特殊主题类理财产品有何特征？

目标盈理财产品发行数量较少，招银理财和中银理财是发行主力。

（一）ESG 主题理财产品。ESG 主题产品发行数量多，产品总规模较大。2024 年 1-6 月共有 3 家样本理财子发行了 ESG 主题产品合 计 34 只；按规模上限测算，产品总规模约 3710 亿。具体地，产品数量最多的是中银理财，发行了 19 只；其次 是农银理财和交银理财，各发行了 11 只和 4 只，农银理财的产品规模最大，为 2100 亿；其次是中银理财，发 行 1610 亿。 ESG主题产品以中期限产品为主，整体业绩比较基准低，风险等级低。从期限结构来看，19 只产品为 1-3 年（含），3 只产品为 6-12 个月（含），9 只产品为 3-6 个月（含）。从平均业绩比较基准来看，样本理财子发 行的 ESG 主题理财产品的平均业绩比较基准为 3.01%，比行业均值低 17bp。从风险情况来看，34 只产品中 32 只的风险等级为 PR2，2 只为 PR3，均由农银理财发行；平均风险指数为 2.06，高于整体平均水平。这类产品风 险等级高于平均值，但是业绩比较基准低于平均值，产品比较特殊。 ESG主题产品绝大部分为固定收益类，资产配置以固收类资产为主。从产品类型来看，ESG主题理财的混 合类产品仅有 2 只，全部为农银理财发行。固收类产品有 32 只，资产投向为：固收类资产占比不低于 80%。 ESG 主题产品基本费率低，起购金额较小，对个人投资者友好。从基本费率看，基本费率不超过 0.38%， 从起购金额来看，大部分非分级产品的起购金额为 1 元，仅有“中银理财-ESG 优享固收（封闭式）2024 年 12 期”起购金额为 1000 元。分级理财产品的 A 类起购金额均为 1 元，B 类起购金额为 100 元或 1000 元不等。

（二）乡村振兴主题理财产品。乡村振兴产品发行数量多，产品总规模大。2024 年 1-6 月有 2 家样本理财子发行了乡村振兴产品，合计 44 只；按规模上限测算，产品总规模约 2550 亿。具体地，产品数量较多的是渝农商理财，发行了 41 只，农银理 财发行 3 只；农银理财的产品规模更大，为 1510 亿；其次是渝农商理财，发行 1040 亿。 绝大多数乡村振兴理财产品是短期限产品，整体业绩比较基准低，风险等级低，符合投资者以公益和承担 社会责任为目的的投资需求。从期限结构来看，3-6 个月（含）的短期限产品有 18 只，6-12 月（含）的短期限 产品有 23 只，仅农银理财发行了 1 只期限为 1-3 年（含）的产品，其他为 T+0 的产品类型。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的乡村振兴理财产品的平均业绩比较基准为 2.78%，低于行业均值 40 个 bp。具体地，农银 理财的平均业绩比较基准为 2.82%，渝农商理财为 2.78%。从风险情况看，44 只产品风险等级均为 PR2；平均 风险指数为 2.00，高于整体平均水平。此类产品属于风险等级高，收益率相对较低的产品。 乡村振兴理财产品新增产品全部为固定收益类，资产配置以“固收”为主。整体来看，乡村振兴理财产品 投向大多数为固收类资产，渝农商理财的 41 只产品资产投向 100%是固定收益类资产，农银理财的 3 只产品资 产投向为：固收类资产占比不低于 80%。 乡村振兴产品的基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，全部产品的基本费率不 超过 0.14%。具体地，渝农商理财平均基本费率最低仅为 0.12%；起购金额看，44 支产品的起购金额均为 1 元， 门槛极低，对个人投资者很友好。

（三）科技类主题理财产品。科技类理财产品发行数量很少，产品总规模小。2024 年 1-6 月，仅有中银理财发行了科技类理财产品 1 只； 按规模上限测算，产品总规模约 100 亿。 这只科技类理财产品是短期限产品，平均业绩比较基准较低，风险等级低。这只“中银理财-科技领航固收 （封闭式）2024 年 01 期”产品，期限结构为 3-6 个月（含）；业绩比较基准为 2.92%，低于行业均值 26 个 bp； 风险等级为 PR2；属于风险等级较低，利率也相对较低的产品。 这只科技类理财产品为固定收益类，资产配置以“固收”为主。资产投向为：固收类资产占比不低于 80%， 非标资产占比低于 50%。尤其是强调了非标资产占比的限定。 这只科技类理财产品的基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。基本费率为 0.14%；A 类份额起 购金额为 1 元，B 类份额起购金额为 100 元。

（四）共同富裕理财产品。共同富裕产品发行数量少，农银理财是发行主力。2024 年 1-6 月仅有农银理财发行了共同富裕理财产品 3 只；按规模上限测算，产品总规模约 25 亿。 所有共同富裕理财产品都是中期限产品，平均业绩比较基准高，风险等级低，符合投资者以社会责任为目 的的投资需求。从期限结构来看，2024 年 1-6 月新发布的 3 只产品均为 1-3 年（含）的中期限产品。从业绩比 较基准来看，样本理财子发行的共同富裕理财产品的平均利率为 3.64%，比行业均值高 46 个 bp。从风险情况看 3 只产品的风险等级均为 PR2，平均风险指数为 2.00，高于整体平均水平。共同富裕的产品类型属于风险等级 高，而基准利率也相对较高的产品类型，由于收益率更高对客户的吸引力更强。因为共同富裕产品为中长期限 的理财产品，从而业绩比较基准也相对较高。 所有的共同富裕产品为固定收益类，资产配置以“固收+权益”为主。从产品类型来看，就整体来看，共同 富裕理财产品投向大多数为固收类资产占比 80%左右，权益类和非固收类资产占比低于 20%。 共同富裕产品的基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，所有产品的基本费率不 超过 0.25%。从起购金额看，所有产品的起购金额均为 1 元，门槛极低，对个人投资者很友好。

（五）美元理财产品。美元理财产品发行数量多，招银理财和中银理财是发行主力。2024 年 1-6 月，共有 9 家样本理财子发行了 美元理财产品合计 173 只；按规模上限测算，产品总规模约 1774 亿。具体地，产品数量最多的是招银理财和中 银理财，分别发行了 45 只和 44 只；其次是交银理财发行了 24 只；工银理财发行了 22 只；产品规模最大的是 农银理财，为 676 亿；其次是中银理财，共发行 608 亿。美元理财产品是我们重点分析的产品中，发行数量最 多的产品类型。 美元理财产品以短期限和中期限产品为主，平均业绩比较基准高，风险等级低。从期限结构来看，25 只 产品为 3-6 个月（含），91 支产品为 6-12 个月（含），50 只产品为 1-3 年（含），2 只产品为 3 年以上，其他 为 T+0 的产品类型。从平均业绩比较基准来看，样本理财子发行的美元理财产品的平均利率为 4.78% ，比行业 均值高 160bp。具体地，中邮理财的基准利率最高，为 5.08%；其次为中银理财，为 4.95%。从风险情况看，平 均风险指数为 1.26，远低于整体平均水平。美元理财产品属于风险等级更低，利率却相对较高的产品，主要原 因是：美元利率依然处于高位，基准利率持续保持在较高水平。 美元理财产品全部为固定收益类，资产配置以“美元存款+债券型公募基金”为主。从产品类型来看，美 元理财的全部为固收类产品。资产投向为：100%投资于存款、存单类资产；或者固收类资产占比不低于 80% ， 部分投资债券型公募基金，低于 20%。 美元理财产品的基本费率高，起购金额小，对个人投资者友好。从基本费率看，大部分理财产品费率不 超过 0.50%。具体地，招银理财的平均基本费率最高，为 0.73%，而农银理财的平均基本费率最低，为 0.28% 。 美元理财产品的平均费率高于样本全部产品。从起购金额来看，大部分产品的起购金额为 1 美元。

（六）量化理财产品。量化理财产品发行数量少，招银理财是发行主力。2024 年 1-6 月只有招银理财发行了量化理财产品合计 3 只；按规模上限测算，产品总规模约 15 亿。 量化理财产品是中期限产品，整体业绩比较基准高，风险等级较整体水平略高。从期限结构来看，3 只产 品期限均为 1-3 年（含）。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的量化理财产品的平均整体业绩比较基准为 3.75%，比行业均值高 57bp。从风险情况看，三只产品均为 PR3，平均风险指数为 3.00，高于整体平均水平。量 化理财产品属于风险更高，而且期限也更长，业绩比较基准也相对较高的产品， 量化理财产品全部为固定收益类，资产配置以“固收”为主。从产品类型来看，就整体来看，量化理财产 品大多数为固收类资产占比不低于 80%，权益类和非固收类资产占比低于 20%。 量化理财产品的基本费率较低，起购金额较小。从基本费率看，基本费率不超过 0.54%，从起购金额看，产 品的起购金额为 100 元。

（七）黄金理财产品。黄金理财产品的发行数量少，招银理财和光大理财为发行主力。2024 年 1-6 月共有 2 家样本理财子发行了 黄金理财产品合计 10 只；按规模上限测算，产品总规模 9.5 亿。具体地，招银理财发行的最多，为 8 只，产品 规模达 9.5 亿；此外，光大理财发行了 2 只。 黄金理财产品以短期限产品为主，整体业绩比较基准低，风险等级低。从期限结构来看，4 只产品为 3-6 个 月（含），3 只产品为 6-12 个月（含），3 只产品为 1-3 年（含）。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的黄 金理财产品的平均整体业绩比较基准为 2.50%，比行业均值低 68bp。从风险情况来看，黄金理财产品的平均风 险指数为 2，高于整体平均水平。具体地，招银理财和光大理财发行的产品均为 PR2。这类产品风险等级高于平 均值，但是业绩比较基准低于平均值，产品比较特殊。 黄金理财产品全为固收类产品，资产配置以固收类资产为主。具体地，产品的投资比例为：固收类资产不低于 80%，商品及金融衍生品类资产不高于 20%。 黄金理财产品基本费率低，起购金额较小。从基本费率看，基本费率不超过 0.34%，从起购金额来看，产品 的起购金额均为 100 元。

（八）混合类理财产品。混合类理财产品发行数量多，发行主力为农银理财，产品总规模大。2024 年 1-6 月共有 6 家样本理财子发 行了混合类理财产品合计 47 只；按规模上限测算，产品总规模 1410.5 亿。具体地，农银理财发行的最多，为 20 只，产品规模达 780 亿；招银理财发行了 7 只，产品规模达 175.5 亿；中银理财发行了 3 只，产品规模达 300 亿；光大理财发行 13 只，规模达 145 亿；此外交银理财发行 3 只，宁银理财发行 1 只。 混合类理财产品的期限既包括短期产品又包括长期产品，平均业绩比较基准高，风险等级较整体水平较高。 从期限结构来看，T+0 类型有 12 只，3-6 个月（含）有 6 只，6-12 个月（含）有 6 只，1-3 年（含）有 23 只。 从业绩比较基准来看，样本理财子发行的混合类理财产品的平均整体业绩比较基准为 3.52%，比行业均值高 34bp。 从风险情况看，绝大部分产品的风险等级为 PR3，少数产品的风险等级为 PR2，平均风险指数为 2.59，高于整 体平均水平。此类产品的风险等级高于平均值，业绩也高于平均值，属于风险更高，业绩比较基准也更高的产 品。 混合类理财产品均为混合类，资产配置以“固收+权益”为主。具体地，有：①投资于债权类资产占组合总 资产的比例不超过 80%。②固收类资产不低于 60%、商品及金融衍生品类资产合计不低于 20%。③权益类资产 的投资比例不高于 80%，固收类资产的投资比例不高于 80%。共三种类型。 混合类理财产品基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，所有产品的平均基本费 率为 0.52%。具体地，农银理财的平均基本费率为 0.45%，招银理财的平均费率为 0.65%，中银理财的平均基本 费率为 0.71%，光大理财的平均基本费率为 0.43%。从起购金额看，大部分产品的起购金额小于等于 1 元，3 只产品起购金额为 100 元，仅“中银理财-智富（封闭式）2024 年 03 期”起购金额为 1000 元的产品。

（九）同业存单理财产品。同业存单理财产品发行数量多，发行主力为工银理财和农银理财，产品总规模大。2024 年 1-6 月共有 2 家 样本理财子发行了同业存单理财产品合计 113 只；按规模上限测算，产品总规模 6702.5 亿。具体地，工银理财 发行数量最多，为 65 只，产品规模达 182.5 亿；农银理财发行 48 只，产品规模达 6520 亿。 同业存单理财产品以短期限产品为主，平均整体业绩比较基准较低，风险等级低。从期限结构来看，T+0 类 型有 9 只，3-6 个月（含）有 72 只，6-12 个月（含）有 31 只，1-3 年（含）有 1 只。从业绩比较基准来看，样 本理财子发行的同业存单理财产品的平均整体业绩比较基准为 2.66%，比行业均值低 52bp。从风险情况看，绝 大部分产品的风险等级为 PR1，少数产品的风险等级为 PR2，平均风险指数为 1.21，低于整体平均水平。此类 产品的风险等级低于平均值，业绩比较基准也低于平均值，属于风险更低，整体业绩比较基准也较低的产品。 同业存单理财产品均为固收类，资产配置以“固收”为主。整体来看，同业存单理财产品投向大多数为固 收类资产，资产投向 100%是固定收益类资产，部分还会要求同业存单及存款投资比例不低于 80%。 同业存单理财产品基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，大部分理财产品不超 过 0.16%。具体地，工银理财的平均基本费率为 0.14%，农银理财的平均费率为 0.18%。从起购金额看，所有产 品的 A、C 份额首次购买起点金额 1 元，B 份额首次购买起点金额 20 万元。

（十）目标盈理财产品。目标盈理财产品发行数量较少，招银理财和中银理财是发行主力。2024 年 1 到 6 月，共有 6 家样本理财子 发行了目标盈理财产品合计 32 只；按规模上限测算，产品总规模约 562.9 亿。具体地，产品数量最多的是中银 理财，发行了 8 只；其次是招银理财和建信理财，各发行了 7 只；光大理财发行了 6 只；中邮理财和渝农商理 财各发行了 2 只。产品规模最大的是中银理财，为 313 亿；其次是招银理财，共发行 121.3 亿，建信理财发行了 75 亿，光大理财发行了 50 亿，渝农商理财发行了 3.6 亿。 目标盈理财产品以 1-3 年期限产品为主，平均整体业绩比较基准高，风险等级低。从期限结构来看，31 只 产品为 1-3 年（含），1 支产品为 6-12 个月。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的目标盈理财产品的平均 整体业绩比较基准为 3.64%，比行业均值高 46bp。具体地，中银理财的整体业绩比较基准最高，为 3.86% ；其 次为招银理财，为 3.84%，渝农商理财为 3.70%，光大理财为 3.68%，建信理财为 3.50%，中邮理财为 2. 55%。 从风险情况看，32 只产品中有 27 只的风险等级为 PR2，其余为 PR3；平均风险指数为 2.16，高于整体平均水 平。目标盈理财产品属于风险等级更高，整体业绩比较基准也相对较高的产品。 目标盈理财产品大部分为固收类产品，少量的为混合类产品，资产配置以“固收”为主。从整体来看，目 标盈理财产品绝大多数要求“固收类资产不低于 80%”。 目标盈理财产品的基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，大部分理财产品率不 超过 0.43%。具体地，建信理财的平均基本费率为 0.44%，招银理财的平均基本费率为 0.64%，中银理财的平均 基本费率为 0.50%，中邮理财的平均基本费率为 0.38%，光大理财的平均基本费率为 0.27%，渝农商理财的平均 基本费率为 0.14%。从起购金额来看，大部分产品的起购金额小于等于 1 元，“招银理财招睿目标盈稳金 2 号 固收增强理财计划”和“招银理财招睿目标盈稳金 4 号固收增强理财计划”起购金额为 100 元，渝农商理财发 行的产品起购金额为 10 万元。

（十一）QDII 理财产品。QDII 理财产品发行数量较多，工银理财和招银理财是发行主力。2024 年 1-6 月共有 5 家样本理财子发行 了 QDII 理财产品，合计 81 只；按规模上限测算，产品总规模约 182.81 亿。具体地，产品数量最多的是招银理 财，发行了 39 只，工银理财发行 35 只；交银理财发行 4 只；中银理财发行 2 只；中邮理财发行 1 只。工银理 财的产品规模最大，为 123.75 亿；其次是招银理财，规模为 45.51 亿，中银理财发行 13.55 亿。 QDII理财产品以中期产品为主，平均业绩比较基准高，风险等级低。从期限结构来看，发行了 1 只 T+0 的 产品，3-6 个月（含）的产品有 21 只，6-12 个月（含）的产品有 45 只，1-3 年（含）的产品有 12 只，3 年以上 的产品有 2 只。从业绩比较基准来看，样本理财子发行的 QDII 理财产品的平均整体业绩比较基准为 3.72% ，比 行业均值高 54bp。具体地，中银理财的业绩比较基准最高，为 4.10%；工银理财的业绩比较基准为 3.89% ，招 银理财的业绩比较基准为 3.59%。从风险情况看，68 只产品风险等级均为 PR1，其余为 PR2，平均风险指数为 1.12。此类产品属于风险等级低，收益率高的产品。 QDII 理财产品全部为固定收益类，资产配置以“固收”为主。整体来看，QDII 理财产品投向大多数为固 收类资产，固收类资产不低于 80%，部分要求债权类 100%。 QDII理财产品的基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，产品的基本费率均值为 0.56%。具体地，工银理财的平均基本费率最低为 0.38%；起购金额看，大多数产品的起购金额小于等于 1 单位 （美元/欧元/澳元/英镑），门槛低，对个人投资者很友好。

（十二）现金管理类理财产品。现金管理类理财产品发行数量较少，招银理财是发行主力。2024 年 1-6 月合计发行 33 只；按规模上限测 算，产品总规模约 910 亿。具体地，招银理财发行了 19 只，规模为 810 亿，工银理财发行了 4 只，规模为 100 亿，此外宁银理财发行了 7 只。 所有现金管理类理财产品都是 T+0 期限类型的产品，平均业绩比较基准高，风险等级低。从业绩比较基准 来看，样本理财子发行的现金管理类理财产品的平均整体业绩比较基准为 3.70%，比行业均值高 52bp。从风险 情况看，33 只产品的风险等级均为 PR1，平均风险指数为 1.00，低于整体平均水平。此类产品属于风险等级低， 收益率高的产品。 现金管理类理财产品为固定收益类产品，资产配置以“固收”为主。从产品类型来看，就整体来看，现金 管理类理财产品投向大多数为固收类资产不低于 80%。 现金管理类理财产品的基本费率低，起购金额小，对个人投资者很友好。从基本费率看，工银理财的基本 费率为 0.35%，招银理财的基本费率为 0.51%。从起购金额看，门槛低，仅“招银理财招赢日日金 38 号现金管 理类理财计划”的起购金额为 100 元，对个人投资者很友好。