海内外海上风电发展现状如何？

全球海上风电新增装机保持高增速，欧洲为主要增长区域。

1、国内海风发展迎来拐点，开工、招标景气度高

 24年风电项目陆续开工，海风装机有望高增

海风发展负面影响因素基本解除，24、25 年海风装机有望大幅增长。目前来看压制海风 发展的因素正逐步解除，江苏大丰 850MW、广东帆石二 1GW、三山岛六 500MW 风机已 于 Q2 开启招标。预计 24、25 年海上风电新增装机有望达 9/15GW，同比+32%/67%。

24H2 有望迎来开工装机潮。根据我们对国内各海风项目建设进度的梳理，统计到 24 年 开年至今新开工项目合计达到了 5GW+，预计 24 年下半年开工项目有望达到 10GW+， 迎来海风开工装机潮，24 年海风总开工量有望达 15GW。考虑到施工并网进度，在保守 估计下，预计 9GW 左右项目有望在 24 年实现装机，同比增长 32%。

24年海风招标有望高增长，“十五五”深远海风有望发力

根据比地招标网，2024 年 1-7 月我们统计到风机招标量（不含框架协议招标）为 60.63GW， 同比+57.6%，其中陆上风机招标量为 55.84GW,同比+63.27%；海上风机 4.79GW，同比 +12.21%。24 年上半年受江苏等问题影响，部分项目未启动招标，目前随着江苏项目审 批落地，24 年下半年海风招标有望放量。

24 年海风招标量有望超 15GW。如此前压制海风成长因素消除，我们认为江苏、广东、 海南等地海风发展都有望持续推进。综合考虑到各海风项目的核准批复进度，保守估计下 我们认为 24 年海风招标量有望超 15GW，海风招标值得期待。根据海风项目通常建设进 度判断，24 年招标的项目中小部分有望在同年进行装机，大部分将在 25 年即“十四五” 内进行装机，未来海风发展同样具有较强的保障性。

23 年海风竞配量可观，24 年海风招标有望高增长。23 年海风竞配 25.8GW 项目，其中 广东/福建/上海分别 23/2/0.8GW，预计大部分项目将于 24 年招标。

24 年海风竞配已达 8.3GW。24 年以来，海风竞配已达 8.3GW，浙江/上海分别实现海风 竞配 2.5/5.8GW。其中上海近期发布 1.5GW 市管海域竞配以及 4.3GW 国管深远海海域竞 配，未来深远海海风发展同样值得重点关注。24H2 江苏、福建、广西等地的竞配有望持 续落地，24 年海风竞配量值得期待。

2、海外海风装机即将放量，海缆、桩基出口需求提升

 海外海风规划量大，欧洲为未来海风发展重点区域

海外海风规划量大，欧美海风装机量有望快速增长。根据目前各国已公布的规划，至 2030 年，欧洲方面欧盟、英国分别将海风装机容量目标提升至超 60/50GW，对应 24-30 年年 均新增装机可达约 7.1/5.9GW；美洲方面美国目标将海风装机提升至 30GW，对应 24-30 年年均新增装机在 5GW 左右；亚太地区(除中国)已公布的海风装机目标也接近 60GW， 预计海外风机年均新增装机量保持高速增长。

全球海上风电新增装机保持高增速，欧洲为主要增长区域。根据 GWEC 的新增装机预测， 预 计 2024-2033 年欧洲 / 北 美 / 亚 洲 ( 除中国 ) 新 增 装 机 CAGR 将 分 别 为 25.28%/22.87%/27.98%。预计 2026 年起全球海上风电装机起量，欧洲海上风电新增装 机达到 8.40GW，2026-2030 年间增长尤为迅速，全球海上风电保持高景气度。

英国第 6 轮 CfD 为海风发展提供约 11 亿英镑预算，海风装机有望加速。近期英国政府提 出提高第6轮CfD招标的海风项目最高执行电价(海风项目由44£/MWh提高至73£/MWh； 漂浮式项目由 116£/MWh 提高至 176£/MWh)。英国政府已确认为英国第六轮差价合约 (CfD)计划(AR6)提供超过 10 亿英镑的预算。新一轮预算公告规定，总的预算为 10.25 亿 英镑，其中 1.2 亿英镑分配给太阳能和陆上风电等成熟技术(Pot 1)；1.05 亿英镑分配给漂 浮式海上风电和地热等新兴技术(Pot 2)；另外有 8 亿英镑分配给海上风电项目(Pot 3)。8 亿英镑如果按 55~70 英镑/兆瓦时的价格执行，海上风电这一轮预计可获得 3GW~5GW 的 装机容量。而在 7 月英国工党上任后，能源大臣 Ed Miliband 宣布，今年的可再生能源拍 卖总预算将增加 5.3 亿英镑，总量达到 15 亿英镑以上，其中约 11 亿英镑专门用于海上风 电，CfD 补贴进一步提升，将进一步利好英国海上风电发展。

电力互联需求旺盛，欧洲电网建设启动中

欧洲电网多区互联，新能源发电更具性价比。欧洲互联电网主要包括欧洲大陆、北欧、波 罗的海、英国、爱尔兰五个同步电网区域，以及冰岛和塞浦路斯两个独立电网，由欧洲电 网运营商联盟负责协调管理。欧洲地区国家众多，资源的分布很不均衡。德国、英国、南 欧等地新能源发展迅速，而法国、东欧一些国家能源结构仍然以煤电、核电等为主。目前 炭价的高涨推高了煤炭和天然气的发电成本，新能源发电更具性价比。 欧洲海上可再生能源装机增速快，电力互联建设势在必行。1 月 23 日，ENTSO-E 发布的 欧盟海上电网发展计划（ONDPs）。onDPs 面对现有海上电网容量和未来海上电网需求， 首次在海盆层面进行了全面、跨境的审核。它们将帮助加速海上风电发展，促进创新式电 网解决方案部署，将海上风电纳入欧洲能源系统之中。ONDPs 实现了将欧盟海上可再生 能源战略、北海峰会等上达成的国家承诺落地，转化为海上输电设备的需求和成本。欧盟 目前的海上风力发电量不到 20GW。ONDPs 认为到 2050 年，欧盟的海上可再生能源可 能达到 384 GW，全欧达 496GW，为实现这一目标，欧洲互联电网的建设势在必行，欧 洲互联电网 (ENTSO-E) 提出了 5 个不同的 ONDP：北海、波罗的海、大西洋盆地、西 地中海、东地中海和黑海各占一个。 根据 ONDPS 测算，如需在 2050 年实现近 500GW 海上可再生能源的目标，海上基础 设施电缆的长度需求在 48000-54000 千米。投资额方面，如需整合欧盟、挪威、英国未 来的海上可再生能源装机，海上传输基础设施所需投资额约 4000 亿欧元，包括海上直流 变流器（约 1440 亿欧元）以及海上和陆上直流电缆（约 1300 亿欧元）。

荷兰 TenneT 签 300 亿欧合同，扩建北海海上风电电网。2023 年 4 月 20 日，荷兰输电 系统运营商 TenneT 宣布已正式签署了价值约 300 亿欧元的合同，覆盖了 14 个 2GW 电 网连接系统的海上和陆上转换站，其中 8 个在荷兰，6 个在德国，以输送来自德国和荷兰 北海海上风电场的电力，从而服务于欧洲北海海上风电的扩张。预计将在 2031 年前全部 完成上线。

 海外海缆龙头产能不足，海缆出口有待放量

欧洲海缆市场 CR3 占比 88+%。类似海上风电布局，国外海缆供应商主要分布于欧洲与 亚洲，包括意大利 Prysmian，法国 Nexans，德国 NKT，希腊 Hellenic Cables，英国 JDR， 韩国 LS 电缆，日本住友电工、古河电工和藤仓等。其中，全球海缆龙头企业集中在欧洲， TOP3 厂家分别有 Prysmian(普睿司曼)、Nexans(耐克森)和 NKT。在欧洲市场，2020 年 Prysmian，Nexans 以及 NKT 三家公司送出海缆的市占率达到 77%，Prysmian 和 Nexans 列阵电缆的市占率达到 48%。

海外头部企业逐步扩产，短期难以解决订单积压问题。海外海缆企业在手订单充沛，但订 单交付能力不足。根据 NKT、Nexan 等海外海缆企业信息，目前企业产能利用率较高， 其中 NKT 大部分在手订单在 24 年及以后交付。为应对订单积压压力，海外头部企业积极 扩产。在手订单来看，截至 2024Q1，Prysmain 已积压海缆订单 131 亿欧元，Nexans 已积压高压订单 67 亿欧元，NKT 已积压高压订单 115 亿欧元(其中海缆订单约为 46 亿欧元)。 各公司均已进入扩产进程，但扩产效果难以短期实现，预计实际大部分订单交付周期都在 一年半以上，订单存在积压情况。

海缆企业出口有望放量。根据我们不完全统计，23 年至今东方电缆及中天科技分别中标 约 26+/40+亿元海外海风海缆订单，随海外海风陆续放量海缆企业出海有望放量。东方电 缆海外中标项目涵盖波兰、阿联酋、苏格兰、卡塔尔；中天科技海外中标涵盖丹麦、沙特、 墨西哥、巴西、缅甸、德国。国内企业已具备海外多地区的销售渠道，具备获取多地区海 外订单的能力。24 年海缆企业出口有望进一步增加。