雅葆轩核心看点在哪？

专注 PCBA 电子制造，积极拓展汽车电子板块。

1、 研发：独立研发多项核心技术，研发费用整体呈增长态势

雅葆轩 PCBA 电子制造服务流程包括前端 BOM 优化、中端电子装联、后端检 验测试以及全流程的技术支持服务，一体化的服务体系可确保公司为客户提供优质 的 PCBA 控制板产品。 PCBA 控制板在电子屏幕和电气控制的产品中发挥驱动显示、驱动控制等核心 功能。在消费电子领域，PCBA 控制板在笔电和平板电脑中驱动屏幕显示视窗、应 用程序和软件，在漏电保护装置中驱动装置当发生漏电、过载、短路时断开电路； 在工业控制领域，PCBA 控制板可驱动工业电脑、医疗器械、航海导航仪等设备的 显示相关功能信息，在电力框架控制器等产品中驱动装置当发生过载、欠电压、短 路和接地等故障时确保用电安全；在汽车电子领域，PCBA 控制板在车载中控屏幕、 车载仪表屏幕中驱动屏幕显示各类信息辅助驾乘人员使用车辆。 BOM 优化包含元器件选型、结构优化、供应管理等，元器件选型系向客户推 荐符合其需求的元器件或对 BOM 表中已经停产、长采购周期、可降成本等类型的 元器件提供替代性选择方案。雅葆轩凭借核心技术对应的具体生产制造能力、原材 料信息储备、工艺技术经验帮助客户选择出符合其要求的元器件，帮助客户进行 PCBA 控制板的开发，客户开发端 BOM 优化服务是公司与客户深化合作的具体表 现，是对公司 BOM 优化能力的一种体现。

雅葆轩目前已掌握和生产相关的“多功能 SMT 模板组装技术”、“PCB 热应力 试验方法”、“多功能自动化元器件、PCB 供料系统”等核心技术，为现有业务的持 续发展和继续开拓奠定了坚实的技术基础。 在工艺水平方面，公司拥有较多技术水平较高的精密制造设备，包括日本松下 的高速贴片机、英国 DEK 的全自动印刷机、德国的 ERSA 回流炉等。同时具有行 业领先的制程能力，可实现±40um/3sigma 片式电阻电容、±30um/3sigma 芯片、 0.3mm*0.15mm 尺寸元器件、0.3mm 最小元件脚间距、0.4mm*0.2mm-56mm*56mm 四方扁平封装尺寸贴片焊接精度。

雅葆轩坚持核心技术和产品自主研发与创新，进行新技术和新工艺的研发，以 保持公司的技术领先优势。研发活动主要围绕 PCBA 电子制造服务业务的可制造性、 制造精度、可靠性、良品率、生产效率、成本管控等方面开展。

公司仍在持续加大研发投入，研发费用整体呈现增长态势。2022 年、2023 年 研发费用分别为 973.05 万元、1221.60 万元，研发费用率分别为 4.11%、3.45%，从 研发费用额看，整体呈现增长态势。

2、 客户：三家优质企业核心供应商，积极开发施耐德电气等客户

雅葆轩作为专业的电子制造服务商，与多家显示、电气品牌商如深天马、德力 西、和辉光电等建立了长期良好的合作关系。雅葆轩设立期初，就与深天马建立了 合作关系。双方的合作广度和深度都在不断提升，从初始仅有工业控制领域业务拓 展至消费电子、汽车电子领域业务。公司于 2021 年开始向深天马供应高阶笔记本 电脑和平板电脑的 PCBA 控制板，并积极参与其车载显示领域的业务布局，进一步 提升汽车电子 PCBA 规模化电子制造服务能力，以契合其发展汽车显示产品的发展 战略。2020 年公司获得深天马“专项贡献奖”。 德力西是国内低压电器行业领先企业，业务覆盖配电电气、工业控制自动化、 家居电气三大领域，致力提供高性价比、高效率和高质量的产品与服务。其建立了 严格的供应商筛选和管理制度，每 3 年根据供应商评价的结果调整或淘汰不合格供 方。雅葆轩 2020 年与德力西建立了合作关系，并于 2021 年进一步拓展了与德力西 电气有限公司的合作。 雅葆轩应邀参与下游客户相关标准的制定，如深天马的《环境物质管理基准 2.1》、《QDSforAutomotivePCBa-1.1》、《QDSforIndustryPCBa-1.1》等，参与相关标 准的制定，能够使公司主动把握下游客户的发展动态，及时进行技术更迭，有效的 提升了公司的核心竞争力。

2021-2023 年，雅葆轩向前五大客户销售金额分别为 18357.19 万元，23019.72万元、34553.89 万元，收入占比分别为 95.52%、97.22%和 97.71%。下游客户深天 马、和辉光电等为显示面板领域的知名企业，经过多年竞争，显示面板行业内品牌 识别度已达到较高水平，呈现集中化特点。深天马、和辉光电等是显示面板行业的 领先企业，产品应用领域广泛，其在选择合格供应商时认证过程严格、复杂、周期 长，双方一旦建立合作，则可以形成高信任度的稳定供应链关系，通常不会轻易更 换。