马来西亚零售市场布局分析

现代渠道占比高，电商渠道增速最快。

马来西亚零售市场以现代渠道为主导，市场成熟度相对较高。根据 Euromonitor 数据，2023 年马来西亚零售市场规模约 561 亿美元，2018-2023 年均复合增速为-0.1%。 预计 2023-2028 年均复合增速 7.7%。马来西亚零售渠道以现代渠道为主，现代渠道占 比在东盟主要国家中其次于新加坡，2023 年马来西亚零售市场中传统/现代/电商/其 他渠道各占约6%/73%/11%/10%。

便利店和电商渠道增速较快。现代渠道中专卖店/便利店/超市/百货/大卖场渠道 占总额各约 55%/6%/3%/5%/4%，其中便利店增速相对较快，2018-2023 年复合增速约 9%，预计2023-2028 年复合增速约10%。此外，电商也是增长相对较快的渠道，2018- 2023 年复合增速约 16%，预计 2023-2028 年复合增速约 12%。以渠道门店数计，2023 年马来西亚传统/现代渠道门店各约 3 万和 19 万间，现代渠道中专卖店/便利店/超市/ 百货/大卖场门店各约18 万/1 万/1350/600/250 间。

（1）超市，购百及大卖场。①AEON：日本永旺集团1984年进入马来西亚，并于2004年更名为AEON CO. (M) BHD，目前是马来西亚最主要零售商之一，旗下业务包含百货业态 AEON Store，折扣 超市业态AEON Big，高端超市业态 AEON MaxValu Prime，购物中心业态 AEON Mall， 药妆店业态 AEON Wellness，同时还运营杂货零售品牌 Daiso 和室内活动品牌 Rocky Basecamp。②Mydin：成立于 1957 年的马来西亚本土企业， 旗下业务包括超市业务， 大卖场业务，百货业务和集市等业务，在全国拥有数十间门店。③Econsave：成立于 1955 年的马来西亚本土品牌，从早期的小型杂货店逐渐发展成为在马来西亚拥有近百 家门店的大卖场龙头公司。

（2）便利店。①99 Speedmart：创立于 1992 年，早期名为 Pasar Mini 99，2003 年更名为 99 Speedmart。2000 年公司曾通过特许经营模式迅速扩大规模，但最终在 2010 年逐步淘 汰了所有特许经营门店，目前公司所有门店均为直营。2024 年 8 月公司启动 IPO，计 划募资最多 23.6 亿林吉特（约 5.4 亿美元），对应市值约 139 亿林吉特（约 32 亿美 元），是马来西亚近七年来规模最大的IPO 项目，根据公司招股书，截至2024 年7 月 15 日，公司共有 2651 间门店，其中 2404 间位于马来半岛，247 间位于东马来西亚地 区。公司计划每年新开约 250 间门店，2025 年门店总数达约 3000 间。公司绝大部分 门店采用租赁物业，由 2 个商铺或 1 个拐角商铺构成，面积约 200-300 平米，其中营 业面积约占 75%。店内主要售卖食品饮料，占比销售额超 70%，还出售个护和家居等 其他产品。

②7-Eleven：7-Eleven MalaysiaHoldings Berhad7-Eleven 马来西亚业务始于1984 年， 首家门店开设于吉隆坡，2009 年 7-Eleven 在马来西亚门店数突破千间，同年开放加盟 模式并上线热饮和鲜食业务。2014 年，公司在马来西亚证券交易所上市，是当时马来 西亚历史上最大规模的 IPO。截至 2023 年末，公司在马来西亚拥有约 2400 间门店， 每间门店销售包括约200 个自有SKU 在内的超2200 个SKU，还提供金融和文印服务。 ③KK Super Mart：马来西亚KK 集团旗下便利店业务，首店于2001 年开设于吉隆坡， 截至 2024 年初在马来西亚拥有超 888 间门店，提供包括自有品牌在内的 9000 余个 SKU，并为消费者提供金融和文印服务。

（3）电商渠道。部分电商消费向线下回流。马来西亚消费者在线下渠道消费的倾向相对较高，根 据 ASEANScan 数据，在东盟主要国家中，马来西亚消费者中偏好本地线上平台/国际 线上平台/线下渠道的占比各 38%/23%/39%。此外，叠加较高的城市化水平和高度发 的现代零售业，马来西亚（和新加坡）电商发展速度在疫情期间相对落后于东盟其他 主要国家，且在 2022 年管控放开后，线上消费出现向线下回流的情况。

Shopee 和 Lazada 双巨头市场份额近六成。根据 Euromonitor 数据，2023 年马来 西亚电商零售规模 64 亿美元，占东盟整体的 5%；2018-2023 年复合增速 16%，预计 2023-2028 年均复合增速 12%。2023 年，马来西亚市场市占率 TOP5 的电商平台分别 为 Shopee，Lazada，Zalora，TikTok Shop 和 Shein，市场份额 CR5 达 70%，在东盟主要 国家中为较高水平，其中 Shopee 和 Lazada 合计占比近六成。

①Shopee：成立于2015 年，属美股上市公司 Sea Ltd.旗下，总部位于新加坡，业 务覆盖东南亚和南美多国。根据Euromonitor 数据，2023 年 Shopee在东盟国家业务规 模达 391 亿美元，占东盟电商零售规模的 32%，是东盟最大电商平台，2018-2023 年 业务规模复合增速高达 80%。Shopee 马来西亚业务规模近年高速增长，2018-2023 年 复合增速高达62%，2020 年反超Lazada 成为当地最大电商零售平台。2023 年 Shopee 马来西亚业务规模达 24.7 亿美元，占马来西亚电商零售规模的38%。 ②Lazada：成立于2012 年，业务覆盖东南亚主要国家，于 2016 年被阿里巴巴集 团收购。根据Euromonitor 数据，2023 年 Lazada 在东盟国家业务规模达 180 亿美元， 占东盟电商零售规模的 15%，2018-2023 年业务规模复合增速为 28%；其中马来西亚 业务规模13.6亿美元，2018-2023年复合增速为19%，占马来西亚电商零售规模的21%。 ③Zalora：卢森堡公司Global Fashion Group 旗下品牌，2014 年于法兰克福证券交 易所上市，主营时尚和生活方式电商。目前 GFG 旗下三个主要电商品牌中，dafita 主 要面向拉美市场，The Iconic 主要面向澳新市场，Zalora 主要面向东南亚和港台市场。 目前，Zalora 业务覆盖印尼、菲律宾、新加坡、马来西亚，中国台湾和中国香港。根 据 Euromonitor 数据，2023 年 Zalora 在东盟国家业务规模达 11 亿美元，2018-2023 年 业务规模复合增速为 20%；其中马来西亚业务规模 3 亿美元，2018-2023 年复合增速 为 20%，占马来西亚电商零售规模的 5%。 ④Tiktok Shop：Tiktok 旗下社交电商平台，2020 年与 Shopify 合作推出，将短视 频与电商结合，允许商家通过短视频和直播功能展示产品并与观众互动，平台用户可 通过视频或直播链接直接购买商品。Tiktok Shop 于 2021 年进入东南亚市场，最初在 印尼进行试点，2022 年陆续进入东南亚其他主要国家。根据 Euromonitor 数据，2023 年 Tiktok Shop 在东盟国家业务规模达53 亿美元，同比增长 74%；其中马来西亚业务 规模 2 亿美元，同比增长超1 倍。⑤Shein：成立于 2008 年，主营快时尚女装，公司通过柔性供应链实现小单快返 模式，带来高效的上新和库存周转，目前已进入全球超 150 个国家和地区。2023 年 5 月，公司完成 G+轮融资，估值约 660 亿美元。根据 Euromonitor 数据，2023 年 Shein 在东盟国家业务规模9 亿美元，同比增长9%；其中马来西亚业务规模1.6 亿美元，同 比增长 15%。