绩表现较好，QDII 股票型基金表现优异。QDII 基金收益率 14.84%，其中，股票型 QDII 基金取得较高收 益，收益率 18.06%；混合型 QDII 基金收益率 12.88%，另类投资 QDII 基金收益率 12.26%，债券型 QDII 基金收益率 3.33%。

REITs：资金净流入，多数产品二级市场价格上涨，折溢价率分化。29 只 2024 年以前成立的产品今年以来场内资金净流入 合计 1667.59 万元；受政策端影响，今年以来大部分 REITs 产品上涨，涨幅最大达 30.71%。折溢价率表现分化，29 只 2024 年以前成立的产品中，有 16 只存在场内溢价，溢价率最高 31.46%，最低-45.62%。

ETF 产品中被动权益、被动债券、QDII 产品资金净流入。被动权益产品方面，前十大净买入产品合计买入 7428.5亿元，集 中在沪深 300、上证 50、中证 500、创业板指、中证 1000、中证 A500 等宽基指数。前十大净卖出产品合计卖出 537.5亿 元，集中在科创 50、上证 50、港股通 50 等宽基指数及证券、半导体芯片、新能源汽车、银行等行业主题指数；QDII 方面， 跟踪美股纳斯达克、标普 500 指数，香港恒生科技指数、医药主题行业指数等产品净流入规模居前。LOF 产品中主动权益 和被动权益产品均出现资金净流出，QDII 产品得到资金净流入。

今年以来基金发行总量较去年同期上升，发行结构上以债券型基金为主，9 月以来被动权益产品发行热度高。2024 年 1-11 月，公募基金发行规模合计 1.03 万亿元，去年同期发行规模为 9229 亿元，较去年上涨 11.9%。结构上，2024 年 1-11月， 主动债券型基金和债券指数基金发行规模占总规模的比重分别达到 36%和 25%，债券指数基金发行规模较去年同期上升 128%。权益类产品发行规模 2641 亿元，占总规模比重为 25.6%，发行规模较去年同期上升 24.2%；其中被动权益基金发 行规模 2025 亿元，占总规模比重为19.6%，发行规模较去年同期上升 127%。