翔楼新材主要产品、产能、客户资源及业绩分析

专注精密冲压新材料，全面布局汽车零部件及工业领域。

深耕精密冲压新材料，全面布局汽车零部件领域：翔楼新材成立于2005年，公司是一家精密冲压新材料及解决方案供 应商，专注于定制化精密冲压新材料的研发、生产和销售。2009年公司积极布局汽车零部件精冲材料市场，产品广泛 应用于汽车安全系统、座椅系统、内饰系统及动力系统等领域。公司还关注国家需求和市场紧缺的高端金属材料，在轴 承、氢能、机器人等领域进行高端化、差异化布局。公司根据下游客户产品的功能特性、使用环境和加工工艺等要求， 进行定制化研发方案设计，并在试制后确定差异化的生产工艺路线，最终实现批量生产和销售。

股权结构稳定，公司实控人为钱和生：截至2024年三季度报披露时间，公司第一大股东为钱和生，占股26.17%，为公 司实际控制人；第二大股东为唐卫国，占股8.49%。

主要产品为精密冲压特殊钢，下游覆盖汽车零部件等领域：公司主要产品包括碳素结构钢、合金结构钢等特种结构钢及 弹簧钢、轴承钢、工具钢等特种用途钢。公司产品主要用于各类汽车精冲零部件，应用范围覆盖汽车发动机系统、变速 器与离合器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件。

产能规划稳步推进，安徽新厂助力产能扩充：公司在产能利用率上近年维持在较高水平，并通过调整产品结构和优化技 术等手段进一步优化和扩充产能。同时，公司的新建产能项目也在稳步推进。预计安徽新厂项目将在2024年底完成建设 ，并于2025年正式投产，预计届时将释放产能4万吨。2023年，公司产能达到16万吨，居于国内同行业的前列。随着现 有产能的优化和新产能的逐步落地，公司产能规模预计将持续高速增长。

产能利用率高，市场需求稳健：从2017年至2023年，公司的产销率和产能利用率表现总体稳定。公司产品市场需求较为 稳定，产销率大多在97%至102%之间。公司生产能力较强，产能利用率在2017年至2019年间保持在105%以上。尽管 2020年有所下降至98.55%，但随后逐渐回升，2023年达到101.54%。整体来看，公司产能利用率常年维持高位，所开 拓的客户需求旺盛，下游需求稳定。

新产能释放在即，安徽远期产能规划将达到15万吨：目前公司安徽新厂项目正在有序推进，预计2024年底建成投产， 将在2025年为公司带来4万吨左右的新产能。长期来看，根据安徽省发改委关于安徽翔楼新材的精密高碳合金钢带建设 项目的审批意见，公司在安徽的产能规划，合计总产能将达到15万吨（一期7万吨，二期8万吨）。

不断开拓优质客户资源，产能利用率保持高位：公司积累广泛的下游优质客户资源，业务覆盖超过一半的国内外汽车零 部件供应商，2023年以来公司进入日系车供应链，进一步打开了新的客户资源空间。公司已与慕贝尔、麦格纳、弗吉 亚、法雷奥、新坐标等多家国内知名汽车零部件供应商建立长期稳定的合作关系，保证订单的多元性，产能利用率持续 保持在高位。

公司营收净利双增长：2023年公司全年营业收入实现13.53亿元，同比增长11.69%。过去五年公司营收整体趋势向上， 2018-2023年复合增长率高达19.6%。 2021年公司营业收入首次突破10亿元，净利润突破1亿元，同比增长76.81%，创 历史新高。2023年公司归母净利润突破2亿元，同比大幅增长42.2%,净利润增速高于营收增速，主要得益于苏州工厂在 降本增效和技术改造方面举措。2024前三季度公司实现营收10.75亿元，同比增长13.46%，实现归母净利润1.39亿元， 同比增长1.04%，实现扣非归母净利润1.36亿元，同比增长10.37%。 2024前三季度公司销售费用率/管理费用率/研发费 用率分别为 2.4%/4.1%/4.3%。

毛利率、净利率双增长，期间费用率稳定：过去5年，翔楼新材的经营效益逐渐提高，2023年销售毛利率首次攀升至 25.36%，较上一年提升3.76pct，创历年新高。净销售利率也从上年的11.65%提升到14.83%，增长了3.18pct。从 2018年至2023年，除2020年受疫情因素影响外，翔楼新材的期间费用率保持稳定，2023年期间费用率达到了5.76% ，其中销售费用和管理费用增长主要是由于股权激励费用增加约1500万所致。