科远智慧发展历程、核心业务、股权结构及财务分析

自动化设备+工业互联并行发展，引领智慧工 业新潮流。

1.发展历程：深耕三十载，成功转型智慧工业创新龙头

科远智慧：DCS 在多家大型电厂投运，转型为工业自动化与信息化领军 企业。科远智慧于 1993 年创立，业务始于分散控制系统（DCS）。1999 年，公司主力产品 NT6000 通过客户认证，此后 10 年间在多家国企大 型电厂中成功投运，业绩迎来上升期。2012 年，工业云平台“科远智慧 云”正式发布，标志着公司业务开始向智慧产业建设转型。目前，公司 已成为国内领先的工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商， 业务领域主要围绕工业互联网平台架构而展开，致力于为工业用户提升 自动化和信息化水平。

初创期（1993-1999 年）：1）1993 年，南京科远自动化仪表有限公 司创立；2）1997 年，成功开发第一代 NT6000 分散控制系统，并 在多个项目中成功应用；3）1999 年，NT6000 首批列入国家电力 公司 200MW 火电机组推荐厂商名录。

上升期（2001-2010 年）：1）2001 年，中标江阴苏龙、国信淮阴、 杭州半山等多个电厂的全厂 DCS 及 SIS 项目并投运成功；2）2005 年，科技部认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”；2007-2008 年，NT6000 分别在国电泰州发电有限公司、大唐南京发电厂等大 型厂商顺利投运；3）2010 年，成功登陆深交所中小企业板。

转型期（2012 年-至今）：1） 2012 年，工业云平台“科远智慧云”正 式发布，开启能源互联网和工业互联网全面布局；2）2016-2017 年， 科远推出智慧城管、智慧水务、智慧园区等解决方案，首个智慧电 厂正式投运；3）2020 年，EmpoworX 工业互联网平台通过国家五 星级评测并再次入选中国工业互联网 50 佳。

2.业务结构：聚焦工业领域自动化、数字化、智能化

公司两大核心业务分别为：工业自动化、工业互联网及工业软件，2023 年营收占比合计 97.77%。分产品来看，1）工业自动化业务，受益于火 电行业工控设备替换周期开启，以及国产化政策落地，2023 年实现营收 10.81 亿元，同比增长 42.24%；分业务营收占比 76.82%，同比增长 10.99pct；2023 年毛利率达到 39.73%，同比增长 3.61pct。2）工业互 联网及工业软件业务，2023 年营收 2.95 亿元，同比增速 7.66%，同比 增速较 2022 年有所下滑；分业务营收占比 20.95%，同比下降 2.78pct； 2023 年毛利率达到 38.94%，同比增长 1.31pct。

1) 工业自动化业务（2023 年营收占比 76.82%）：产品方面，主要包括 分散控制系统（DCS）、可编程逻辑控制器（PLC）、机器人、非标 自动化、电动执行机构及传感器。

2) 工业互联网及工业软件（2023 年营收占比 20.95%）：该业务围绕 公司自主开发的工业互联网平台 EmpoworX 展开，该产品主要面向 流程型制造业，通过 EmpoworX 用户构建起基于数据自动流动的状 态感知、实时分析、科学决策、精准执行的闭环赋能系，打通产品 需求设计生产制造、应用服务之间的数字鸿沟，实现生产资源高效 配置、软件敏捷开发，支撑企业持续改进和创新。

SaaS 层（关键）：通过自主研发或者是引入第三方开发者的方式， 平台以云化软件或工业 APP 形式为用户提供设计、生产、管理、 服务等一系列创新性应用服务，公司的主要产品及解决方案包括智 慧电厂、智慧冶金、智慧化工、智慧港口、慧联制造平台以及各类 型的人工智能工业软件、工艺包等。

PaaS 层（核心）：在通用 PaaS 架构上进行二次开发，为工业用户 提供海量工业数据的管理和分析服务，并能够积累沉淀不同行业、 不同领域内技术、知识、经验等资源，实现封装、固化和复用。公 司的主要产品及解决方案包括实时数据库、厂级信息化管控一体化 平台等。

边缘层（基础）：对海量设备进行连接和管理，并利用协议转换实 现海量工业数据的互联互通和互操作；同时运用边缘计算技术，实 现错误数据剔除、数据缓存等预处理以及边缘实时分析，降低网络 传输负载和云端计算压力。

3.股权结构：实施股权激励计划，调动员工积极性

股权结构稳定，控股产业链相关公司，实现多领域全覆盖。刘国耀、胡 歙眉为公司实际控制人，分别持有公司股份的 25.46%、21.95%。同时， 公司通过参控股磐控电网、磐控新能源、科远驱动等多家工业企业，完 善了发电、输电、新能源、特种装备制造等领域布局，该战略布局有利 于强化公司在泛工业化领域内的业务协作与整合能力。

核心管理团队为科技领军人物，产业经验丰富。董事长刘国耀是研究员级高 级工程师，副董事长胡歙眉是高级工程师，均为科技创新创业领军人物；副 总裁刘铭皓历任南京科远智慧科技集团股份有限公司工程师、部门经理、产 品总监，产业经验丰富。

重视提升员工积极性，实施股权激励计划。自 2015 年来，公司持续推行员 工持股计划，以激发员工积极性，第三期员工激励计划股本占总股本比例 2.08%，回购价格为 14.36 元/股，其中，董事、监事、高级管理人员占员工 持股计划总股份的 25.76%，其他员工占持股计划总股份的 74.24%。

4. 财务分析：重新定位智慧能源业务，23 年营收及盈利能力显著改善

重新调整主营业务结构，优化资源配置。2022 年公司实现营收 11.54 亿元， 同比增长 1.23%，相较 2021 年增速下滑明显，主因系公司智慧能源亏损。 受新冠疫情反复、国内外经济低迷等影响，公司智慧能源业务开展受阻，园 区内用热企业减产及相续停产，导致产出的机组实际性能不及预期，订单景 气低迷，加之国家发电补贴支付持续滞后，成本端生物质燃料价格持续上涨， 项目后续资金难以维持，目前，能源互联网智慧应用沛县示范项目和能源互 联网智慧应用灵璧示范项目均处于停产状态。 聚焦优势业务发展，2023 年盈利能力改善显著。公司剔除了部分亏损项目， 专注发展优势领域，实现了业务结构优化，同时，受益于自动化行业需求拉 动，营收与净利润表现亮眼，整体毛利率稳中有增。1）收入端，2023 年度 公司实现营业收入 14.07 亿元，同比增长 21.9%。2）毛利率端，2023 年整 体毛利率增至 39.2%，同比增长 7.7pct。3）净利率端，智慧能源业务的资产 可变现净值低于账面价值，计提时造成了大额资产减值损失，2022 年公司净 利率下滑至-44.6%；2023 年实现扭亏为盈，净利率提升至 11.7%，同比增长 56.3pct。

订单与合同交付持续向好，人均创收不断提高。工业自动化领域中，受益于 下游能源和化工行业需求提升，公司合同负债与人均创收再创新高。1）合同 负债：自 2020 年来，公司合同负债金额持续增长，2023 年达 6.22 亿元，同 比增长 12%，主因是在履约的合同订单较 2022 年有较大幅度的增长。2）人 均创收：2023 年公司人均创收增长至 75.05 万元，同比增长 17%，体现了 公司较大的增长潜力。

重视自主创新与成本管控，研发费率维稳，销售支出显著改善。2023 年，公 司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为 14.4%、6.6%、10.2%，同 比变化-2.6pct、+0.1pct、+0.1pct。1）销售费用率大幅下降，主因是公司优 化营销布局与策略，营销团队经验丰富。2）管理费用率稳定，管理费用随营 收规模同步扩大。3）研发费用率稳定，主因是公司坚持技术自主可控发展战 略，持续研发坚持投入。同时，自 2022 年业务结构调整之后，公司归母净利 润扭亏为盈，实现显著改善。