欧洲新能源汽车销量及出海吸引力分析

欧洲新能源汽车销量持续增长，渗透率逐步提升。

1.2024 年欧洲新能源汽车渗透率有望提升至 25%

2016-2019年，欧洲汽车总销量从1951万辆缓慢增长至2019万辆，CAGR为1.14%。 2022 年，受疫情影响欧洲汽车销量下降至 1434 万辆。2023 年，欧洲汽车市场销 量同增 17.71%至 1688 万辆，主要系疫情影响逐渐修复；新能源汽车方面，2020 年和 2021 年同比增速分别为 141%和 64%，得益于欧盟严格 CO2 排放标准及各 国政府的补贴和税收优惠政策。2023 年，欧洲新能源汽车销量同增 22%至 330 万 辆。

新能源汽车渗透率方面，2019-2021 年，欧洲 NEV（新能源汽车，下同）渗透率 从 3.30%上升至 17.00%，这三年渗透率大幅提升主要得益于欧洲政府对电动化进 程的大力支持。2023 年，欧洲 NEV 渗透率提升至 21.00%。据 IEA 预测，2024 年 欧洲 NEV 渗透率有望继续上升至约 25%。我们预计，到 2028 年欧洲 NEV 渗透 率将提升至近 30%。

欧洲新能源汽车销量及市场份额预测：由于欧洲在 2025 年会实施更为严格的 CO2 排放目标，预计其 NEV 销量增速为三大主要市场中最低。回顾历史数据，欧洲 NEV 销量增速已从 2020 年的 141%显著放缓至 2023 年的 22%。基于这一趋势， IEA 预测 2024 年欧洲 NEV 销量同增 6%至 350 万辆。尽管 NEV 增速有所放缓， 未来汽车电动化依然是不可逆转的趋势，因此我们预计，2024-2028 年，欧洲新能 源汽车销量将从 350 万辆升至 531 万辆，CAGR 为 10.98%。

2. 四大核心要素衡量欧洲不同国家出海吸引力

欧洲汽车四大主要市场电车替代油车前景广阔。2023 年，在欧洲汽车销量前 10 的国家中，德国、英国、法国和意大利合计市场份额占据过半，CR4 为 55.46%。 具体来看，四大主要市场汽车销量分别为 314/225/221/176 万辆；其中，油车销量 分别为 244/180/174/163 万辆，电车销量分别为 70/45/47/13.6 万辆，电车替代油车 前景广阔。

在汽车总销量高且 NEV 渗透率高的国家，对中国车企出海的吸引力较大。在欧 洲 2023 年汽车销量前 10 的国家中，比利时、荷兰、法国、英国和德国的 NEV 渗 透率均超过 20%。我们认为，这些国家新能源汽车市场需求较高，对中国车企新 能源汽车出海吸引力较大。此外，俄罗斯虽汽车销量较高，但NEV渗透率仅1.5%， 主要系其充电基础设施不足且油气资源丰富。 经济发达市场的人均可支配收入较高，也更有利中国车企出海发展。2023 年，德 国的人均可支配收入最高，为 30682 欧元，其次是荷兰、比利时、英国和法国， 该指标也超过 25000 欧元，这些高收入市场购买力强。俄罗斯和土耳其人均可支 配收入最低，分别为 6896 欧元和 6521 欧元，影响新能源汽车的市场潜力。

行业垄断程度较低的市场更适合中国车企出海。我们从销量 CR5 占比角度分析， 法国、挪威、瑞典、德国、荷兰的 CR5 占比较高，其中法国 CR5 占比为 54.3%， 挪威 CR5 占比为 52.2%，瑞典 CR5 占比为 50.1%，德国 CR5 占比为 46.7%，荷兰 CR5 占比为 40.2%，我们认为 CR5 占比越高的国家，市场竞争强度越高，进入难 度越大。

我们综合 1）汽车销量规模；2）新能源汽车渗透率；3）人均可支配收入；4）销 量的 CR5 占比这四方面因素，对欧洲各国出海吸引力做了排序。吸引力排名前 5 的国家分别为英国、德国、比利时、荷兰和法国。这些国家汽车销量、新能源汽 车渗透率和人均可支配收入等方面具备优势，而销量 CR5 占比相对较低，说明市 场空间较大，同时垄断程度较低，更适合中国品牌新能源汽车进入。