固收基金规模业绩表现如何？

资产荒延续，固收基金规模业绩双增。

1. 二季度经济波浪式运行趋势未改，资产荒持续，利率下行

2024 年 2 季度，经济波浪式运行趋势未改，债市继续围绕“资产荒”逻辑定 价，利率震荡下行，10 年期国债收益率最低触及 2.23%，30 年期国债收益 率最低触及 2.42%。 2 季度权益市场震荡，债市表现良好。纯债类基金业绩整体好于“固收+”。 2 季度万得短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数、二级债基指数、偏债 混合型基金指数分别录的 0.81%、1.16%、0.85%、0.72%的收益。

2. 纯债基金数量规模增长较多，“固收+”数量稳定，规模份额 小幅提升

2024 年 2 季度，短期纯债基金数量稳定，中长期纯债型基金数量增长较多， 两者份额及规模均保持较快增长。截至 2 季度末，短期纯债、中长期纯债型 基金数量达 337、1953 只，较 1 季度分别增加 1 只、55 只。2 季度短期纯债 型基金份额增加 2591.25 亿份，规模增长 2930.44 亿元，存续规模为 14925.78亿元；中长期纯债型基金份额增加 4119.36 亿份，规模增长 4853.35 亿元， 存续规模为 63380.61 亿元。

我们考虑狭义范围内的“固收+”基金，将最近 4 个季度平均股票+可转债 股性仓位之和介于 5-35%，单季不超过 40%的一级债基、二级债基、偏债混 合型、灵活配置型基金以及可转债基金归为“固收+”基金。

截至 2024 年 2 季度末，公募“固收+”基金数量达 1261 只左右，规模约为 1.12 万亿，份额约 9188 亿份，与 1 季度相比，数量增加 3 只，规模、份额 分别增加约 665 亿元、405 亿份。

分类型来看，与上季度相比，2 季度各类“固收+“基金数量相对稳定，一 级债基、二级债基规模增加，偏债混合和灵活配置型产品规模有所减少。结 构上看，规模大于 50 亿的明星“固收+”产品主要集中于二级债基、一级债 基，偏债混合型与灵活配置型基金小规模产品较多。与 1 季度相比，2 季度 一级债基大于 20 亿元的产品占比增加。偏债混合和灵活配置型基金 0-10 亿 元中小规模产品的占比进一步提升，产品平均规模下降。

3. 头部公募纯债基金管理规模普遍录得正增长

2024 年 2 季度，头部公募短债基金管理规模普遍增长。从存量数据来看， 嘉实、易方达、天弘、建信、平安基金等排名靠前，规模分别达 1014、661、 608、542、492 亿元。管理规模前 20 公募中，广发、景顺长城、华夏基金 排名分别上升 10、8、5，名次提升较多，长信、博时、财通基金规模排名下 降较多。

从变化量上看，2024 年 2 季度广发、景顺长城、长城、易方达、华夏基金短 债基金规模分别提升 202、177、169、167、157 亿元，增量靠前。

2024 年 2 季度，头部公募中长期纯债基金管理规模均录得正增长。从存量 数据来看，博时、招商、中银、永赢、富国基金等排名靠前，规模分别达 3157、 2301、2193、2043、1898 亿元。管理规模前 20 公募中，天弘、易方达基金 规模排名分别上升 4、3 名，名次提升较多，南方、工银瑞信、鹏华基金排 名下降较多。

从变化量上看，2024 年 2 季度，广发、富国、招商、兴业、易方达基金中长 期纯债基金管理规模分别增加 402、279、260、255、243 亿元，增量靠前。

4. 规模及业绩增长靠前的纯债基金

我们选取基金经理任职时间超过 1 年，规模大于 5 亿的产品进行展示。 2024 年 2 季度规模增长靠前的短期纯债型基金产品有长城短债、广发招财 短债、景顺长城中短债、华夏中短债、汇添富中短债等。

2024 年 2 季度规模增长靠前的中长期纯债型基金有广发景宁纯债、招商添 悦纯债、中银纯债、天弘优选、汇添富稳鑫 120 天滚动持有等。

2024 年 2 季度业绩增长靠前的短期纯债型基金产品有创金合信信用红利、 汇添富中短债、中信保诚至泰中短债、长城短债、中银中短债等。

2024 年 2 季度业绩增长靠前的中长期纯债型基金，一般开放运作的产品有 博时裕利纯债、金鹰添裕纯债、广发景益、国金惠盈纯债等；定期开放的产 品有圆信永丰兴瑞 6 个月、招商添利 6 个月定开、兴业嘉鸿一年定开、华安 领荣一年定开等。

5. 头部公募“固收+”基金管理规模回升

从管理人角度看， 2024 年 2 季度头部公募“固收+”管理规模增减情况分 化。绝对量上看，易方达、招商、景顺长城、广发、富国基金等公募“固收 +”基金管理规模排名靠前，分别达 2034、651、532、520、440 亿元。管理 规模前 20 公募中，中欧、华泰柏瑞、汇添富 2 季度管理规模排名上升较快。 交银施罗德、鹏华、东证资管、嘉实基金 2 季度规模排名下降较多。

变化量上看，2024 年 2 季度“固收+”基金规模增长较多的公募依次是易方 达、景顺长城、华夏、中欧、汇添富基金等，2 季度规模增长靠前的机构以 大型管理人为主。

6. 规模及业绩增长靠前的“固收+”基金

2024 年 2 季度规模增长靠前的产品有易方达增强回报、易方达裕祥回报、 易方达岁丰添利、中邮稳定收益、广发集源等。 业绩排名靠前的产品分别为广发稳睿六个月持有、富国天兴回报、景顺长城 华城稳健 6 个月持有、安信丰穗一年持有、汇添富稳健盈和一年持有等。