全地形车分类、销量、市场空间及竞争格局如何？

全球全地形车市场集中度较高，以北美、日本、中国品牌为主。

全地形车主要分为 ATV/UTV/SSV 三类，ATV（All Terrain Vehicle）通过把式操控，采用全开方式的外观结构，常用于越野及农用场景中；UTV（UtilityVehicle）主要是方向盘操控，外形上是半封闭驾驶室，更多应用于农场中；SSV（Side by Side Vehicle）同样也是方向盘式操控，外形上是半封闭驾驶室，SSV 相较于 UTV 更加侧重于玩乐属性，追求极致的越野性能，常应用于越野场景中。从产品价格带分布看，ATV 价格相对会低一些，其次是UTV，SSV 的售价往往更高。

近年来全球及北美全地形车总量相对稳定。从全球范围看，全地形车销量在2004-2007 年超过 120 万辆，行业受 2008 年金融危机冲击较大，全地形车销量下降至 2010 年的最低点 66.5 万辆，此后随着经济恢复，全地形车销量也有所提升，2023 年全球销量 95.5 万辆，2010-2023 年销量复合增速达2.8%。北美全地形车的趋势也较为接近，2023 年北美全地形车销量80.5 万辆，2018-2023年销量复合增速为 1.8%，保持稳中略增态势。

UTV/SSV 销量占比持续提升。消费者对全地形车的安全性、舒适性要求提升，推动 UTV/SSV 占比提升，UTV/SSV 的销量占比从 2006 年的19%提升至2023年的65%；北美市场上的趋势也和全球趋势一致，2018 年北美市场UTV/SSV 销量占比为 65%，ATV 销量占比为 35%，发展至 2023 年 UTV/SSV 销量提升至70%。

我们对全球全地形车行业的市场空间进行预测，主要遵循以下相关假设：1）销量：2023 年全球全地形车总销量为 95.5 万辆，其中ATV 销量为33.5万辆，UTV/SSV 销量为 62.0 万辆，出于安全性及舒适性的考虑，全地形车消费者更加偏向于 UTV/SSV，2016-2023 年全球 ATV 销量复合增速为-3%，UTV/SSV销量复合增速为 4%，预计未来消费者对 UTV/SSV 的偏好仍将延续，假设ATV销量每年同比下降 3%，UTV/SSV 销量每年同比增长 4%；2）均价：参考春风动力美国官网的产品定价，根据公司官网披露，ATV 产品的平均价格约为 0.84 万美元/辆；UTV/SSV 产品平均价格约为1.61 万美元/辆，假设上述均价为 ATV、UTV/SSV 行业的产品平均价格；假设未来产品升级将促进各类产品的均价每年小幅提升 2%；（注：测算中假设的均价为春风动力官网产品均价，仅供参考） 据测算，2024 年全球全地形车市场空间将达到 131.0 亿美元，至2028 年全地形车市场空间有望提升至 157.5 亿美元，年复合增长率约为5%，全球UTV/SSV的市场空间广阔，2028 年 ATV 市场空间有望达 26.2 亿美元，市场空间占比约为 17%，UTV/SSV 市场空间有望提升至 131.3 亿美元，市场空间占比约为83%。

全球全地形车市场集中度较高，以北美、日本、中国品牌为主。全球全地形车市场主要参与者包括北极星、庞巴迪等北美品牌，本田、雅马哈等日系品牌以及春风动力等中国品牌。北极星是全地形车行业的龙头企业，2018 年ATV市场上北极星的份额达 33%，本田的份额达 29%，头部几家企业份额加总共计91%；2018 年 UTV/SSV 市场上北极星仍然占据市场份额第一，达41%，庞巴迪位居第二，市场份额 13%，其他单一企业的市场份额不足 10%，头部美系及日系品牌份额共计 76%。春风动力全地形车市占率提升较快，2023 年全球市占率超过15%。公司较早进入全地形车行业，在全地形车行业中有产品、渠道及技术积累。2020 年全球疫情导致全地形车供应链中断，得益于中国对疫情的有效控制，中国供应链恢复较海外更快，抢占海外品牌份额，公司在全球的销量份额从2020 年的5.8%迅速提升至 2023 年的 15.3%，在全地形车行业市占率居于前列。2024 年公司推出更多 UTV/SSV 高端新品，弥补产品在动力性方面的差距，未来在全球尤其是北美地区市占率有望进一步提升。