继电器原理、种类、市场现状及需求情况如何？

继电器行业稳健增长，充分受益新能源行业发展。

1. 下游应用横向扩张，助推龙头高速发展

继电器：电路中的“电子杠杆”，电路控制的基础元器件之一。继电器（英文名称：relay） 是一种电控制器件，当输入量（激励量）的变化达到规定要求时，在电气输出电路中使被控 量发生预定的阶跃变化的一种电器。它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称 输出回路）之间的互动关系。继电器通常应用于自动化的控制电路中，它实际上是用小电流 去控制大电流运作的一种“自动开关”。

目前继电器的生产成本主要还是由原材料决定。其中原材料主要以铁、银、铜等金属为主， 原材料约占生产成本的 75%，人工和制造费用分别占比 12%和 13%，其中银、铜、铁材分别 占原材料成本的 36%、21%和 7%，三大原材料价格对于全行业盈利情况有一定的影响。除开 主要金属原材料外，工程塑料和漆包线同样也是继电器重要组成结构。

继电器种类丰富。继电器根据不同的下游应用和不同的场景，可以分为不同的类型，常见的 包括功率继电器、汽车继电器、高压直流继电器、电力继电器等。

继电器市场规模稳步增长。参考观研天下数据，2022 年中国继电器市场规模约为 239.31 亿 元，同比增长 5.5%。全球市场方面， 2023 年全球电磁继电器市场规模约为 540.0 亿元， 同比增长 3.6%，需求量约为 109.2 亿只，同比增 长 2.0%，到 2027 年全球电磁继电器市 场规模将达到 749.5 亿元，需求量将达 到 136.2 亿只，2022-2027 年五年平均增长率分别为 7.5%和 4.9%。

继电器竞争格局：宏发股份领先。2019 年全球电磁继电器市场规模约为 442.67 亿元，其 中，电磁继电器产品实现销售额 62.59 亿元，宏发股份市场占有率为 14.1%，为全球第一； 主要竞争对手欧姆龙市场占有率为 13.8%；泰科电子市场占有率为 12.6%，松下市场占有率 为 9.6%。而到 2023 年，公司市场份额约为 21.6%，市场份额持续提升。

2. 汽车电动化势头强劲，高压继电器需求有望持续提升

高压直流继电器是应用在高压环境的继电器，具有安全可靠、强度高等优势。高压直流继电 器是一种用于高电压环境下控制电流为直流电的电磁继电器，是新能源汽车核心部件之一。 一般认为，电压在 1 千伏到数百千伏之间的电路属于高压电路，因此高压直流继电器也是用 于这个范围内的电路控制与保护的重要组成部分。常见的高压直流继电器包括接触器、断路 器等，一般采用气体、油闸、真空等介质，具有安全可靠、强度高等特点。

高压直流继电器是新能源汽车的核心部件：继电器被广泛用于汽车中的电路开合控制，包括 雨刷，车窗，车灯等所有的电器，新能源汽车主电路电压一般都大于 200W，远高于传统汽车 的 12~48V，新能源汽车除需要传统汽车的低压继电器以外，还需配备特殊的高压直流继电 器。一般来言，每台新能源汽车需配备 5~8 只高压直流继电器，2 个主继电器，1 个预充电 器，2 个急速充电器，2 个普通充电器和 1 个高压系统辅助机器继电器。

800V 高压平台大势所趋。 2019 年，保时捷 Taycan 是全球首款 800V 高压平台的量产车型，支持 350kw 大功率快充，30 分钟内电量可从 5％快充到 80％。近几年高压快充路线 受到越来越多主机厂的青睐，现代起亚等国际巨头发布 800V 平台，比亚迪、吉利汽车等都 相继开始布局 800V 高压平台，造车新势力蔚来、理想也紧随其后。从车型方面，从 2022 年的 13 款增至 2023 年的 37 款，2024 年前五个月更增至 48 款。渗透率方面，从 2022 年的 2.5%，上升至 2024 年 1-5 月份的 7.7%。

大功率充电桩成发展方向。参考《广汽埃安高压快充技术应用及展望》，2021 年电池倍率 在 0.8C-1.5C 之间，额定电压在 300V-400V 之间，而快充充电桩功率在 30-120kW 之间。 而随着电池倍率往 3C 甚至 6C 发展，额定电压向 800V 演进，未来快充充电桩功率也需 要得到提升，大功率充电桩成为发展方向，未来向 200kW、480kW 甚至更高功率发展。

相比其他继电器，高压直流继电器壁垒相对较高。相比传统继电器产品，高压直流继电器电 压更高，高压直流继电器具备小体积、低温升、高抗短路、无电弧泄漏风险等需求。因此， 高压直流继电器壁垒相对较高，同时由于整车厂对供应商验证周期较长、供应商切换成本较 高，头部厂家具有相对优势。