河南省上市公司各行业经营情况如何？

部分行业业绩增长优异。

1. 汽车、农林牧渔、有色金属等行业增长情况优异

从河南 111 家上市公司的行业分布来看，机械行业和基础化工行业公司分别为 18 家和 17 家，电力设备及新能源行业和医药行业各 9 家，电子行业、食品饮料行业、有色金属行业各 6 家，计算机行业、电力及公用事业行业各 5 家，农林牧渔行业、汽车行业、建材行业各 4 家， 其余行业上市公司数量较少。 从各行业业绩增长情况来看（行业内有 3 家以上河南省上市公司），2024 年前三季度，河 南省上市公司中汽车、农林牧渔、有色金属在营业收入端增长出色，分别同比增长了 24.43%、 15.91%、15.02%，电力设备及新能源、建材行业的营收出现较大程度下滑。在利润端，汽车、 有色金属、电子、电力及公用事业利润增幅较大，农林牧渔行业实现大幅扭亏为盈；建材、煤 炭、医药、食品饮料、基础化工、电力设备及新能源利润出现不同程度同比下滑，计算机行业 的亏损规模进一步扩大。

我们选取机械行业、基础化工行业、医药行业、电力设备及新能源行业、食品饮料行业和 有色金属行业中河南省上市公司与行业整体情况进行对比。

2. 机械行业：利润增速高于行业整体 ，盈利能力更强

河南省机械行业上市公司共 18 家，2024 年前三季度合计实现营业收入 618.66 亿元，同比增加 0.33%，归母净利润 49.38 亿元，同比增加 0.60%，营业收入和归母净利润的规模略微 超过 2023 同期，创新高。机械行业整体共 694 家上市公司，2024 年前三季度合计实现营业收 入 18202.17 亿元，同比增加 4.99%，归母净利润 1138.23 亿元，同比减少 3.85%。 与行业整体相比，河南省机械类上市公司数量占机械行业整体数量的比重为 2.59%，营业 收入占比为 3.40%，归母净利润占比为 4.34%，营业收入和归母净利润的占比高于上市公司数 量占比；在增速方面河南省的机械上市公司营业收入增速虽然低于行业整体，但利润增速高于 行业整体。 个股方面，河南省机械上市公司中，郑煤机和一拖股份两家公司的营收和利润规模相对较 大，两家公司合计占河南省机械行业上市公司营收的 62.38%，占归母净利润的 84.24%。2024 年前三季度郑煤机和一拖股份的营业收入均有小幅增长，分别同比增长 2.19%和 4.73%；郑煤 机归母净利润增长明显，同比增长 23.97%达到 30.59 亿元，一拖股份归母净利润同比增长 1.45%。

盈利能力方面，2024 年前三季度河南省机械上市公司整体毛利率 22.06%，同比提升 0.70pct，归母净利率为 7.98%，同比提升 0.02pc；机械行业整体毛利率 21.98%，归母净利率6.25%。河南省机械上市公司毛利率与行业整体基本持平，但受益于费用管控能力，归母净利 率更高，盈利能力更强。

费用率方面，河南省机械上市公司 2024 年前三季度整体的销售费用率、管理费用率、研 发费用率、财务费用率分别为 2.77%（yoy-0.30pct）、3.93%（yoy-0.15pct）、4.61%（yoy-0.09pct）、 1.00%（yoy+0.10pct），合计为 12.31%，同比下滑 0.45pct。 机械行业同期的整体销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 4.10% （yoy-0.24pct）、5.03%（yoy+0.02pct）、4.87%（yoy+0.06pct）、0.51%（yoy+0.39pct），合 计为 14.50%，同比提升 0.23pct。 与行业整体相比，河南省机械上市公司整体的费用管控能力更强。

3. 基础化工：业绩变化与行业基本一致，但盈利能力更强

河南省 17 家基础化工上市公司 2024 年前三季度共实现营业收入 576.94 亿元，同比减少 1.64%，归母净利润 40.07 亿元，同比减少 10.00%。基础化工行业整体共 513 家上市公司， 2024 年前三季度合计实现营业收入 19492.88 亿元，同比减少 1.51%，归母净利润 1079.62 亿 元，同比减少 10.52%。 与行业整体相比，河南省基础化工类上市公司数量占基础化工行业整体数量比为 3.51%， 营业收入和归母净利润占比分别为 2.96%和 3.71%，上市公司数量占比低于营业收入占比，但 与归母净利润占比基本持平。在增速方面，河南省基础化工类上市公司的业绩变化幅度和行业 整体的业绩变化幅度基本保持一致。 个股方面，河南省基础化工上市公司中，龙佰集团、神马股份营收规模较大，两家公司合 计占河南省基础化工行业上市公司营收的 53.89%，仅龙佰集团一家公司的归母净利润占比就 达到 63.99%，同时龙佰集团 2024 年前三季度归母净利润增长也较好，同比增长了 19.68%。

盈利能力方面，2024 年前三季度河南省基础化工上市公司整体毛利率 19.03%，同比下滑 1.36pct，归母净利率 6.95%，同比下滑 0.65pct；基础化工行业整体毛利率 17.41%，同比基 本持平，归母净利率 5.54%，同比下滑 0.56pct。与行业整体相比，河南省基础化工上市公司 的毛利率和归母净利率更高，盈利能力更强。

费用率方面，河南省基础化工行业上市公司 2024 年前三季度整体的销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 1.41%（yoy-0.02pct）、3.74%（yoy-0.04pct）、3.87% （yoy-0.42pct）、1.13%（yoy+0.24pct），合计为 10.16%，同比下滑 0.24pct。 基础化工行业同期的整体销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 2.60% （yoy+0.20pct）、3.74%（yoy+0.19pct）、2.88%（yoy+0.12pct）、1.09%（yoy+0.36pct），合 计为 10.32%，同比提升 0.88pct。 河南省基础化工上市公司整体的费用率虽然略低于基础化工行业整体，但差距不大；费用 结构上略有差异，相比于行业整体，河南省基础化工上市公司的销售费用率更低，研发费用率 更高。

4. 医药：业绩下滑幅度更大，但利润率水平明显高于行业整体

河南省 9 家医药类上市公司 2024 年前三季度共实现营业收入 144.08 亿元，同比减少 8.85%，归母净利润 32.74 亿元，同比减少 19.78%。医药行业整体共 501 家上市公司，2024 年前三季度合计实现营业收入 19152.32 亿元，同比减少 0.73%，归母净利润 1524.04 亿元， 同比减少 3.36%。 与医药行业整体相比，河南省医药类上市公司数量占比为 1.80%，营业收入和归母净利润 占比分别为 0.79%和 2.15%。河南省医药类上市公司的数量占比虽然明显高于营业收入占比， 但由于河南医药上市公司的毛利率和归母净利率也显著高于行业整体，因此归母净利润的占比 高于上市公司数量占比。在业绩增速方面，河南省上市公司的业绩下滑幅度要显著高于行业整 体的下滑幅度。 个股方面，华兰疫苗、拓新药业在 2024 年前三季度的营业收入和归母净利润端下滑幅度 较大；羚锐制药营业收入同比提升 10.07%，归母净利润同比提升 23.10%。

盈利能力方面，2024 年前三季度河南省医药上市公司整体毛利率 61.11%，同比下滑 4.61pct，归母净利率 22.72%，同比下滑 3.10pct；医药行业整体毛利率 31.96%，同比下滑 0.99pct，归母净利率 7.96%，同比下滑 0.22pct。 虽然河南省医药上市公司的毛利率和归母净利润都有不同程度的明显下滑，但依然显著高 于医药行业整体的毛利率和归母净利率水平，分别高出 29.15pct 和 14.76pct，盈利能力更强。

费用率方面，河南省医药上市公司 2024 年前三季度整体的销售费用率、管理费用率、研 发费用率、财务费用率分别为 21.72%（yoy-1.20pct）、6.56%（yoy+0.89pct）、8.11% （yoy+1.18pct）、-0.06%（yoy+0.09pct），合计为 36.33%，同比提升 0.96pct。 医药行业同期的整体销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 12.57% （yoy-0.81pct）、5.04%（yoy+0.01pct）、3.97%（yoy-0.40pct）、0.41%（yoy+0.22pct），合 计为 21.99%，同比下滑 0.98pct。 河南省医药上市公司的整体费用率明显高于医药行业整体，尤其是销售费用率和研发费用 率，相比行业整体分别高出 9.15pct 和 4.14pct。

5. 电力设备及新能源行业：利润下滑幅度明显小于行业整体，归母净利率更高

河南省 9 家电力设备及新能源上市公司 2024 年前三季度共实现营业收入 308.43 亿元，同 比减少 14.48%，归母净利润 16.07 亿元，同比减少 9.86%。电力设备及新能源行业整体共 312 家上市公司，2024 年前三季度合计实现营业收入 21016.12 亿元，同比减少 8.84%，归母净利 润 913.82 亿元，同比减少 51.75%。 与行业整体相比，河南省电力设备及新能源类上市公司数量占比为 2.88%，营业收入占比 为 1.47%，归母净利润占比为 1.76%，数量占比明显高于营业收入和归母净利润占比。在业绩 增速方面，河南省电力设备及新能源类上市公司的营业收入下滑幅度相比行业整体更大，但归 母净利润的下滑幅度明显低于行业整体，主要是由于电力设备及新能源行业中隆基绿能、TCL 中华、通威股份等多家公司 2024 年的归母净利润出现大幅减少的情况。 个股方面，河南电力设备及新能源上市企业中，许继电气、平高电气、易成新能的营收规 模相对较大，其中易成新能 2024 年前三季度的营业收入下滑幅度较大，同比减少 63.22%，归 母净利润由 2023 年前三季度的盈利 0.99 亿元转为亏损 3.99 亿元；平高电气营业收入同比增 长 5.88%，归母净利润同比增长 55.13%；许继电气营业收入同比减少 10.11%，归母净利润同 比增加 15.88%。

盈利能力方面，2024 年前三季度河南省电力设备及新能源类上市公司的整体毛利率为 18.18%，同比提升 1.79pct，归母净利率 5.21%，同比提升 0.27pct。电力设备及新能源行业 整体的毛利率 18.03%，同比下滑 2.37pct，归母净利率 4.35%，同比下滑 4.35pct。 往年情况来看，河南省电力设备及新能源类上市公司的毛利率和归母净利率始终低于行业 整体，但 2024 年前三季度毛利率与行业整体基本持平，同时由于行业整体的利润出现大幅减 少的情况，因此河南省电力设备及新能源上市公司的整体归母净利率明显好于行业整体。

费用率方面，河南省电力设备及新能源上市公司 2024 年前三季度整体的销售费用率、管 理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 2.88%（yoy+0.86pct）、4.08%（yoy+1.12pct）、 3.93%（yoy+0.21pct）、0.95%（yoy+0.48pct），合计为 11.85%，同比提升 2.66pct。 电力设备及新能源行业 2024 年前三季度整体的销售费用率、管理费用率、研发费用率、 财务费用率分别为 3.35%（yoy+0.42pct）、3.92%（yoy+0.51pct）、3.93%（yoy+0.39pct）、 0.71%（yoy+0.44pct），合计为%11.91 ，同比提升 1.75pct。 河南省电力设备及新能源上市公司以及电力设备及新能源行业整体的费用率基本保持一致， 且与 2023 年同期相比，也都有不同程度的提升。