康明斯拥有怎样的发展历史？

百年进阶，终成动力解决方案巨头。

康明斯是一家全球领先的动力解决方案提供商，公司产品囊括柴油及天然气发动机、发电 机组、交流发电机、排放处理系统、涡轮增压系统、燃油系统、控制系统、变速箱、制动 技术、车桥技术、滤清系统，以及氢能制造、存储及燃料电池等，广泛应用于商用卡车、 客车、建筑设备、农业机械、发电设备、船舶和铁路等多个行业。

百年历史复盘——四大重要阶段。康明斯的发展历程展现了其在关键时刻的战略抉择与技 术创新，帮助其不断抓住机遇、突破挑战，成为全球发动机行业的领导者。第一阶段 （1919-1950 年），康明斯通过创新柴油发动机技术以及进军商用卡车市场，奠定了早期 发展基础；第二阶段（1950-1980 年），公司借助全球化布局和国际合作，尤其是在二战 后全球基础设施建设的需求中，抓住了国际市场的增长机遇；第三阶段（1980-2000 年）， 面对全球环保法规日益严格，康明斯通过清洁柴油技术创新和并购技术公司，推动可持续 发展并扩大市场份额；第四阶段（2000 年至今），康明斯加速向新能源领域扩展，通过推 动氢燃料和电动动力系统的布局，确保其在未来可持续发展的领先地位。

阶段一（1919-1950）：创新柴油技术，开拓商用卡车市场。1919 年 2 月 3 日，康明斯公司在美国印第安纳州哥伦布市成立。创始人克莱西·康明斯 是一位工程师，他坚信柴油发动机这种高效、耐用的内燃机技术具有巨大的商业潜力，特 别是在商用卡车、农业机械和工业设备领域。克莱西与印第安纳州银行家威廉·G·欧文 合作，借助欧文的资金支持创立了康明斯公司，致力于柴油发动机的设计、制造和商业应 用。 创业早期坚持探索创新，自主研发各型发动机。1924 年，康明斯成功进行了首次完全自 主的设计，开始生产 F 型发动机，其采用克莱西于 1921 年获得专利的直喷式设计，开启 了康明斯悠久的创新历史。1928 年，康明斯推出 U 型发动机，在汽车动力领域更进一步。 1929 年，康明斯开始生产 K 型发动机，此型号发动机在接下来的四十年中一直服务于工 业、固定设备和船舶市场。1932 年，康明斯开始生产 H672 发动机，H 型发动机打开了北 美商用卡车运输市场的大门，并在未来几十年中主导了整个行业。1936 年，康明斯销售 额达到 100 万美元。1937 年，康明斯首次实现盈利。1947 年，康明斯股票首次公开交易。

阶段二（1950-1980）：把握战后机遇，推动全球化布局。这一阶段康明斯把握二战后全球基础设施建设需求增长的时代机遇，开拓海外市场。 1956 年：在苏格兰建立工厂； 1959 年：将业务扩展到南美洲，推进在各大洲发展本地供应商的制造战略； 1962 年：与小松合作，进入东亚市场； 1962 年：建立 Kirloskar 工厂，进入印度市场； 1973 年：收购总部位于英国的世界级涡轮机械制造商 Holset； 1975 年：康明斯成为首批在中国开展业务的美国公司之一。

阶段三（1980-2000）：环保法规完善下的创新转型与市场突破。20 世纪 80 年代后期，美国环保法规体系在“可持续发展”原则影响下进一步完善，1990 年的《清洁空气法修正案》对传统机动车的尾气排放做了更严格的规制，对乘用车、轻型 和重型卡车实施更严格的两阶段排放标准；1994 年 EPA 开始实施 Tier 1 排放标准，规定 了各类车型氮氧化物、一氧化碳等污染物的排放限值。 为应对挑战，康明斯继续加强创新转型。1985 年康明斯电子公司成立，负责发动机控制 模块和电子控制单元、软件、传感器和工具，1990 年第一次生产 CELECT 全权限电子控制 系统，比 1991 年的美国环保局排放标准提前整整一年达标。2000 年全资子公司 Holset Engineering 率先将可变几何涡轮推向市场。

同时，康明斯通过收购与合作战略，进一步扩大市场份额。1986 年，康明斯相继收购从 事发电业务的奥南公司和交流发电机公司 Newage AvK，康明斯的力量增加了一个新的维 度。1991 年，康明斯与萨博-斯堪尼亚合作，通过改善燃油开发系统进一步提高发动机质 量。1993 年康明斯与印度塔塔机车公司合作，拓展了在印度市场。

阶段四（2000 至今）：全球扩张与多元化创新驱动的行业领军。进入 21 世纪，康明斯通过一系列重大举措，在全球扩张和技术创新方面取得了重要成就。 2001 年，公司成立了康明斯排放解决方案公司，专注于尾气后处理系统的开发与制造， 这标志着康明斯开始将环保技术融入其核心业务。同年，康明斯与西港创新公司（Westport Innovations）合作，推出天然气发动机，成功应对越来越严格的环保法规。目前，这些 发动机已远超加州超低氮氧化物排放标准。 2003 年，康明斯发布了首份《可持续发展报告》，展示了其在环境保护、社会责任和多样 性方面的长期承诺。2005 年，公司首次实现国际销售额超过美国市场，标志着康明斯全 球化战略的成功。康明斯不仅在全球范围内扩大了产品市场，还在新能源领域不断突破。 同年，康明斯推出了奥什科什 HEMTT A3 柴油-电力混合动力重型卡车，展示了其在燃油 效率和环境友好技术方面的创新能力。 在电气化领域，2006 年康明斯率先在北美市场推出超过 1000 辆柴电混合动力巴士，提前 进入电气化运输领域。2017 年，康明斯推出全球首款电动重型卡车 AEOS，成为电气化领 域的行业先锋。2018 年，收购 Efficient Drivetrains 公司，加大对电气化动力的投资， 并成立了电气化动力部门，推动新能源发展。 此外，康明斯在全球市场上的重要合作也进一步巩固了其行业地位。2007 年，康明斯与 北汽福田汽车成立合资企业，共同开发轻型高性能柴油发动机，成功进入中国市场。同年， 康明斯与伊顿合作成立自动变速器技术公司，成为全球动力总成集成领导者。 百年进阶，终成全球动力巨擘。2010 年前，康明斯的收入和盈利基本在 100、10 亿美元 以下波动，近十几年来，通过优化产品结构、扩大销售区域和加强创新研发等措施，康明 斯的收入和盈利情况均实现显著增长，2024 年收入超过 300 亿美元，近年来的盈利也都 保持在 15 亿美元以上。

美国卡车市场不增长，康明斯市值扩张。2006-2023 年，美国 4-8 级卡车市场销量分别同 比下降 7%，康明斯发动机出货量仅增长 8%，但是实现了收入增长 200%至 341 亿美元，市 值从 62 亿美元扩张到截至 10 月 18 日高达 460 亿美元，2006 年至今股价前复权涨幅高达 1500%。