吸收性卫生用品细分板块市场现状如何？

中国吸收性卫生用品主要可分 为女性卫生用品、婴儿纸尿裤及成人失禁用品三大细分赛道。

1.婴儿卫生用品：受婴儿出生数量影响，市场呈现下滑态势

全球平稳增长，国内呈现下滑趋势。据 Euromonitor 数据，2023 年全球婴儿卫生用 品零售额达到 484.3 亿美元，同比增长 1.1%。2013 年至 2023 年十年间，全球婴儿 卫生用品市场规模 CAGR 为 0.70%，走势逐渐趋于稳定。2023 年中国婴儿卫生用品 零售规模402.3亿人民币，同比下降15.7%，2013至2023年十年间CAGR为1.04%。 市场受新生婴儿数量减少开始呈现下滑迹象。

婴儿卫生用品市场格局方面，宝洁、金佰利仍为寡头，上海夕尔 Babycare 市占率 逐步提升。我国婴儿卫生用品市场 2023 年公司和品牌 CR10 均为 73.9%，其中宝洁 帮宝适、金佰利好奇近十年市占率稳居前二，宝洁帮宝适市占率从 2014 年的 30.6% 逐年下降至 2023 年的 16.2%，上海夕尔 Babycare 市占率从 2019 年的 0.8%升至 2023 年的 7.6%位列第三。

电商渠道替代超市成为主流，2023 年占比 61.6%。我国婴儿卫生用品电商渠道零售 额占比由 2009 年的 3.7%逐年上升，2023 年占比已超 6 成，其他非零售杂货商占比 从 2009 年的 16.4%升至 21.6%；而超市、大卖场、当地小型杂货店等线下渠道零售 额占比分别从 2009 年的 53%/15.8%/6.3%下降至 10.2%/5.4%/0.6%。

2. 女性卫生用品：单价持续提升，市场稳步成长

伴随女性卫生用品单价持续提升，中国女性卫生用品市场稳步成长。据 Euromonitor 数据，2023 年全球女性卫生用品零售额达到 355.8 亿美元，同比增长 1.8%。2013 年至 2023 年十年间，全球女性卫生用品市场规模 CAGR 为 1.79%。2023 年中国女 性卫生用品零售规模 1021.1 亿人民币，同比增长 3.1%，2013 至 2023 年十年间 CAGR 为 5.04%。伴随女性卫生用品单价持续提升，中国女性卫生用品市场稳步成 长。

尤妮佳、恒安国际、宝洁牢牢占据市占率前三，百亚股份市占率从 2018 年 1%提升 至 2023 年 2.1%。我国女性卫生用品市场 2023 年公司和品牌 CR10 均为 40.9%， 其中尤妮佳苏菲、恒安国际七度空间、宝洁护舒宝近十年市占率稳居前三，2023 年 三大公司市占率分别为 9.8%/9.2%/5.4%。

电商份额逐步提升，超市仍为最主要渠道。我国女性卫生用品电商渠道零售额占比由 2009 年的 0.9%逐年上升至 2023 年的 29.5%，便利店零售商零售额占比由 2009 年 的 2.9%上升至 2023 年的 3.9%；而超市、大卖场、当地小型杂货店等渠道零售额占 比分别从 2009 年的 54%/15.6%/23.5%下降至 38.3%/12.2%/12.6%。电商份额逐步 提升，但超市仍为最主要渠道。

3. 成人卫生用品：渗透率持续提升，为最具潜力赛道

伴随渗透率提升，中国成人卫生用品市场增长快于吸收性卫生用品。据 Euromonitor 数据，2023 年全球成人卫生用品零售额达到 182.5 亿美元，同比增长 8.4%。2013 年至 2023 年十年间，全球成人卫生用品市场规模 CAGR 为 4.64%。2023 年中国成 人卫生用品零售规模 83.1 亿元，同比增长 9.7%，2013 至 2023 年十年间 CAGR 为 16.21%。伴随渗透率提升，中国成人卫生用品市场增长快于吸收性卫生用品。

市场格局较为分散，2023CR10 仅 40%，可靠股份市占率为 10.2%。成人失禁用品 市场格局较为分散，我国成人失禁用品市场 2023 年公司和品牌 CR10 均为 40%， 2023 年零售额市占率前三的公司分别为可靠股份、维达国际、恒安国际，占比分别 为 10.2%/8.6%/7.6%。

成人失禁用品具有较强私密性，电商逐步替代超市成为复购的主流渠道，2023 年占 比 39%。由于成人失禁用品具有一定私密性，消费者在首次使用后往往更倾向于采 用更为便捷的线上购买方式实现重复消费。因此我国成人失禁用品电商渠道零售额 占比由 2009 年的 2.4%逐年上升，2023 年占比近 4 成，其他非杂货零售商占比从 2009 年的 11.9%升至 2023 年的 22.7%；而超市、大卖场、保健美容专业零售商等 渠道零售额占比分别从 2009 年的 55.1%/16.4%/11%下降至 22.4%/9.5%/5.7%。