免税业市场现状如何？

消费回流是不变的主题，免税业任重道远。

我国政府多年来不断推出扩大内 需、优化国内消费供给的相关政策，促进国内市场需求升级和供给能力不断 提升，加快消费回流。2022 年 12 月，中共中央、国务院印发《扩大内需战 略规划纲要（2022-2035 年）》，免税单独一段，纲要提出：更好满足中高端 消费品消费需求，促进免税业健康有序发展，促进民族品牌加强同国际标准 接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应；培育建设国际 消费中心城市，打造一批区域消费中心，深入推进海南国际旅游消费中心建 设。

支持免税行业发展对扩大我国消费需求具备重要战略意义。实现消费回流 的路径中，第一步在于渠道的转换：在国内渠道，消费国外产品——拉动我 国零售业、旅游业发展；第二步在于国货的崛起：在国内渠道，消费国内产 品——拉动我国零售业、旅游业及上游香化、服装等行业发展。渠道转换是 消费回流的第一步，实现第二步需要的时间维度更长。

海南离岛免税的发展是疫情期间促进消费回流的重要因素。2020年6月底， 《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》发布，离岛旅客每年每人免税购 物额度由 3 万元提升至 10 万元人民币，不限次数，免税商品品种增加至 45 种。新政带来离岛免税黄金发展期，对我国奢侈品消费的渠道分布产生巨大 影响，尤其体现在香化品类。2021 年，海南离岛免税购物金额约 500 亿元， 含有税部分销售总额超过 600 亿元，占到中国人奢侈品消费总额的 10%以 上。

疫情及免税政策调整使免税渠道结构发生较大变化，后续市内免税和口岸 免税增长潜力巨大。疫情前口岸免税占据主流，而在疫情期间严防严控背景 下，人员跨境流动受到严格控制，出入境客流断崖式下跌，导致机场免税需 求端大幅缩减。后续随着出入境客流的回暖，口岸免税店的盈利能力将迎来 快速修复。

作为承接消费回流的下一步重点，相比口岸免税，市内免税在提升消费者购 物体验、支持非标品购买、提高免税商盈利能力等方面具备显著优势。 1）提升消费者购物体验。 市内店空间更大、产品种类更多。口岸免税店面积受制于口岸面积，因此每 个品牌在机场空间有限，往往只有 1-2 个店面；而这些品牌在市内开设免税店具有充裕展示空间。机场店品牌数量往往在 100-200 个，而市内店可以达 到 500 以上。 购买时间和自由度上，口岸免税店设在海关隔离区，需要过安检后才可以购 买，购物时间相对仓促；而在市内免税店购物则更具计划性，时间充裕，便 利性强、自由度高。 若设在交通便利的商圈，附带配套酒店住宿、娱乐观光等区域，逛街+购物 的一站式消费体验更佳，能够更好吸引客流。

2）利于非标品购买。 机场免税店面积较小，购物时间仓促，不利于服饰、箱包、珠宝等非标品的 试穿试戴并精选，市内店更利于旅客购买非标精品。同时在市内店购物不用 进入隔离区即可观测价格，信息对称性更高，有利于挖掘潜在客户。

3）提高免税商盈利能力。 市内店租金成本低于机场扣点，若为自有物业则净利率更高。若市内店流量 提升、规模做大，则利于免税商提高对品牌商及机场的议价权，从而提高整 体盈利能力。

出于对有税商业冲击的考量，一直以来我国市内店实施较谨慎、整体限制较 多。市内免税店经营进口免税商品销售，与有税渠道售价相比较，有大约三成到五成的折价。如若监管疏漏，容易出现串货、扰乱价格秩序的局面，冲 击同在市内的有税零售如百货、购物中心等。因此，市内免税政策在购买资 格、购物额度、经营范围等方面的限制条件，相较其他免税渠道更为严格。 自北京首家市内免税店开业以来三十余年的时间里，我国市内免税政策经历 了多次调整，包括离境前市内免税的销售对象从外国游客扩大到包括港澳台 游客在内，免税商品种类从 16 种增加到 21 种等（不可销售烟酒）。但整体 优化幅度较为有限，叠加疫情影响，至今规模占比较小。 此前我国市内免税店类型包括归国人员市内免税和离境市内免税两种，前者 针对 180 天内持护照入境的中国籍旅客，可以在柜台选货并当场取货，但仅 有 2000-5000 元免税额度；后者针对即将离境的外籍旅客及港澳台来往内地 居民，须在口岸提货。对于归国中国籍旅客而言，免税额度限制严格，购买 商品有限；对离境外籍旅客而言，在国内市内免税店购买进口商品需求不足， 因此制约了市内免税的发展。

市内免税新政落地，销售对象放开至国人。2024 年 8 月 27 日，财政部、商 务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局印发《关于完善市内免税店政策 的通知》，明确自 2024 年 10 月 1 日起，按照《市内免税店管理暂行办法》 规范市内免税店管理工作，促进市内免税店健康有序发展。