支线客机需求及竞争局势如何？

支线客机需求占比下滑，MRJ 误判客机市场发展趋势。

1.支线客机占比下降，单通道客机主导交付市场

据中国民航报《支线航空市场为何恢复缓慢》，支线客机通常指 30-100 座位、飞 行距离在 600-1200 千米的小型客机，往返于短距离、中小城市间的非主干航线， 是民用航空的重要组成部分。但近年来由于低成本航司的干扰和“基本航空服务 计划”的挤压，支线客机的需求显著下降。 低成本航司主要通过简化机型、增加通用性来降低成本，例如全球机队规模最大 的低成本航司美国西南航空（Southwest Airlines）只运营波音 737 这一款飞机，以 及中国的低成本航司春秋航空采用单一机型空客 A320，单一机型可通过集中采购 降低飞机购买和租赁成本。低成本航司以提供低价格的航空运输服务大幅扩展了 全球的航线网络，依靠“点对点”的策略，低成本航司在很多中小市场中打败支 线航司和支线飞机。

“基本航空服务”计划是为保障偏远地区群众基本出行需求，通过政府资金补贴 和政策扶持等方式，支持航空运输企业运营通达偏远地区航线航班，并将偏远地 区纳入综合交通运输体系的一项措施。据《支线航空市场为何恢复缓慢》，一般 执飞“基本航空服务”计划的多为支线飞机。航司不一定通过运营此类航线获得 利润，而是从当地政府的税收和其他补贴中受益。随着低成本航司开通的航线增 多，“基本航空服务”的航线愈加受限，导致支线飞机的需求出现下降。 从 2008 年日本 MRJ 项目启动至 2023 年终止，在全球机队规模迅速扩张情况下， 支线客机未来 20 年预期交付量（波音预测数据）从 2008-2027 年的 2510 架震荡 下降至 2023-2042 年的 1810 架，累计下滑 27.89%；支线客机占整体客机交付量 的比重从 8.54%下降至 4.25%。

单通道客机未来 20 年预计交付量比重持续提升。据波音预测，从 2008 年项目启 动至 2023 年终止，单通道客机交付的增长是全队机队扩张的首要推力，单通道客 机未来 20 年交付量从 2008-2027 年的 19160 架上升至 2023-2042 年的 32420 架， 累计增长 69.21%，保持稳定增长；单通道客机占整体客机交付量的比重从 65.17% 增长至 76.11%。

据波音预测，2023-2042 年全球预计交付双通道客机 7440 架，占整体客机交付量 的比重为 17.47%，相较 2002-2021 年 25%的占比下降了 7.53pct。

2.民航客机设计载客量向大型化靠拢

波音 717 前身是美国原麦克唐纳·道格拉斯公司从 1995 年 10 月开始研制的 MD95 客机。波音与麦道公司合并后，波音公司保留了该项目计划，以完善波音民机产 品系列，并借此进入日益扩大的 100 座级客机市场。波音公司在 1998 年 1 月正式 将该机型以波音 717 的名称公诸于世，并于 1999 年 9 月交付启动用户美国 AirTran 航空公司使用。2006 年波音在出清所有订单后宣布停产波音 717，并将设计重点 转向 100 座以上客机。而日本 MRJ 在 2008 年启动项目，无疑错判了市场需求趋 势，错过了支线客机需求的黄金期，已难以加入竞争。

21 世纪以来，波音在单通道客机、双通道客机设计上持续发力，在 B737、B777、 B747、B787 4 个系列中推出 9 款新型号客机。在全球经济迅速发展下，不少国家 航空公司对于大飞机的需求都在迅速提升。波音在同型号基础上不断提升最大航程与载客量。

与波音相比，空客飞机设计载客量覆盖更广，包含 100-555 人。A380 系列作为迄 今最大的宽体客机，拥有双层客舱，标准载客量为 555 人，最大航程可达 15700 千米，同时有着先进的燃油效率，每乘客百公里油耗不到 3 升，这一比例相当于 一辆经济型家用汽车的油耗。 A220 系列前身是庞巴迪 C 系列客机，由加拿大制造商庞巴迪设计，空中客车公 司制造和销售。2020 年 7 月 10 日，空客和庞巴迪宣布庞巴迪公司以 5.91 亿美元 的价格将 C 系列全部股份出手给了空客，C 系列客机将直接改名为“空中客车 A220”加入空客大家族之中，旗下两种型号 CS100 和 CS300 分别改名为“A220- 100”和“A220-300”，加速空客在 100 人级客机市场布局。

3.支线客机市场竞争局势愈加复杂，新参与者面临挑战严峻

2020 年空客公司正式收购庞巴迪 C 系列客机项目，并将其更名为 A220 系列。庞 巴迪作为加拿大飞机制造商，以其先进的技术、高效的性能和舒适的体验在支线 客机领域赢得了市场认可。

巴西航空工业公司（EMBRAER），是巴西的一家航空工业集团，成立于 1969 年， 业务范围主要包括航空器的设计制造以及航空服务。现为全球最大的 120 座级以 下商用喷气飞机制造商，占世界支线飞机市场约 45%市场份额。 自 2004 年投入市场运营至今，十余年来巴航工业 E 系列飞机获得了航空公司、 乘客等多方的青睐并取得巨大成功。巴航工业不仅获得了逾 60%的全球 130 座级 以下喷气式飞机市场交付份额，亦持续以近 80%的市场占有率领跑中国支线航空 市场。E 系列包括四款机型：E-170 喷气飞机（70－78 座级），E-175 喷气飞机（78 －88 座级），E-190 喷气飞机（98－114 座级）和 E-195 喷气飞机（108－122 座 级）。该系列飞机专为支线市场研发，首次在支线飞机上采用了电传操纵技术， 并填补了 70-120 座级的市场空白。该系列机型之间具有高度通用性，同时具备良 好的结构效率、低油耗和易于维护等特点。 与第一代 E195 相比，E195-E2 单座最多可减少 25%的油耗，并帮助航空公司降低 30%的碳排放。这些降低来源于新一代发动机、全新设计的机翼，以及包括电传操 纵系统在内的多方面升级。

2019 年 6 月，三菱飞机宣布斥资 5.5 亿美元收购庞巴迪 CRJ 支线客机项目以获得 在北美建立总装厂的机会，但从庞巴迪 2018 年的财报中可以看到，当年公司民用 航空产品部门 2 亿美元的亏损几乎都来自于 CRJ 系列客机，CRJ 项目糟糕的财务 情况导致三菱飞机面临更大压力。

在 C919 出现之前的几十年里，波音和空客已在干线客机市场上形成了双头垄断 的局面，其他飞机制造商如美国麦道、英国 BAE 和法国南方等都已退出该领域。 而支线客机市场的竞争除了波音和空客带来的巨大压力，还有法国-意大利合资的 ATR、俄罗斯苏霍伊以及中国商飞等具有资本、技术或市场份额等的竞争者。因 此，未来支线客机市场仍竞争激烈，日本 MRJ 作为新参与者面临严峻挑战。