宝酒造品牌、渠道及产能情况如何？

多维发力，强化基础。

1. 品牌：表达文化底蕴，精准广告投放

立足品牌历史底蕴，文化赋能占领消费者心智。宝酒造发端于江户时代，于 大正年间成为御用品牌，凭借悠久的发展历史、深厚的品牌底蕴及优异的产 品品质广受认可。长期以来，公司清酒、烧酒板块坚持依托具有百年历史的 松竹梅与宝烧酒两大品牌进行产品布局，受益品牌历史底蕴并进一步赓续产 品生命力，强化产品形象。具体来看，松竹梅源自中国文化中的岁寒三友， 以高尚的品格象征赋能产品品牌形象；而“宝”作为会意文字，显性表达美 好的意象，直取消费者心智。而近年宝酒造在国际化进程中通过积极参加展 会、召开日本酒品鉴研讨会与日本料理厨师培训讲座等方式，使自身品牌与 日本饮食文化深度绑定，依托文化宣传实现品牌声量提升。

持续进行广告营销，立足目标消费客群等精准投放。早在纸面传媒时代，宝 酒造即积极投放产品广告，步入电视传媒时代后公司积极与知名艺人合作拍 摄广告并广泛投放，持续提升品牌知名度。公司于 1970 年起与高人气男演 员石原裕次郎、渡哲也合作推出松竹梅清酒系列广告，以演员及所饰演角色 的气质赋能产品文化，引发目标消费者共鸣。而为开拓女性消费者市场与推 广罐装果汽酒“TAKARA CAN CHU-HI”，宝酒造于 1994 年与当红女演员 宫泽理惠合作拍摄当年度现象级广告，获得极高知名度。2021 年 6 月起宝 酒造结合松竹梅清酒“澪”系列冰镇饮用的产品属性，聘请花样滑冰世界冠军浅田真央为该产品形象大使，进一步开拓日本国内外市场。近年来公司保 持广告宣传费用持续稳健投放，推进营销的精准化与高效化，规模效应显著。

积极开展公益活动履行社会责任，品牌形象深受认可。宝酒造于 1985 年将 “自然、社会、人类的和谐”作为企业的经营理念，始终明确自然环境对清 酒等酒类生产酿造的生命线地位。公司努力实现可持续发展，积极结合公司 产品线与专业组织合作开展绿色主题等公益活动，提升 ESG 指数同时向消 费者与潜在消费者传达品牌主张，培育消费者品牌认知。此外，公司自 80 年代以来顺应健康化趋势倡导健康饮酒文化， 进一步获得消费者认可。

2. 渠道：全域覆盖消费场景，物流赋能渠道触达

立足精细化管理与渠道密切联系，契合需求布局销售网络。早在 1925 年， 宝酒造即与东京、横滨等地特约门店成立“宝交会”，实现与经销商的密切 协同，继而公司于 1927 年与大商成立“千石会”，通过厂商双赢合作实现 销售网络组织度与客户忠诚度提升与巩固。长期以来，公司在日本国内依托 大区分公司布局销售网络，并于冲绳等个别区域以直辖营业部、分部、办事 处予以补充，覆盖餐馆、居酒屋、酒吧等现饮场景，并于 90 年代以来日本 外食率下降背景下着力开拓商超、便利店等非现饮场景。

试水多元销售形式，积极拓展场景覆盖面。自上世纪 80 年代起，日本老龄 化背景下夜班店员雇佣难叠加店面租房成本高企促使自动贩卖机成为重要 销售方式，宝酒造与富士电机合作生产专营本公司产品的自动贩卖机并在社 区、车站等地予以投放。此外，面对现饮场景随外食率下降而承压以及“宅” 经济的兴起，宝酒造积极布局开通线上渠道，依托电商网站缩短与消费者的 距离。

海外市场以日本餐饮店及超市为支点，基于各地子公司全渠道覆盖销售场 景。公司放眼海外，通过收购兼并富于渠道资源的当地日本食品批发企业和 自建销售办事处有序拓展美国、中国及欧洲市场，持续保持渠道及管理投入， 近年宝酒造国际渠道及一般管理费用占营收比例保持 20%以上。从终端看， 宝酒造国际海外渠道终端客户以餐饮店为主，零售店为辅，其中餐饮渠道立 足日料店场景，2022 年 1-10 月日料店销售占餐饮渠道比重达 71%，同时 向中餐等其他餐饮场景渗透；零售店渠道受益于海外日本商超等零售门店扩 张，实现稳健增长。

自建与并购相结合建设高效物流体系，为渠道触达提供支持。宝酒造于国内 自建面向东日本、西日本两大物流中心，并于海外积极并购专业企业以实现 对渠道的高效触达。

1）国内：建设自动化物流中心，实现生产、储存、配送集中化。以公司东 日本物流中心为例，公司于 2001 年投入 30 亿日元在松户工厂附近建立该 自动化物流中心，取代先前距离工厂较远的租用仓库。东日本物流中心以建 筑物一体化自动仓库为核心，实现高度自动化与信息化，不仅大幅提高作业 效率，亦通过生产与物流中心集中合理布局而压降库存并降低物流成本。

2）国外：积极并购属地日本食品批发公司，有效保障业务拓展。宝控股于 海外积极并购当地日本食品批发企业，除与酒类业务产生协同效应外亦以其 发达物流体系保障产品销售。例如 2016 年收购美国老牌日本食品批发公司 Mutual Trading，其在美国东西海岸及中部等人口稠密区均有分支机构，其 洛杉矶总部有 69 台冷链运输车，可实现对美国市场的有效覆盖；2010 年选 择法国最大的日本食品批发公司 Foodex 作为合作伙伴，有效实现法国及欧 洲市场拓展。

3. 产能：产能布局优越，支撑长期发展

产能有效支撑市场需求，产区地理位置优越。宝酒造自伏见酿酒厂起家，早期积极通过收购扩充产能拥抱市场需求爆发，后又对各产能进行整合调整， 目前在日本国内共有松户、楠、伏见东、伏见西、白壁藏、黑壁藏、岛原 7 家酿酒厂。具体来看，位于京都的伏见酿酒厂是宝酒造的主力清酒酿造厂， 酿酒用水使用京都名水“伏水”，具有天然优势，而神户滩区白壁藏酿酒厂 酿造用水为名水“宫水”，工厂使用先进技术高度再现传统酿酒工艺，使高 级清酒酿造品质稳定；九州黑壁藏酒厂作为宝酒造酿制烧酒的主力酿造厂， 坚守传统烧酒酿造工艺，自然环境优良，立足首都圈人口稠密市场的松户酿 酒厂坐拥日本最大的连续蒸馏器之一，面向东日本供应烧酒及低度酒精饮料。

品类扩张与销地产双轮驱动，积极布局海外产能。宝酒造积极洞察日本国内 消费趋势变化，于 1986 年收购位于苏格兰的托马丁公司，立足其当地产区 表达积极响应日本国内威士忌消费需求。在宝酒造出海过程中，公司积极于 美国等目标市场寻址设厂，立足销地产模式快速接受市场反馈，降低运输及关税成本叠加规模优势提升经营效率，当地生产占海外销售量比例远超同业。