联影医疗竞争力及全球化进展如何？

创新能力强，供应链自给率高，产品不断高端化。

垂直化研发体系+平台化研发模式，保障综合研发能力。为实现核心技术自主可 控、筑造产品竞争力壁垒，公司构建了贯穿技术、产品与软件的垂直创新体系；公司 搭建了通用软件及通用硬件研发平台，以跨产品线的平台化研发模式为技术的借鉴 与交流、产品的融合与迭代提供了基础。 人才梯队建设+完整知识产权布局，牢固创新根基。公司通过自主培养与外部引 进，搭建了一支由多位顶尖科学家及深具行业管理与研发经验的人员领衔的、具有 全球化视野的研发梯队。截至 2023 年末，公司共有员工 7440 名，其中研发人员 2956 名，占公司员工总数的 39.73%。 完整的知识产权布局知识产权体系是技术创新的核心支持，更是企业持续发展和走向全球化的重要保障。公司建立了完善的数据库和知识产权管理平台，实现无 形资产全生命周期的平台化管理。公司知识产权体系涵盖专利、商标、著作权和技 术秘密。截至 2023 年末，公司以专利为主的各项知识产权申请数量超过 9900 多项， 其中发明专利申请占全部专利申请数超过 80%，公司累计获得超过 5100 项的知识产 权授权，其中发明专利授权超过3000项。公司力求打造全方位的知识产权布局体系， 从不同角度保护企业技术创新成果。 在研产品：公司目前有多项在研产品，加速产品迭代。研发方向主要是已有产 品线的扩充和迭代，以及核心零部件的国产代研发。 MR 在研方面，公司已完成无液氦磁体系统的量级开发，正针对现有无液氦磁共 振存在的痛点进行技术优化。 CT 在研方面，公司携手北京协和医院、四川大学华西医院等国内顶尖医院推动 重大医学攻关，深化合作。2023 年 4 月，“十四五”国家重点研发计划“诊疗装备与生 物医用材料”正式开题，公司全力加大对光子计数能谱 CT 和磁共振直线加速器的研 发攻关投入，目前尚无国产光子计数 CT 获批此外，公司致力于推动 CT 智能化，并 计划通过提供多病种全流程临床解决方案来拓宽 CT 应用场景。

自主生产，中美产能布局，分布明确，强化供保体系。公司采取自主生产模式， 在上海、常州、武汉、美国休斯敦等进行产能布局。联影医疗生产全线产品，常州联 影主要生产 MR、CT、XR、RT 整机及产品机架，武汉联影进行部分整机产品和大功 率部件的生产，UIHT 亦负责公司部分整机产品的生产。 供应链方面，上海、武汉、常州、美国四大生产基地产能进一步增强，全球超 70 个国家实现物流覆盖，在现有的保供体系下实现 100%产品交付完成率。

核心元器件是医学影像设备行业上游供应链的关键环节，国产医学影像设备厂 商自主研发能力整体处于弱势水平，核心元器件当前进口依赖度高。 电子器件占医用医疗设备原材料成本较高，而生产核心元器件的中国本土厂商 数量较少，主要供应依赖于进口，以 DR、CT、MRI 设备生产为例，DR 的 X 线球 管、平板探测器等核心元器件占设备成本 40%～60%；CT 设备的 X 线球管、高压发 生器、探测器、集采系统等占成本超 60%；MRI 设备的超导磁体等约占设备成本 30%～60%。这些核心元器件的国产质量与进口器件存在较大差距，进口依存度大。 由于核心元器件的“卡脖子”问题，导致上游核心元器件供应商对中游医用医疗设备厂商具有较高的议价能力。中国本土医学影像设备企业，与国际老牌企业相比， 整体产品偏向中低端化生产，一方面导致产品性能较低，高端设备的国产替代任重 道远，另外一方面整体毛利率较低，在行业竞争中居于相对劣势地位。

CT 球管是医疗影像产业链上的核心部件，被誉为 CT 之“芯”。以 CT 设备核心 零部件 X 射线球管为例说明核心零部件研发生产和稳定供给对于影像设备厂商供应 链和自身发展的重要性。CT 主要由 X 射线球管、高压、探测器、滑环、机架等硬件 与数据采集系统等软件集合而成，球管作为 CT 设备的信号源，其功能是产生 X 射 线，将电能转化为 X 射线，其性能直接影响了 CT 的图像质量及使用寿命。 根据万睿视财报，CT 球管平均 2~4 年更换一次，由于中国 CT 使用率过高，部 分医院甚至达到一年内更换两次球管的频率，单个球管售价 10～60 万人民币，按照 CT 的使用寿命为 10 年计算，一台 CT 生命周期内球管费用一项即可高达数百万元。

相较于 CT 设备对于球管的刚性需求，由于球管涉及原理复杂、制造材料特殊、制造工艺复杂，所以具备球管尤其是高性能球管生产能力的厂商寥寥无几。根 据动脉网，目前球管厂商主要分为两大类：CT 整机生产厂商、第三方球管，前者 仅包括“GPS”等几家海外品牌，后者主要有 DUNLEE （2001 年被飞利浦收购）、 Varex 等海外企业，近年来国内企业昆山医源等逐渐崛起。正是得益于类似于球管 等此类核心零部件的自研自产能力，“GPS”等老牌企业长久垄断国际医学影像设备 市场。 近年来，联影医疗在影像设备的核心零部件研发能力构建方面频频发力，根据 公司《发行人及保荐机构关于审核问询函之回复报告》，公司已实现 MR 全部核心 部件（磁体、梯度、射频和谱仪），MI 部分核心材料及部件（闪烁晶体、探测 器），CT 部分核心部件（探测器、高压发生器），XR 部分核心部件（X 射线管、高 压发生器），RT 部分核心部件（加速管、多叶光栅）的自研或自产，并正在推进其 他核心部件的研发进程，仅 CT 的高端球管和高端高压发生器，XR 的 X 射线管、 高端高压发生器和平板探测器，RT 的磁控管等零部件尚未实现自产，秉持“全线覆 盖自主研发、掌握全部核心技术、对标国际顶尖水准”的原则，联影医疗率先打破 “GPS”国内市场垄断地位。 根据《联影医疗 2024 年度“提质增效重回报”专项行动方案》，对于关键元器件 和底层技术，公司将持续向内攻坚核心部件与底层技术，积极推动人工智能、5G、 云技术、新型材料等前沿科技与下一代诊疗设备的深度融合，探索新技术在大健康 领域的新应用、新场景，为行业树立全新技术坐标。

牢牢把握行业及市场发展趋势，逐步攻破核心技术。针对 MR、CT 等不同设 备产线，公司针对性进行核心技术储备，秉持“全线覆盖自主研发、掌握全部核心 技术、对标国际顶尖水准”的原则，持续为市场推出一系列“行业首创、深度体现 临床价值”的高端医疗装备，为临床与科研打开全新想象空间，从“对标国际顶尖 标准”到“超越国际顶尖标准”的自我要求中，实现从“行业改变者”向“行业引 领者”的转变。

全球化立体化布局，海外业务有序扩张。公司计划对美国、澳大利亚、新西兰、 波兰、日本、南非、摩洛哥、马来西亚等八个国家进行研发、生产、销售、服务的立 体化布局并基于此实现对周边国家或地区的业务扩张。

基于公司“一核多翼，高举高打，全线突破”的市场战略。公司从海外产品注册、 团队和网络建设、生产基地和供应链布局等多方面入手，积极推进海外业务发展。 目前，公司业务已覆盖亚洲、美洲、欧洲、大洋洲、非洲超 65 个国家和地区，为全 球医疗服务贡献力量。 截至 2023 年末，在全球产品布局方面，公司在境内外 54 个国家和地区，累计取得产品注册证或质量管理体系认证超 700 张，45 款产品获得 CE 认证，其中 16 款 产品通过了 MDR 认证；44 款产品通过 51 项 FDA 510(k)注册认证，获准在美国销 售，销售网络覆盖全球主要发达市场及新兴市场。 地域维度：公司已在美国、日本、克罗地亚、新西兰、波兰、乌克兰、乌兹别克 斯坦、哈萨克斯坦、安哥拉、多米尼加、埃及、印度、印度尼西亚、肯尼亚、科威特、 马来西亚、摩洛哥、缅甸、尼泊尔、菲律宾、南非、斯里兰卡、泰国、越南等地实现 装机。 设备维度：公司的 MR、CT、XR、MI 产品均已实现外销。 收入维度：公司主营业务境外收入由 2019 年的 9881.85 万元逐年增长至 2023 年 的 16.59 亿元，复合增长率达 102.42%，占比随之由 3.37%提升至 14.85%。

针对全球不同市场区域的特点，公司采取相应拓展策略，不断完善公司全球业 务布局，随着公司产品的不断导入，全球化发展持续推进。公司将加速新一代产品 的注册和新产品的市场导入，不断加大科研合作力度，持续建设市场营销体系，进 一步完善产品功能以满足客户的临床需求，深化战略制定、策略执行、业务拓展、人 才及组织发展、品牌影响力等方面建设，为国际市场的长远发展打下坚实基础。

国际市场，公司将进一步响应“一带一路”政策以及“走出去”号召，秉持“高 举高打，全线突破”的市场战略，坚持“一核多翼”的全球化市场策略，进一步实现 境外营销体系的深度建设和全球市场的深度突破。 短期，公司将继续以全球视角积极进行资源整合和产能布局，以高端设备破冰 重点市场的关键国家，在区域内重点国家加快本土化团队建设，强化售前售后的服 务反应能力，提升服务质量与公司品牌在市场内的认知度、影响力。 中期，公司在重点区域内关键国家深耕细作，加强现有区域中心的建设投入以 及与当地医生、医院的“产学研医”合作，构建全球产学研医创新融合体系；同时， 不断加速各区域中心的能力建设和市场拓展力度，实现在区域内各重点市场的全线 产品覆盖。 长期，确保各区域中心的子公司和分支机构在区域市场内的独立运营，即本土 化销售网络及售后团队的成熟部署。同时，广纳全球英才，强化国际市场对公司品 牌的认知与信赖，提升用户黏性，改变世界对国产品牌的固有印象，实现大型医疗 装备向美日欧高端市场的逆向输出和新兴市场国家的持续性输入。